Před dvěma lety Shinzo Abe přebíral úřad japonského premiéra s odvážnou vizí. V jejím rámci hodlal podpořit ochlazený ekonomický růst země a vytáhnout tempo zvyšování hrubého domácího produktu v nominálním vyjádření na 3 %. Reálný růst pak měl s ohledem na utlumenou inflaci vystoupat na 2 %. Právě zlepšení výkonnosti hospodářství mělo v dalším kole plánu napomoci narovnání vysokých rozpočtových deficitů. Tři šípy Abeho politiky (flexibilní fiskální politika, měnová expanze a dlouhodobé hospodářské reformy) pak měly sloužit jako nástroje k naplnění odvážných cílů. Zatím se zdá, že šípy svůj terč nezasáhly.
Včerejší data totiž ukázala, že japonská ekonomika ve třetím čtvrtletí prošla recesí. Anualizovaný hrubý domácí produkt klesl o 1,6 %, přestože se všeobecně počítalo s růstem o 2,2 %! Zcela mylná tak byla optimistickéá očekávání, že se hospodářství země vycházejícího slunce již vzpamatovalo z poklesu ve druhém čtvrtletí (-7,3 %), který byl z velké míry přičítán dubnovému zvýšení spotřební daně – u nás spíše známé jako DPH. Pro třetí čtvrtletí se tak všeobecně počítalo s oživením utlumené spotřební aktivity (vyprchání efektu předzásobení) a také růstem exportní aktivity, které nahrávalo kontinuální oslabovaní japonského jenu. S jejich pomocí pak mělo dojít k návratu HDP k růstové trajektorii. Efekt se však v plné míře nedostavil a především spotřeba (y/y 0,4 %) zdaleka nerostla tak, jak samotná vláda očekávala. Dokonce pokles pak zaznamenaly investice do fixního kapitálu a do bytové výstavby. Ekonomika tak mezikvartálně klesla o 0,4 %. Japonsko navíc ve třetím čtvrtletí čelilo také poklesu nominálního produktu, který přetnul sérii šesti růstových kvartálů.
I proto se nahlas spekuluje, že premiér Abe bude nucen přesunout svou snahu daleko více k podpoře hospodářského růstu. Ekonomové tak očekávají upuštění od dříve zamýšleného plánu na druhé kolo zvyšování spotřební daně, které bylo naplánováno na říjen 2015 (z 8 na 10 %). To by ostatně mohl v dnešním projevu potvrdit také samotný Abe. Dalším krokem, který by mohl v reakci na špatná čísla přijít, je případné navýšení fiskálního stimulačního balíčku. Ten by se zařadil po bok již na konci října oznámenému plánu Bank of Japan na navýšení zamýšleného objemu nákupu aktiv na 80 bil. jenů ročně, z dříve avizovaných 60 až 70 bil. jenů.
Japonské akcie na zprávu o slabé výkonnosti ekonomiky včera reagovaly nejhlubším propadem od srpna, dnes však napětí odeznělo a Nikkei připsal 2,18 %. Jen i přes výkyvy nakonec seanci zakončil pouze mírně oslaben (vůči dolaru).
Zdroj: FT