Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Střední třída plná beznaděje představuje skutečnou hrozbu Evropě

Střední třída plná beznaděje představuje skutečnou hrozbu Evropě

29.8.2014 14:15
Autor: Redakce, Patria Online

Rusko-ukrajinský konflikt pokračuje, v Iráku zuří vnitřní válečný konflikt, situace v Gaze je velmi vážná. Tento krátký seznam by měl stačit na to, abychom vyjmenovali všechny krizové oblasti současnosti. Bohužel tomu tak ale není. Musíme totiž přidat to, že německá ekonomika v posledním čtvrtletí klesla o 0,2 %. Mnozí tento pokles nepovažují za nic důležitého. I tento malý pokles má ale globální význam. Evropa se v tuto chvíli potácí už pět let v krizi, Německo je jejím ekonomickým motorem a očekává se, že ji z krize nakonec vytáhne. Slyšeli jsme už několikrát, že krize skončila. S tím, jak klesá německá ekonomika, je ale těžko takovým tvrzením věřit. Je stále pravděpodobnější, že nesledujeme jen krátké přerušení evropské prosperity, ale nový normál. Návrat ke standardu běžnému před rokem 2008 může trvat velmi dlouho a je namístě přemýšlet o tom, co to znamená.

Vedle Německa má problémy i zbytek Evropy. Francouzský růst byl nulový, Itálie klesla o 0,2 %. Jedinou velkou ekonomikou, která vykázala růst, byla Velká Británie. Tedy země, která je ohledně členství v EU nejskeptičtější. Mimo Irska nerostla žádná evropská ekonomika rychleji než o 1 % a celá EU dosáhla pouze minimálního růstu. Ovšem tempo růstu samozřejmě není jediným relevantním měřítkem, protože nepostihuje celou realitu společnosti.

Pouze cyklický jev?

Je proto důležité podívat se také na nezaměstnanost. Ta je velmi znepokojující. Ve Španělsku a Řecku dosahuje asi 25 %. To je úroveň, která trápila Spojené státy během Velké deprese. Z 28 zemí EU jich má 15 nezaměstnanost nad 10 %. A nejhorší je, že situace se nezlepšuje. Polovina lidí EU žije ve čtyřech zemích: Německu, Francii, Velké Británii a Itálii. Tyto země nyní dohromady rostou asi o 1,25 %, pokud vyloučíme Velkou Británii, klesají o 0,1 %. Nezaměstnanost zde leží v průměru na úrovni 8,5 %, bez Velké Británie na 9,2 %. Právě tato země přitom není členem eurozóny a je u ní největší pravděpodobnost odchodu z EU. Německo, Francie a Itálie tvoří jádro EU, jejich růst leží nízko a nezaměstnanost vysoko.

Šest let po globální krizi nelze špatné ekonomické výsledky považovat za pouhý cyklický jev. Zajímavý je pohled na to, jak se do současných problémů dostalo Německo. Jeho exporty dále rostou, a to včetně exportů do zbytku Evropy (to je jeden z důvodů, proč je oživení ve zbytku Evropy tak pomalé). Zaměstnanost v Německu se nachází vysoko, finanční systém je zdravý. I přesto ale důvěra domácností a firem klesá.

Evropská krize

Pro mě je situace v Evropě záhadou. Jak může být nezaměstnanost tak vysoko bez toho, aby se nedostavila dluhová krize u domácností? Banky by v takové situaci měly čelit prudkému růstu špatných spotřebitelských úvěrů. Už nyní ale mají jmenované klíčové země podíl špatných úvěrů vyšší než 20 %. V celé EU leží tento poměr na 7,3 %, nejhorší je situace v Itálii. Ve Španělsku s jeho vysokou nezaměstnaností se ale nachází na pouhých 8,2 %. Portugalsko má nezaměstnanost nižší, ale podíl špatných úvěrů dosahuje 11 %. Možná lze podobné anomálie vysvětlit rozdílnými definicemi špatných úvěrů. Nicméně základní otázka zůstává: Jak to, že tak vysoká nezaměstnanost nemá dopad na spotřebitelské úvěry? Každopádně není jasné, jak by se Evropě mohlo podařit rozetnout její gordický uzel.

Následující otázka je politická: Pokud se zpochybní základní premisa existence EU, kterou je společná prosperita, co bude tento celek držet pohromadě? Relevantní je to zejména ve vztahu k Rusku. Je jasné, jaké zájmy mají vůči konfliktu na Ukrajině země jako Polsko či Rumunsko. Ale zájmy Španělska moc jasné nejsou. Jestliže se celý blok potácí hluboko v problémech, sledování společných cílů ve znamení prosperity není fungujícím faktorem. Známky rozpadu jsou již patrné například na hrozbách Velké Británie týkajících se odchodu z EU.

Další známkou štěpení je růst síly euroskeptických stran. Podle některých názorů jde pouze o odraz protestních hlasů. Ale rozsah celé věci ukazuje, že se jedná o významnou změnu. Největším nebezpečím nejsou z hlediska společenských změn mladí lidé, ale nezaměstnaní muži a ženy středního věku. Mladí lidé hází kameny a pak jdou domů. Střední třída, která ztratila naděje, ale stojí v jádru fašismu a představuje skutečnou hrozbu Evropě. Rusko je důležité a to samé platí o islámu. Svět ale ovlivní zejména vývoj na tomto kontinentu.

Autorem je George Friedman.

Zdroj: Geopolitical Weekly


Čtěte více:

Dividendové lákadlo č. 1: 3M
28.8.2014 17:45
Při čtení článku „Dividendové investiční příležitosti“ jistě řada čten...
Technická analýza - Cenu zlata vyhání výše opět geopolitika
28.8.2014 16:55
Obchodování v závěru minulého týdne poslalo zlato na nová lokální min...
Rakouská centrální banka prudce zhoršila odhad růstu ekonomiky
29.8.2014 8:55
Rakouská centrální banka snížila odhad letošního růstu domácí ekonomik...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    1.9.2014 13:48

    Angela razí politiku úspor, tak není se čemu divit ... a někde jsem slyšel, že když Hollande (nebo kdo, nevím přesně) ... tak mu řekli, že úspory jsou jediná cesta ... a víme, že pokud stát nezačne utrácet, tak v tomhle prostoru to nemůže jít nahoru ... jo, stav nasycenosti ... Jo, a Angela bude u kormidla tak dlouho, dokud se Němci budou mít dobře, tak se nic nezmění na této politice ... moc to škrtí, tak není se čemu divit ...
    tl555
Aktuální komentáře
27.4.2017
22:03Wall Street zakončila beze změny, Under Armour po výsledcích +10 %
19:28Jedna rada pro konzervativní investory
18:05IFIS investiční fond, a.s.: Výroční zpráva za rok 2016
17:57Odhad výsledků O2 ČR za 1Q17: Mobilní data porostou, ziskovost zachována  
17:57Summary: Nokia příjemně překvapila, Deutsche Bank drží náklady pod kontrolou
17:37Švýcarská centrální banka ve čtvrtletí zvýšila zisk. Díky devizovým rezervám
17:32Euro je lehce zklamané z ECB, která nemění svůj postoj  
17:11Pražská burza v čele s rakouskými tituly, Unipetrolem slaví v pořadí šestý den v zeleném
16:36COMES invest, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:28BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:27Technická analýza: Ropa na hraně
16:13Sobotka dal Babišovi ultimátum na vysvětlení kauz. Nevím, proč bych měl rezignovat, řekl vicepremiér
15:55ECB lehce mění komunikaci, přijde na podzim změna?
14:46Objednávky zboží ve Spojených státech: Překvapivě slabý březen
13:59ECB nechala sazby beze změny, potvrdila nový objem nákupů aktiv
12:59Trump otočil: NAFTA zůstane, znovu ji vyjednáme
12:24Konec intervencí může zvýšit tlak na přijetí eura, říká Dědek (ČNB)
10:49Trump řekl, co s daněmi a dolar ztratil. Co dnes řekne ECB?  
9:58Unipetrol pokračuje ve spanilé jízdě, PX míří k šestému růstu v řadě
9:41Technická analýza: Dnes je potřeba mít se na pozoru, čeká nás zasedání ECB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
AbbVie Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Airbus SE (03/17 Q1)
Alexion Pharmaceuticals Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Alphabet Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
American Airlines Group Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (03/17 Q1)
BorgWarner Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Cliffs Natural Resources Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Deutsche Bank AG (03/17 Q1)
Domino's Pizza Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Expedia Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
GoPro Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
Hyundai Motor Co (03/17 Q1)
International Paper Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
JP - Jednání BoJ, základní sazba
Lloyds Banking Group PLC (03/17 Q1)
Marathon Petroleum Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
MGM Resorts International (03/17 Q1, Bef-mkt)
Orange SA (03/17 Q1)
Perrigo Co PLC (12/16 Q4)
Simon Property Group Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Skyworks Solutions Inc (03/17 Q2, Aft-mkt)
STMicroelectronics NV (03/17 Q1, Bef-mkt)
Western Digital Corp (03/17 Q3, Aft-mkt)
7:00BASF SE (03/17 Q1)
7:00Nokia OYJ (03/17 Q1)
7:30Bayer AG (03/17 Q1)
7:30Deutsche Lufthansa AG (03/17 Q1)
8:00AstraZeneca PLC (03/17 Q1)
8:00TOTAL SA (03/17 Q1)
12:30Southwest Airlines Co (03/17 Q1)
12:45Dow Chemical Co/The (03/17 Q1)
12:55Johnson Controls International plc (03/17 Q2)
12:55Under Armour Inc (03/17 Q1)
13:00American Tower Corp (03/17 Q1)
13:00Bristol-Myers Squibb Co (03/17 Q1)
13:00Comcast Corp (03/17 Q1)
13:00Ford Motor Co (03/17 Q1)
13:00Raytheon Co (03/17 Q1)
13:00Union Pacific Corp (03/17 Q1)
13:30Ally Financial Inc (03/17 Q1)
13:30Celgene Corp (03/17 Q1)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
13:45United Parcel Service Inc (03/17 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m
22:00Intel Corp (03/17 Q1)
22:01Amazon.com Inc (03/17 Q1)
22:04Starbucks Corp (03/17 Q2)
22:09Microsoft Corp (03/17 Q3)