Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Výsledky O2 v 3Q14 vyznívají neutrálně (komentář analytika)

Výsledky O2 v 3Q14 vyznívají neutrálně (komentář analytika)

12.11.2014 8:12, aktualizováno: 12.11. 9:22
Autor: Tomáš Tomčány, Patria Finance

Aktualizováno

Společnost O2 CR dnes před trhem zveřejnila výsledky za 3Q14. Firma hospodařila ve 3Q se ziskem 1,25 mld Kč, meziročně níže o 7,1 %, a zhruba 1,6 % pod odhady. Celkově čísla vnímáme neutrálně, když mírně pozitivní překvapení na úrovni tržeb kompenzuje nižší provozní zisk a marže kvůli vyšším nákladům ve srovnání s očekáváním. Výsledky potvrdily zlepšující se trend v obou segmentech podnikání operátora, když pokles výnosů dále zpomaluje.
o2cr
Tržby v segmentu fixních linek ve 3Q14 zpomalily pokles na -2,2 % na 4,93 mld. Kč (avšak +0,4 % q/q) proti -4,6 % ve 2Q14.
Za poklesem stojí hlavně negativní trend u hlasových služeb v retailovém segmentu. Meziroční tempo poklesu ve 3Q14 dále zpomalilo i v mobilním segmentu, a to na -9,4 % (po -15,3 % ve 2Q a -17% v 1Q), q/q tržby dokonce mírně rostou již druhý kvartál v řadě. Nižší byly především výnosy z mobilních hlasových služeb (-15,4 % y/y po -21,9 % a -23,5 % ve 2Q, respektive 1Q). ARPU (průměrný výnos na uživatele) u mobilního hlasu podle našich odhadů poklesl o 15,0 % y/y po -21,5 % ve 2Q, mezikvartálně zůstává již druhý kvartál beze změny. Pokles u hlasových služeb částečně kompenzují vyšší výnosy z mobilních dat (+5,5 % y/y) a tržby na Slovensku (+19,1 % y/y).

Hůře proti odhadům se vyvíjely provozní náklady. Ty sice meziročně poklesly o 1,4 % na 7,16 mld. Kč, my jsme však čekali pokles až na 6,85 mld. Kč. Provozní zisk (OIBDA) tak mírně zaostal za očekáváním, když dosáhl 4,22 mld. Kč (-8,0 % y/y; -1,4 % vs konsensus), což představuje marži z OIBDA na úrovni 37,3 % proti 39,2 % před rokem. Volný cash-flow firmy (upravený o náklady na LTE licenci) v 9M14 klesl o 23,5 % y/y proti -24,8 % v 1H14.

Výsledky celkově vnímáme neutrálně. Pro vývoj akcií však mohou být důležitější případné komentáře k záměrům hlavního akcionáře směrem k minoritním akcionářům (možné vytěsnění, nastavené dividendové politiky, zadlužení společnosti či spin-off některých částí byznysu), které by mohly odznít v odpoledním konferenčním hovoru. Cílovu cenu ponecháváme na úrovni 230 Kč/akcii, doporučení zůstává „redukovat“.



Čtěte více:

ČEZ – výsledky 3Q14 (komentář analytika)
12.11.2014 9:14
S vyšším provozním cílem, ale i dalšími odpisySpolečnost ČEZ zveřejnil...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.07.2021
14:21Erste předvede výrazný meziroční nárůst čistého zisku, odhaduje analytik Patrie Michal Křikava  
13:50Moneta Money Bank (Wüstenrot hypoteční banka) - oznámení o výplatě výnosu HZL WHB
13:28Analytik k výsledkům Volkswagenu: Znovu lepší výhled a ziskovost lepší než před koronavirem  
12:55Důvěra v české ekonomice klesá, komentuje sentiment v ČR analytik Petr Dufek
12:21Petr Dufek: Důvěra v ekonomiky zemí eurozóny na maximu
12:10Moneta představila z našeho pohledu smíšené výsledky, říká analytik Michal Křikava  
11:52Analytik k výsledkům Facebooku: Management varuje před pomalejším druhým pololetím  
11:30Uklidnění v Číně zlepšuje náladu i v Evropě. Fed směr neukázal  
10:51Globální dodávky čipů pro automobilky by se ještě letos mohly zlepšit
10:45Vyšší ceny ropy a plynu vykouzlily Shellu vyšší zisk. Plánuje vyšší dividendu i odkup akcií
10:36Volkswagen vykázal v prvním pololetí rekordní provozní zisk a navýšil celoroční prognózu
9:16Rozbřesk: Americký HDP vykáže ve druhém kvartále raketový růst
9:00Airbus zdvojnásobil výhled pro zisk. Chystá nový nákladní letoun A350
8:56Ford odolal propadu do ztráty kvůli nedostatku čipů a navíc zlepšil výhled pro celý rok
8:53Facebook zdvojnásobil zisk. Zároveň varuje před zpomalením tržeb
8:51Před otevřením trhů přinesla výsledky Moneta, Facebook i Airbus, futures ukazují na růst  
8:24MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění vnitřní informace 29. 7. 2021
8:08Moneta zvyšuje celoroční cíl pro zisk a mírní odhad nákladů rizik
28.07.2021
22:18Aplikace pro výuku jazyků Duolingo debutovala na burze růstem o skoro 40 procent
22:09Fed stále ještě na cestě k útlumu expanze

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Air Liquide SA (06/21 Q2)
Airbus SE (06/21 Q2, Bef-mkt)
Amazon.com Inc (06/21 Q2)
ArcelorMittal SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
AstraZeneca PLC (06/21 Q2, Bef-mkt)
Cabot Oil & Gas Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
Carlyle Group Inc/The (06/21 Q2, Bef-mkt)
Cellnex Telecom SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
Comcast Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
Credit Suisse Group AG (06/21 Q2, Bef-mkt)
Edwards Lifesciences Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
Electricite de France SA (06/21 Q2)
Enel SpA (06/21 Q2, Aft-mkt)
First Solar Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Fortinet Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Gilead Sciences Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Hilton Worldwide Holdings Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
International Paper Co (06/21 Q2, Bef-mkt)
JCDecaux SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
KLA Corp (06/21 Q4, Aft-mkt)
L'Oreal SA (06/21 Q2, Aft-mkt)
Mastercard Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Northrop Grumman Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
Orange SA (06/21 Q2)
Peabody Energy Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
PG&E Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
Pinterest Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Sanofi (06/21 Q2)
Skyworks Solutions Inc (06/21 Q3, Aft-mkt)
Spirit Airlines Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
STMicroelectronics NV (06/21 Q2, Bef-mkt)
TotalEnergies SE (06/21 Q2)
Twilio Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
United States Steel Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
Volkswagen AG (06/21 Q2, Bef-mkt)
World Wrestling Entertainment Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Yum! Brands Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
7:00Anheuser-Busch InBev SA/NV (06/21 Q2)
7:00Nokia Oyj (06/21 Q2)
7:15Nestle SA (06/21 Q2)
7:30Danone SA (06/21 Q2)
7:30Telefonica SA (06/21 Q2)
7:30Veolia Environnement SA (06/21 Q2)
8:00Lloyds Banking Group PLC (06/21 Q2)
8:00Puma SE (06/21 Q2)
8:00Royal Dutch Shell PLC (06/21 Q2)
11:00EMU - Index důvěry ve službách
11:00EMU - Index důvěry ve zprac. průmyslu
12:30Repsol SA (06/21 Q2)
13:00Altria Group Inc (06/21 Q2)
13:00American Tower Corp (06/21 Q2)
13:00Eni SpA (06/21 Q2)
13:00Molson Coors Beverage Co (06/21 Q2)
13:05Citrix Systems Inc (06/21 Q2)
13:15S&P Global Inc (06/21 Q2)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:05T-Mobile US Inc (06/21 Q2)