Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Další krize až kolem roku 2020

Další krize až kolem roku 2020

13.8.2014 16:24
Autor: Redakce, Patria Online

Dluhopisoví investoři dnes hovoří o tom, proč se jim nepodařilo odhadnout pokles výnosů obligací, ke kterému letos došlo. Jeffrey Gundlach tento pokles včas předpovídal. Jeho další předpovědi se týkají až roku 2020. Ten se podle něho zdá být „zajímavý“. Pokud ale významná postava z dluhopisového trhu řekne toto slovo, buďte na pozoru. Platí totiž, že co je dobré pro dluhopisy, není dobré pro celou ekonomiku. Gundlach má celý seznam faktorů, které by k této „zajímavosti“ měly přispět: Hora dluhopisů s vysokými výnosy, která bude muset být refinancována, rostoucí vládní deficity a tlak na sociální zabezpečení a zdravotní péči, který vyvolá demografický vývoj, končící doba splatnosti dluhopisů, které ve své rozvaze drží Fed.

„Zdá se, že jedním z důsledků politiky nulových sazeb je to, že posouváte do budoucna problém s refinancováním. Zároveň ale tento problém zvětšujete. A podle všeho to vypadá, že se to projeví kolem roku 2020,“ říká Gundlach. Jeho reputace na trhu by mohla přinést přezdívku „dluhopisový král“. Tou se pyšní Bill Gross ze společnosti Pimco, která ale poslední dobou dosahuje jen slabé návratnosti a má poměrně negativní publicitu.

Gundlach spravuje aktiva ve společnosti DoubleLine, která ani zdaleka nedosahují 1,9 bilionu dolarů spravovaných Pimcem. Když ale Pimco hlásalo, že sazby půjdou nahoru, Gundlach poukazoval na slabý ekonomický růst a trh s bydlením. Tvrdil, že sazby budou naopak klesat a dnes leží skutečně níže. Investor přitom říká, že to byla jedna z nejjednodušších sázek.

Americká ekonomika rostla ve druhém čtvrtletí rychlým tempem, to ale bylo podle Gundlacha ovlivněno pohybem zásob. Domnívá se, že ekonomové i akcioví investoři jsou přesvědčení, že ekonomika dosahuje „únikové rychlosti“. Stále se této myšlenky drží, „až najednou bude všechno jinak“. Gundlach by byl podle svých slov naopak překvapen, kdyby letošní celoroční růst převýšil 2 %. Nyní se zajímá o vývoj na hypotéčním trhu, o kterém říká následující: „Myslím, že lidé, kteří čekají na další krach na trhu s bydlením, zbrojí na válku, která už skončila. Další krize bude o něčem jiném. Bude to něco z mého seznamu a něco, co vyžaduje vizi do roku 2020.“

Zdroj: FT


Čtěte více:

Čínská krize je nevyhnutelná. Čím dřív přijde, tím lépe
11.7.2014 6:00
Finanční krize v Číně už je nevyhnutelná. Jestliže přijde brzy, její ...
Izraelsko-palestinská krize pokračuje, mrtvých je téměř sto
11.7.2014 11:55
Izraelské nálety proti cílům radikálního palestinského hnutí Hamas v P...
Portugalská bankovní krize: Čtyři důvody, proč zůstat klidný
16.7.2014 12:47
Portugalský bankovní sektor dal svými problémy z konce minulého týdne ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.11.2017
20:06Da Vinci za 450 milionů dolarů – známka bubliny na investičních trzích, nebo ještě vážnější signál?
18:06Výrobci počítačů čelí rostoucímu tlaku trhu. Přichází kreativní destrukce?
17:27Koruna navyšuje zisky. Na hlavních měnách tlumí aktivitu americký svátek  
17:26Sedm investičních rad od jednoho z nejlepších stratégů na trhu
17:00Pražská burza počtvrté za sebou v červeném, CETV po spekulacích kupí zisky
16:33Den plný nejen akciových tipů! Sledujeme Českou investiční konferenci online
16:12Technická analýza: Hewlett Packard: Koupit na Vánoce počítač nebo akcie?
16:07Pavol Mokoš: CETV může mít po spekulacích ještě prostor k růstu (video)
13:54Hypoteční banka, a.s.: Uplatnění práva emitenta na odkup dluhopisu
12:57Globální značky: Časy v Asii se mění?
11:47Menšinová vláda v Německu? Možná, ale hodně komplikovaná varianta, říká politoložka
11:39Evropa umazala úvodní ztráty, Centrica (-18 %) padá nejvíce za dvacet let
11:20Podnikatelská aktivita eurozóny roste nejrychleji za šest let
10:58Eurodolar pokračuje vzhůru. Směr ukazují dobrá data a pochybnosti o inflaci  
10:24Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:11Rozbřesk: Koruna navzdory překoupenosti posiluje, Fedu se stále nelíbí nízká inflace
8:56Evropské akciové trhy by mohly otevřít v červeném, stáhnou i Prahu?  
8:35Fed naznačil prosincové zvýšení sazeb. Diskuze o cenách ale neutichá
6:29Nebojte se rally akcií v Asii. Zhodnocení zajistí IT sektor
22.11.2017
22:01Americké akciové trhy dnes přešlapovaly na místě poblíž historických maxim

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo