Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Další krize až kolem roku 2020

Další krize až kolem roku 2020

13.08.2014 16:24
Autor: Redakce, Patria.cz

Dluhopisoví investoři dnes hovoří o tom, proč se jim nepodařilo odhadnout pokles výnosů obligací, ke kterému letos došlo. Jeffrey Gundlach tento pokles včas předpovídal. Jeho další předpovědi se týkají až roku 2020. Ten se podle něho zdá být „zajímavý“. Pokud ale významná postava z dluhopisového trhu řekne toto slovo, buďte na pozoru. Platí totiž, že co je dobré pro dluhopisy, není dobré pro celou ekonomiku. Gundlach má celý seznam faktorů, které by k této „zajímavosti“ měly přispět: Hora dluhopisů s vysokými výnosy, která bude muset být refinancována, rostoucí vládní deficity a tlak na sociální zabezpečení a zdravotní péči, který vyvolá demografický vývoj, končící doba splatnosti dluhopisů, které ve své rozvaze drží Fed.

„Zdá se, že jedním z důsledků politiky nulových sazeb je to, že posouváte do budoucna problém s refinancováním. Zároveň ale tento problém zvětšujete. A podle všeho to vypadá, že se to projeví kolem roku 2020,“ říká Gundlach. Jeho reputace na trhu by mohla přinést přezdívku „dluhopisový král“. Tou se pyšní Bill Gross ze společnosti Pimco, která ale poslední dobou dosahuje jen slabé návratnosti a má poměrně negativní publicitu.

Gundlach spravuje aktiva ve společnosti DoubleLine, která ani zdaleka nedosahují 1,9 bilionu dolarů spravovaných Pimcem. Když ale Pimco hlásalo, že sazby půjdou nahoru, Gundlach poukazoval na slabý ekonomický růst a trh s bydlením. Tvrdil, že sazby budou naopak klesat a dnes leží skutečně níže. Investor přitom říká, že to byla jedna z nejjednodušších sázek.

Americká ekonomika rostla ve druhém čtvrtletí rychlým tempem, to ale bylo podle Gundlacha ovlivněno pohybem zásob. Domnívá se, že ekonomové i akcioví investoři jsou přesvědčení, že ekonomika dosahuje „únikové rychlosti“. Stále se této myšlenky drží, „až najednou bude všechno jinak“. Gundlach by byl podle svých slov naopak překvapen, kdyby letošní celoroční růst převýšil 2 %. Nyní se zajímá o vývoj na hypotéčním trhu, o kterém říká následující: „Myslím, že lidé, kteří čekají na další krach na trhu s bydlením, zbrojí na válku, která už skončila. Další krize bude o něčem jiném. Bude to něco z mého seznamu a něco, co vyžaduje vizi do roku 2020.“

Zdroj: FT


Čtěte více:

Čínská krize je nevyhnutelná. Čím dřív přijde, tím lépe
11.07.2014 6:00
Finanční krize v Číně už je nevyhnutelná. Jestliže přijde brzy, její ...
Izraelsko-palestinská krize pokračuje, mrtvých je téměř sto
11.07.2014 11:55
Izraelské nálety proti cílům radikálního palestinského hnutí Hamas v P...
Portugalská bankovní krize: Čtyři důvody, proč zůstat klidný
16.07.2014 12:47
Portugalský bankovní sektor dal svými problémy z konce minulého týdne ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů