Americký trh práce ukazuje dál svojí sílu. Přírůstek pracovních sil v červnu patřil k jedněm z nejvyšších za poslední tři roky a půlroční průměr je nejvýše od roku 2006. Současně dál poklesla míra nezaměstnanosti. A nutno dodat, že ze správných důvodů - ne proto, že by z trhu práce mizeli frustrovaní pracovníci, kteří rezignovali na hledání pracovního místa, ale jednoduše proto, že si lidé úspěšně hledají práci. Míra participace (podíl ekonomicky aktivních na celé populaci) je v USA letos zásadě stabilní. Míra nezaměstnanosti přitom dál vytrvale klesá a na 6,1% se již dostala do vod, kde ji Fed očekává na konci tohoto roku.
I když produktivita práce v tuto chvíli v USA v nejlepším případě neroste a v horším lehce klesá, rychlé přírůstky pracovních míst jsou velice dobrou zprávou pro růst americké ekonomiky ve druhém kvartále.
I přesto, že nezaměstnanost rychle klesá, tak zatím nevidíme žádné výraznější zrychlení mezd. Ty si v posledních dvou letech udržují poměrně opatrnou 2%-ní dynamiku. Ta je vzhledem k předkrizovým průměrům relativně pomalá, a to i když bychom vzali v úvahu současnou nižší inflaci. Věříme proto, že holubice v americkém Fedu přes rychlejší propad nezaměstnanosti nakonec nebudou mít moc chuti uspíšit exit z měnové expanze. Nic na nastaveném kurzu ostatně nechce z kapitánského můstku ECB měnit ani Mario Draghi. V eurozóně je ale na rozdíl od USA první růst sazeb zatím v dalekém nedohlednu. To by měla být časem voda na mlýn americkému dolaru.
Region
Kombinace silných amerických payrolls za červen a holubičí ECB se včera pozitivně projevovala na kurzech forintu a zlotého. Zejména forint alespoň částečně korigoval předchozí citelné oslabení a posílil zpět k EUR/HUF 310. Na mírně silnějších úrovních zakončil včerejší seanci i polský zlotý, zatímco kurz koruny vůči euru se tradičně příliš neměnil.
Dnešek není z hlediska globálních makroekonomických událostí příliš zajímavý. V regionu sice budou zveřejněna čísla z maloobchodu za květen (ČR) a z maďarského průmyslu (rovněž za květen), nicméně ta by sama o sobě neměla představovat impuls pro obchodování. Důležitější budou dozvuky včerejšího zasedání ECB a silných amerických čísel, jejichž vliv by v souhrnu mohl být z pohledu forintu a zlotého mírně pozitivní.
Eurodolar
Americký dolar posílil s tím, jak americký trh práce sílí (viz úvodník). Euru naopak neprospělo, že Mario Draghi po zasedání ECB potvrdil stávající holubičí kurz a naznačil urychlení prací umožňujících přímé skupování ABS z trhu. Podobně jako Janet Yellenová ve středu se i Mario Draghi včera ohradil proti výtkám z BIS (Bank for International Settlements), že by měnová politika měla brát více v potaz i nerovnováhy na trzích aktiv. Plnou podporu měnové expanzi současně vyjádřili i jeho německý a francouzský kolega - Jens Weidmann a Benoit Coeure.
Eurodolar v posledních dnech definitivně rezignoval na útok na 200-denní průměr, což je samo o sobě pro dolar pozitivní zpráva. V příštím týdnu tak nelze vyloučit další posun směrem k 1,347-1,350 EUR/USD (letošní minima).
Upozornění:
Tento článek vytvořila společnost Československá obchodní banka, a.s., Patria Online a.s. nenese odpovědnost za jeho obsah.
Informace
obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a.
s. (dále jen „ČSOB“) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje
za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB
ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní
odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je
obsažena v tomto dokumentu, a zároveň ČSOB nečiní žádné prohlášení
ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. ČSOB také nepřebírá
jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může
klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních
trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s
investičními nástroji, ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto
dokumentu. Bez předchozího souhlasu ČSOB nelze tento dokument ani jeho
části kopírovat nebo dále šířit. Tento dokument má pouze informační
charakter a jeho text není právně závazný, nepředstavuje nabídku podle §
1732 zákona č. 89/2012 Sb., občanský zákoník, ve znění pozdějších
předpisů (dále jen „občanský zákoník“), ani veřejnou nabídku podle §
1780 občanského zákoníku.
Podmínky užívání www stránek Patria Online a Investiční disclaimer.