Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
KB - Prognóza výsledků za 2Q14 (Slabší provozní výsledek může ohrozit letošní výhled)

KB - Prognóza výsledků za 2Q14 (Slabší provozní výsledek může ohrozit letošní výhled)

31.07.2014 14:05
Autor: Tomáš Tomčány, Patria Finance

Komerční banka by měla zveřejnit své výsledky za druhé čtvrtletí tohoto roku zítra (1. srpna) před trhem. Zisk Komerční banky by měl v meziročním srovnání klesnout o 5,2 % na 3,0 mld. , když očekáváme mírně horší provozní výsledek a mírně vyšší náklady rizika. Pozornost investorů se bude soustředit na výhled banky pro letošní rok. Horší provozní výsledek podle nás povede k mírnému zhoršení celoročního výhledu

 

Komerční banka - 2Q14 prognóza






CZK mld.

2Q13A

2Q14E Patria

2Q14E Kons.

y/y Patria

y/y Kons.

Čistý úrokový příjem

5,33

5,22

5,30

-2,0%

-0,4%

Poplatky a provize

1,8

1,71

1,71

-5,1%

-5,1%

Výnosy z fin. operací (+ostatní)

0,77

0,63

0,62

-17,9%

-19,8%

Tržby celkem

7,9

7,57

7,63

-4,1%

-3,4%

Provozní zisk

4,50

4,31

4,37

-4,3%

-2,8%

Náklady na riziko

-0,49

-0,51

-0,51

2,2%

2,2%

Zisk pře zdaněním

4,02

3,72

3,79

-7,5%

-5,7%

Čistý zisk

3,16

3

3,03

-5,2%

-4,3%


Trend poklesu výnosů státních dluhopisů ve 2Q14 podle nás negativně dolehne na úrokovou marži a tím i hospodářské výsledky Komerční banky, jelikož je banka nucena reinvestovat svou nadbytečnou likviditu při nižších sazbách. Čistý úrokový příjem banky by tak měl klesnout o 2,0 % y/y na 5,21 mld. . Úroková marže by měla klesnout z 2,98% před rokem na 2,70 % ve 2Q14, částečně také v důsledku vyššího podílu nízko úročených aktiv v portfoliu banky (kvůli jednorázovému přílivů depozit ve 4Q13). Nižší by měly být i výnosy z poplatků a provizí (-5,1 % y/y na 1,71 mld. Kč) zejména kvůli pokračujícímu tlaku na pokles poplatků u depozitních produktů. Celkový provozní zisk by tak mohl klesnout o 4,3 % na 4,28 mld. při stabilních provozních nákladech. Rizikové náklady by se měly držet v cíleném pásmu 40 až 45 bazických bodů z celkové úvěrové expozice banky. Uvažujeme-li o střední hodnotě tohoto pásma, náklady rizika by měly činit 505 mil. (+2,2 % y/y).

Pro výhled a tržní reakci budou podle našeho mínění důležité provozní výsledky banky. Na rozdíl od našich odhadů je konsensus nastaven výše pro čistý úrokový příjem, když počítá s poklesem jen o 0,4 % na 5,30 mld. . Se zlepšením počítáme až později v průběhu roku spolu s mírným oživením domácí ekonomiky a mírným růstem výnosů na dlouhém konci výnosové křivky. Horší provozní výsledek tak může vést k mírnému zhoršení celoročního výhledu. Investoři by se také měli soustředit na možný komentář k případným změnám v kapitálové struktuře v souladu s novými požadavky Basel III. Provozní ředitel banky Pavel Čejka totiž nedávno naznačil, že banka změny zvažuje, což by podle něj mohlo umožnit navýšit výplatní poměr.

 


Čtěte více:

Erste ve 2Q v hluboké ztrátě, přesto výsledky potěšila (+ komentář analytika)
31.07.2014 8:10
Bankovní skupina Erste dnes oznámila své hospodářské výsledky za druhé...
Erste - komentář k výsledkům za Q2 (doporučení + cílová cena)
31.07.2014 11:05
Bankovní skupina Erste vykázala ztrátu ve výši 1,033 mld. EUR za 2Q14...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m