Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čínská krize je nevyhnutelná. Čím dřív přijde, tím lépe

Čínská krize je nevyhnutelná. Čím dřív přijde, tím lépe

11.07.2014 6:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Finanční krize v Číně už je nevyhnutelná. Jestliže přijde brzy, její dopady mohou být omezené. Pokud ale bude vláda používat další stimulaci proto, aby oddálila den zúčtování, do několika let nastane vážný kolaps. Země se totiž nachází uprostřed největší monetární expanze v historii. Agregát M2 se za posledních šest let ztrojnásobil. To je ve srovnání se Spojenými státy čtyřnásobná expanze. Ta představuje částečně příčinu mimořádně vysokého růstu čínské ekonomiky, který však nyní naráží na demografické trendy.

Minulý rok došlo poprvé k poklesu populace v produktivním věku. V následujících dvou desetiletích by tento trend měl pokračovat. Jestliže se míra participace nezvýší, bude Čína zápasit s nedostatkem pracovní síly. Pokud by chtěla udržet růst HDP na úrovni převyšující 7 %, produktivita by musela růst o 6 – 7 % ročně. A to je dost ambiciózní cíl zejména u země, kde sektory intenzivně využívající práci představují více než polovinu ekonomiky. Tu také trápí nadbytečná kapacita ve většině průmyslových sektorů.

I přesto probíhá další silný růst investic. Dobrým příkladem je ocelářství, kde je asi třetina kapacit nevyužitých. Data týkající se čínského růstu jsou nyní zavádějící, produkt se někdy vyrábí bez toho, aby po něm existovala poptávka. Jako další příklad lze uvést trh s bydlením s jeho vysokou nabídkou luxusních nemovitostí, které si nikdo nemůže dovolit. Na vyčištění trhu je třeba prudkého poklesu cen, který ale odnesou banky.

Čína také dosahuje obrovských přebytků platební bilance, což někdo pokládá za pozitivum. Zahraniční peníze proudí do země, mnohem méně jich teče ven. Přebytky Číny dosažené v posledních deseti letech jsou mnohem vyšší než přebytky Japonska v 80. letech. Tedy v letech, kdy se tam vytvořila ničivá bublina. V Číně by nyní mělo docházet k prudkému posilování měny, ta je ale navázána na dolar a výsledkem jsou obrovské devizové rezervy. Pokud by nyní země otevřela kapitálový účet, zvýšil by se celkový tok peněz a vláda by ztratila nad systémem kontrolu. To si nemůže dovolit.

Čína se nachází v nestabilní situaci. Může tam být ještě nějakou dobu. Čím déle tomu tak bude, o to horší budou následky. Průmysl již nyní trpí klesajícími cenami. Má-li se země vyhnout deflační spirále, musí Čína přestat užívat léky neustálé stimulace.

Autorem je zakladatel RealEconomics.com Prasenjit Basu.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Čínské akciové tituly nadále zůstanou mimo globální index MSCI
11.06.2014 9:12
MSCI rozhodla – kontroverzní plán na zařazení čínských akcií do jejich...
Čína zítra odstartuje přímé obchodování libry
18.06.2014 12:30
Čínský juan zítra čeká průlomový milník. Počínaje středečním dnem toti...
Čína omezí intervence na devizovém trhu
10.07.2014 9:40
Čína omezí intervence na devizovém trhu a zvýší flexibilitu domácí měn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.06.2025
11:53Akcie v Evropě po pozitivním ránu vychládají. Futures drží vyhlídku růstu na Wall Street  
11:08ČNB: Dluhy domácností u bank v květnu stouply na 2,446 bilionu korun
10:31Fidelity: Evropští střadatelé zaseklí v hotovosti – příležitost uvolnit v příštím desetiletí až 4,8 bilionu eur
9:42Německé maloobchodní tržby v květnu nečekaně klesly o 1,6 procenta
9:34Trump a Carney se dohodli na obnovení obchodních jednání
9:06Rozbřesk: Česká ekonomika jede vpřed slušným tempem, kde je nový normál?
8:48Jak Trump ušetřil vůdce Íránu, skončil a zase začal jednání s Kanadou a další střípky k trhům. Ty na sklonku pololetí porostou  
6:02Bank of America varuje: Riziko bubliny na akciovém trhu roste
29.06.2025
10:09Víkendář: Centrální banka jako superhrdina, který si ale nevěří
28.06.2025
10:01Víkendář: Běžný pohled na krizi a dění kolem roku 2008 může být zavádějící
27.06.2025
22:01Akciová rally zpomalila, Trump ukončil jednání s Kanadou  
17:07Staronový technologický cyklus a jeden nový „Microsoft“ každých pár let
15:28Objem nesplácených úvěrů roste, riziko systémové krize je reálné, bojí se ruské banky
15:21Británie vyrobila v květnu nejméně aut za 75 let, vývoz do USA brzdí cla
14:05Nike plánuje snížit závislost na výrobě v Číně pro americký trh. Akcie v pre-marketu přidávají 9 %  
13:37SUV od Xiaomi, které ještě ani nevyjelo, už ohrožuje Teslu
12:03Perly týdne: Trumpův telefon a v Německu doposud nemyslitelné
11:43USA a Čína podepsaly obchodní příměří, zmírní vzájemná omezení
10:59Akcie závěrem týdne na pozitivní vlně  
9:56Česká ekonomika rostla nejrychleji za téměř tři roky. HDP byl revidován na růst o 2,4 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:30Čína - PMI v průmyslu
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago