Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Erste - komentář k výsledkům za Q2 (doporučení + cílová cena)

Erste - komentář k výsledkům za Q2 (doporučení + cílová cena)

31.07.2014 11:05
Autor: Tomáš Tomčány, Patria Finance

Bankovní skupina Erste vykázala ztrátu ve výši 1,033 mld. EUR za 2Q14 především kvůli odpisům nehmotných aktiv či daňového „štítu“. Provozní zisk však meziročně vzrostl o 4,3 % na 754 mil. EUR, asi 5,8 % nad odhady. O lepší výsledek se postaraly vyšší výnosy z obchodování a nižší provozní náklady. Banka potvrdila svůj výhled, když stále čeká ztrátu 1,4 až 1,6 mld. EUR v letošním roce a ukazatel kapitálové přiměřenosti CET 1 (podle Basel III) 10 % na konci roku. Výsledky celkově hodnotíme jako "mírně pozitivní", neboť odráží stabilní vývoj na provozní úrovni.

Erste Bank- 2Q14 výsledky
erste

Čistý úrokový příjem zaznamenal ve 2Q14 pokles o 2,0 % na 1,12 mld. EUR v souladu s odhady. Banka dále čelí tlaku na úrokovou marži. Ta podle našich odhadů klesla ve 2Q14 na 2,51 % proti 2,63 % na konci loňského roku (2,53 % v 1Q14). Úvěrová aktivita navzdory oživení hospodářského růstu stagnuje (+0,2 % y/y ve 2Q14 po -0,1 % y/y v 1Q14). Pozitivně překvapily výnosy z obchodování, když vzrostly o 20,5 % na 88 mil. EUR při našem odhadu 60 mil. EUR. Provozní náklady byly proti očekávání nižší o 1,5 %, meziročně tedy klesly o 3,8 % na 933 mil. EUR. Provozní zisk tak dosáhl 798 mil. EUR (+4,3 % y/y), 5,8 % nad odhady. Podíl nákladů na výnosech doznal meziročního zlepšení na 53,9 % z 55,9 % před rokem.

Navzdory opatřením banky ze začátku července vzrostly náklady rizika jen o 4,6 % y/y na 432 mil. EUR, nižší o 4,2 % proti očekávání. Podíl krytí úvěrů v selhání vzrostl na 64 % proti 62,4 % v 1Q14 a měl být dále růst. Důvodem je, že větší část očekáváných opravných položek v Rumunsku v celkové výši 400 mil. EUR plynoucí ze snahy Rumunské národní banky o výrazné snížení špatných úvěrů, bude zaúčtována až v 2H14. I to je zřejmě důvod, proč kapitálový ukazatel CET 1 (podle Basel 2,5) vzrostl na 11,7 % z 11,1 % v 1Q14, když ke konci roku by měl podle banky klesnout k 10 % Navíc, dodatečné rizikové náklady v Maďarsku související s novou legislativou týkající se retailových FX úvěrů jsou účtovány v položce „ostatní provozní výsledek“.

Čistá ztráta skupiny dosáhla 1,033 mld. EUR za 2Q14 především kvůli očekáváným odpisům nehmotných aktiv či daňového „štítu“. Výsledky celkově hodnotíme jako "mírně pozitivní", neboť odráží stabilní vývoj na provozní úrovni. Po výsledcích potvrzujeme naši cílovou cenu 20,6 EUR/akcii, doporučení ponecháváme na stupni DRŽET.




Čtěte více:

Erste prorazila hranici 500 Kč za akcii, z letošního vrcholu ztrácí 37 %
08.07.2014 12:24
Akcie Erste bank na pražské burze zažívají strmý pád. Poprvé od května...
Erste Bank: Shrnutí konferenčního hovoru + změna cílové ceny a doporučení
08.07.2014 14:58
Bankovní skupina Erste včera odpoledne pořádala konferenční hovor pro ...
Erste Bank – na frontě vypukl další boj o „kótu“ 500 Kč
10.07.2014 11:16
Aktualizace: Erste Bank krátce na 480,2 Kč. za akcii. To znamená propa...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data