Portugalský bankovní sektor dal svými problémy z konce minulého týdne vzpomenout na dluhovou krizi periferie z před pár let. Evropské finanční trhy se z děsivé obavy, která je zahnala do ztrát, postupně vzpamatovávají. Existuje totiž hned čtveřice důvodů, proč portugalským potížím nepřisuzovat až tak výrazný vliv.
1. Jedná se o lokální problém: Banco Espírito Santo (BES) je sice významným hráčem na portugalském trhu, přesto i v jižanské ekonomice její aktiva dosahují méně než pětiny celkového objemu v bankovním sektoru. V celé Eurozóně se pak jedná o takřka zanedbatelných 0,25 %. Banka navíc operuje ve velice malé míře mimo portugalské území, když mezi jediné trhy s významnější působnosti patří Angola (12 %) a Španělsko (6 %). Zhruba 72 % půjček pak BES poskytuje v rámci portugalského hospodářství.
2. Regulátoři okamžitě jednají: Portugalští regulátoři nezahálejí a vyzvali již banku k navýšení kapitálu o 1 mld. EUR. Zároveň úvodem tohoto týdne dohlédli na jmenování nového managementu finanční instituce. Ve výsledku by tak stát měl získat větší kontrolu nad financemi skupiny a předejít tím budoucím problémům, které by případně mohly eskalovat až k bankrotu banky. Dalším krokem je poté zprůhlednit celkovou strukturu, která s ohledem na prošetřování účetních výkazů ztratila kredibilitu investorů.
3. Evropa se propojuje: Banky Eurozóny za poslední dva roky ušly pořádný kus cesty. Ano stále jsou daleko od stavu, který by šlo označit za perfektní. Přesto existuje velké množství nástrojů, s jejichž pomocí by případná panika investorů spojená s hlubšími problémy periferie měla být rozprášena. Evropská centrální banka zkoumá aktiva a odolnost důležitých evropských bank a má mandát na případné zjednání nápravy u potenciálně rizikových subjektů. V kombinaci s Evropským stabilizačním mechanismem a budující se bankovní unií se tak případné potíže portugalských bank může podařit úspěšně stabilizovat a přiškrtit hned v zárodku.
4. Portugalské hospodářství na dobré cestě: Jsou to pouhé dva měsíce, co Portugalsko bez větších potíží opustilo záchranný program EU a MMF. Bolestivé a nepopulární reformy navrátily ekonomice tolik potřebnou konkurenceschopnost a Portugalsko tak nastoupilo růstovou cestu. Postupnými kroky se také daří snižovat nadměrnou míru nezaměstnanosti (v 1Q 15,1 %).
Ve výsledku tak problémová banka neeviduje výrazné expozice na zahraničních trzích, portugalští regulátoři okamžitě podnikají kroky nezbytné k nápravě, evropské autority mají dostatek nástrojů k podchycení hlubokosáhlých potíží a i hlavní oblast finanční aktivity banky (Portugalsko) nabírá správný směr. Ano, ani tohle vše nemusí paniku finančních trhů odvrátit. Nicméně prozatímní klid do duší investorů snad vnést dokáže…
Zdroje: CNNMoney