Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - volatilita a nejistota vyhánějí investory do přístavů relativního bezpečí

Rozbřesk - volatilita a nejistota vyhánějí investory do přístavů relativního bezpečí

13.10.2014 9:10
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Volný pád akciových a komoditních trhů pokračuje, tedy přesněji řečeno pokračoval v pátek odpoledne a dnes ráno částečně na asijských trzích. Volatilita, která byla dlouhé týdny a měsíce uměle stlačena centrálními bankami, je tedy zpět, což samozřejmě vede k útěku do bezpečí - jinými slovy zájem o bezpečné dluhopisy stoupá a tím pádem jejich výnosy klesají.

Důvodů, proč se zbavit rizikových aktiv a utéct do bezpečí hotovosti či bezpečných státních dluhopisů, je přitom více než dost. Předně, vyhlídky globální ekonomiky vypadají nehledě na vynikající výsledky anglo-saských ekonomik přinejmenším smíšeně a to s ohledem na trápící se eurozónu a jen málo povzbudivé zprávy z Asie. V tomto kontextu samozřejmě nepomáhá, že Fed právě končí s podáváním monetárních steroidů v podobě kvantitativního uvolňování (neboli skupování dluhopisů). Ovšem ani další zprávy obecně nejsou povzbudivé - islámští radikálové v Sýrii a Iráku se vysmívají leteckým úderům a získávají na síle, přičemž zákeřný virus ebola již není jen exkluzivní záležitostí Afriky. Ojedinělé případy této choroby ve Španělsku a v Texasu jsou přitom nebezpečné především tím, že vyspělé země na sever (od Afriky) zásadně omezí letecký kontakt s černošským kontinentem a budou se snažit od něj co nejvíce izolovat.

Silný americký dolar a oslabující komoditní trhy jsou samozřejmě velmi špatným mixem zpráv pro rychle se rozvíjející trhy. Těžko se například divit tomu, že ruský rubl dál padá, ačkoliv ruská centrální banka intervenuje na jeho pomoc (za poslední tři seance to bylo 1,5 mld. dolarů). Zajímavé přitom je, že střední Evropa (s výjimkou akcií) se prozatím drží, respektive měny jsou víceméně stabilní a dluhopisy dokonce posilují. Pokud však globální trhy usoudí, že oživení je opravdu ohroženo významnější propadem poptávky, i region si zažije své slabší chvilky, přičemž minimálně kurzy středoevropských měn se mohou dostat po tlak vynuceným očekáváním slabší zahraniční poptávky, které přinese zhoršení růstu.

Forex
Zatímco forint v pátek i přes nečekaně nízkou inflaci v září lehce posiloval, tak zlotý a koruna asi o 0,2 % oslabily. Zajímavé komentáře přišly v pátek a o víkendu z polské centrální banky (NBP), která razantním snížením sazeb překvapila trh. Guvernér Belka uvedl, že NBP by měla požadované změny sazeb dokončit v letošním roce, což nás podporuje v očekávání jejich snížení i na příštím zasedání (ve hře je tedy kromě snížení o 25 bps patrně i další pokles o 50 bps). Pod tlakem, který však zřejmě vyplýval i z posilování USD na všech frontách, zůstal v pátek i rubl. Ten vůči dolaru oslabil o 0,6 % i přesto, že centrální banka během posledních dní nakoupila rubl za více než 1 miliardu USD (rublu jistě neprospívá prudký pokles cen ropy).

Nadcházející týden bude bohatý zejména na data z Polska, která mohou naznačit výši případné změny sazeb na listopadovém zasedání NBP. Možná ještě důležitější než čísla o inflaci budou z tohoto pohledu data o průmyslové produkci, která budou zveřejněna v pátek.

Upozornění:

Tento článek vytvořila společnost Československá obchodní banka, a.s., Patria Online a.s. nenese odpovědnost za jeho obsah.

Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a. s. (dále jen „ČSOB“) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu, a zároveň ČSOB nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. ČSOB také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s investičními nástroji, ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto dokumentu. Bez předchozího souhlasu ČSOB nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit. Tento dokument má pouze informační charakter a jeho text není právně závazný, nepředstavuje nabídku podle § 1732 zákona č. 89/2012 Sb., občanský zákoník, ve znění pozdějších předpisů (dále jen „občanský zákoník“), ani veřejnou nabídku podle § 1780 občanského zákoníku.

Podmínky užívání www stránek Patria Online a Investiční disclaimer.

 

 


Čtěte více:

5 světových megatrendů, které by měl znát každý investor
09.10.2014 17:50
Jedna z investičních pouček říká, že „trend is friend“ a jít proti nas...
J. Stiglitz: Zdraví světové ekonomiky je znepokojující
10.10.2014 10:30
Eurozónu obestírá riziko možné recese a tempo oživení hospodářství ve ...
Posledních 50 let trhy žijí na steroidech jménem
10.10.2014 12:15
Když se podíváme na události posledních dní na amerických trzích. Co k...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m