Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Další krize až kolem roku 2020

Další krize až kolem roku 2020

13.08.2014 16:24
Autor: Redakce, Patria.cz

Dluhopisoví investoři dnes hovoří o tom, proč se jim nepodařilo odhadnout pokles výnosů obligací, ke kterému letos došlo. Jeffrey Gundlach tento pokles včas předpovídal. Jeho další předpovědi se týkají až roku 2020. Ten se podle něho zdá být „zajímavý“. Pokud ale významná postava z dluhopisového trhu řekne toto slovo, buďte na pozoru. Platí totiž, že co je dobré pro dluhopisy, není dobré pro celou ekonomiku. Gundlach má celý seznam faktorů, které by k této „zajímavosti“ měly přispět: Hora dluhopisů s vysokými výnosy, která bude muset být refinancována, rostoucí vládní deficity a tlak na sociální zabezpečení a zdravotní péči, který vyvolá demografický vývoj, končící doba splatnosti dluhopisů, které ve své rozvaze drží Fed.

„Zdá se, že jedním z důsledků politiky nulových sazeb je to, že posouváte do budoucna problém s refinancováním. Zároveň ale tento problém zvětšujete. A podle všeho to vypadá, že se to projeví kolem roku 2020,“ říká Gundlach. Jeho reputace na trhu by mohla přinést přezdívku „dluhopisový král“. Tou se pyšní Bill Gross ze společnosti Pimco, která ale poslední dobou dosahuje jen slabé návratnosti a má poměrně negativní publicitu.

Gundlach spravuje aktiva ve společnosti DoubleLine, která ani zdaleka nedosahují 1,9 bilionu dolarů spravovaných Pimcem. Když ale Pimco hlásalo, že sazby půjdou nahoru, Gundlach poukazoval na slabý ekonomický růst a trh s bydlením. Tvrdil, že sazby budou naopak klesat a dnes leží skutečně níže. Investor přitom říká, že to byla jedna z nejjednodušších sázek.

Americká ekonomika rostla ve druhém čtvrtletí rychlým tempem, to ale bylo podle Gundlacha ovlivněno pohybem zásob. Domnívá se, že ekonomové i akcioví investoři jsou přesvědčení, že ekonomika dosahuje „únikové rychlosti“. Stále se této myšlenky drží, „až najednou bude všechno jinak“. Gundlach by byl podle svých slov naopak překvapen, kdyby letošní celoroční růst převýšil 2 %. Nyní se zajímá o vývoj na hypotéčním trhu, o kterém říká následující: „Myslím, že lidé, kteří čekají na další krach na trhu s bydlením, zbrojí na válku, která už skončila. Další krize bude o něčem jiném. Bude to něco z mého seznamu a něco, co vyžaduje vizi do roku 2020.“

Zdroj: FT


Čtěte více:

Čínská krize je nevyhnutelná. Čím dřív přijde, tím lépe
11.07.2014 6:00
Finanční krize v Číně už je nevyhnutelná. Jestliže přijde brzy, její ...
Izraelsko-palestinská krize pokračuje, mrtvých je téměř sto
11.07.2014 11:55
Izraelské nálety proti cílům radikálního palestinského hnutí Hamas v P...
Portugalská bankovní krize: Čtyři důvody, proč zůstat klidný
16.07.2014 12:47
Portugalský bankovní sektor dal svými problémy z konce minulého týdne ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.06.2025
6:02Bank of America varuje: Riziko bubliny na akciovém trhu roste
29.06.2025
10:09Víkendář: Centrální banka jako superhrdina, který si ale nevěří
28.06.2025
10:01Víkendář: Běžný pohled na krizi a dění kolem roku 2008 může být zavádějící
27.06.2025
22:01Akciová rally zpomalila, Trump ukončil jednání s Kanadou  
17:07Staronový technologický cyklus a jeden nový „Microsoft“ každých pár let
15:28Objem nesplácených úvěrů roste, riziko systémové krize je reálné, bojí se ruské banky
15:21Británie vyrobila v květnu nejméně aut za 75 let, vývoz do USA brzdí cla
14:05Nike plánuje snížit závislost na výrobě v Číně pro americký trh. Akcie v pre-marketu přidávají 9 %  
13:37SUV od Xiaomi, které ještě ani nevyjelo, už ohrožuje Teslu
12:03Perly týdne: Trumpův telefon a v Německu doposud nemyslitelné
11:43USA a Čína podepsaly obchodní příměří, zmírní vzájemná omezení
10:59Akcie závěrem týdne na pozitivní vlně  
9:56Česká ekonomika rostla nejrychleji za téměř tři roky. HDP byl revidován na růst o 2,4 %
9:09Rozbřesk: Dobrá zpráva pro americká aktiva – daň z pomsty zmizí z daňového baličku
8:47EU obdržela nový návrh USA na cla. Připravuje se i na neúspěch jednání
8:41Pokles americké spotřeby vedl k revizi HDP, Rusku hrozí bankovní krize a futures se zelenají  
6:08Invesco: Ceny ropy se mění v důsledku napětí na Blízkém východě, ostatní trhy ale zůstávají v kurzu
26.06.2025
22:01Zámořské indexy na dostřel od historických maxim  
17:31Micron potvrdil pozici klíčového hráče polovodičového sektoru, překonal očekávání a nabídl optimistický výhled  
16:56Skrytá proměnná s velkým vlivem na trh

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:30Čína - PMI v průmyslu
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago