Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Scénář podle J. Bullarda: Růst sazeb o 50 bodů do konce roku 2015

Scénář podle J. Bullarda: Růst sazeb o 50 bodů do konce roku 2015

17.11.2014 14:26
Autor: Martin Novotný, Patria Finance

Do diskuze o načasování zvýšení klíčových úrokových sazeb v USA se ve svém pátečním vystoupení zapojil také prezident St. Louiské pobočky FEDu James Bullard. Ve své řeči připomenul, že klíčové úrokové sazby se v USA drží blízko nuly již téměř 6 let, přičemž jejich výše americké ekonomice poskytla slušný odrazový můstek pro další růst. Stejným směrem je hospodářství USA  stimulováno také nízkými cenami ropy, kterých můžeme být svědky v několika posledních měsících. Přestože je inflace stále predikována ve směru inflačního cíle, výše zmíněné nízké ceny ropy mají na inflaci naopak negativní vliv. Ta se stále pohybuje pod inflačním cílem FEDu, podle Bullarda jsou však na vině také velmi nízká inflační očekávání v Evropě.

Jak již bylo řečeno v předchozích vyjádřeních představitelů FEDu, FOMC je připravena na růst sazeb již v příštím roce, přičemž přesné načasování bude záležet na aktuálních datech z americké ekonomiky za nadcházející čtvrtletí. Ta zatím přicházejí velmi dobrá. V březnu 2013 zveřejnila FOMC  dokument Summary of Economic Projections (tzv. SEP), ve kterém je stanovena míra nezaměstnanosti pro prosinec 2014 ve výši 7 %, přičemž aktuální míra nezaměstnanosti je 5,8 % v říjnu 2014 (dokonce při zvyšující se míře participace na trhu práce). Bullard poznamenal, že tato míra nezaměstnanosti je v dokumentu považována za dlouhodobou a rovnovážnou a FED je tedy na nejlepší cestě k dodržení, či dokonce překonání stanovených úrovní. Rovnovážný stav na trhu práce však není doprovázen nulovými úrokovými sazbami, a tak Bullard doplnil, že v průběhu příštího roku bude zřejmě čím dál těžší zdůvodňovat nulové sazby stavem pracovního trhu.

Veličina inflačního očekávání pak podle Bullarda v posledních měsících významně klesala, avšak od poloviny října se opět odrazila ode dna a FOMC očekává další růst zpět k úrovni inflačního cíle. „Nízká inflace může zdůvodnit nízké sazby, avšak ne nulové,“ prohlásil Bullard. Růst sazeb je podle Bullarda na místě – s prvním zvýšením by čekal nejdéle do konce prvního čtvrtletí 2015 a osobně očekává, že ve čtvrtém čtvrtletí roku 2015 sazby překročí 50 bazických bodů, tedy o něco později, než předpokládal SEP. Přesto prezident St. Louiského FEDu upozornil, že pokud by se inflace a inflační očekávání nadále vzdalovalo cíli, mohlo by to představovat pro americkou měnovou autoritu hrozbu v jeho plánech.

Bullard se vyjádřil také ke globálním finančním trhům. Jejich volatilita byla v poslední době způsobena zejména negativními revizemi a obavami o budoucí evropský růst. Tyto obavy jsou však podle něj přehnané, přičemž svůj klid zdůvodnil dostatečně silným fundamentem amerického makra. To by nemělo být pokulhávající Evropou nijak vážněji ohroženo. Přesto zabrnkal na holubičí notu prohlášením, že pokud by se scénář o slabém růstu eurozóny potvrdil, FED by téměř jistě reagoval. „Od poloviny října se však tato možnost se zlepšujícími se daty vytrácí,“ doplnil.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m