Ruský statistický úřad dnes odpoledne zveřejnil smršť makrodat. Všechny prosincové údaje vyznívají pro ruské hospodářství nepříznivě: inflace a nezaměstnanost rostou, reálné mzdy klesají, investice se snižují a maloobchodní tržby byly vyšší jen díky měnové krizi z konce loňského roku.
Inflace
Index spotřebitelských cen se v týdnu končícím 26. ledna zvýšil o 0,6 p.b. na 2,1 % (kumulovaný t/t součet inflace od počátku roku). Ruská inflace tak již za 26 dní letošního roku vystoupala na více než polovinu svého cíle stanoveného centrální bankou na 4 %. Mimochodem ruská měnová autorita včera opět intervenovala ve prospěch rublu prodejem 50 milionu dolarů ze svých devizových rezerv (rubl ztratil proti USD přes 10 % od počátku roku). Podle ruského ministerstva hospodářství by se letošní inflace mohla vyšplhat na 15 až 17 % (na počátku léta).
Mzdy
V prosinci došlo k y/y poklesu reálných mezd o 4,7 %, což je o poznání horší údaj, než trhem očekávaná 0,8% korekce. Revize dat na listopad byla navíc zhoršena na 1,2% snížení oproti původně uváděnému půlprocentnímu růstu. Kromě čistých mezd se v prosinci snížil také reálný disponibilní důchod a to dokonce o 7,3 % (očekávání minus 4,6 %), přičemž listopad ukrojil z ruských peněženek, po revizi, 3,9 %. Akcelerující růst spotřebitelských cen transformující se do pádivé inflace ukrajuje část reálných příjmů domácností a firem a snižuje tak jejich kupní sílu (to by se mohlo v příštích měsících promítat do snížené spotřeby a investic).
Průmyslové investice
Investice do výrobních kapacit se v prosinci y/y snížily o 2,4 %, což je lepší údaj než trhem predikovaný 5,9% pokles. Navíc se jedná o zpomalení tempa poklesu, protože listopadové průmyslové investice byly meziročně o 4,8 % nižší. Prosincový pokles je již šestý v řadě a zhoršující se hospodářské klima v Rusku (slabý rubl, levná ropa, sankce Západu, vysoké úrokové sazby) bude negativně doléhat i na (typicky silně volatilní) investice (nejen do produkčních kapacit).
Nezaměstnanost
Míra nezaměstnanosti se v prosinci m/m zvýšila na 5,3 % z listopadových 5,2 % (trh očekával 5,5% nezaměstnanost). V posledním měsíci roku 2014 se počet nezaměstnaných v Rusku zvýšil o 37 tisíc na celkových 3,97 mil. Míra nezaměstnanosti se bez přestávky zvyšuje od května loňského roku (kdy činila 4,9 %) a očekávaný propad ruského hospodářství situaci na trhu práce ještě více zkomplikuje.
Maloobchodní tržby
Pouze maloobchodní tržby zaznamenaly v prosinci positivní vývoj, což však platí pouze na první pohled. Růst tržeb v maloobchodu m/m vystřelil o 23,6 % (konsensus 20 %) a převálcoval tak listopadové 0,3% zvýšení. V meziročním srovnání byly prosincové tržby o 5,3 % vyšší (nejlepší údaj za poslední dva roky). Zdánlivě povzbudivá čísla však jen maskují paniku, která v polovině prosince zasáhla ruskou měnu. Masivní oslabení rublu a strach ze ztráty kupní síly vyhnaly domácnosti k opravdovému předvánočnímu nákupnímu šílenství. Rusové kupovali vše, co mohlo uchovat hodnotu lépe než domácí měna (především zahraniční elektroniku, ale také auta, nemovitosti, apod.), čímž přispěli k rekordním tržbám maloobchodníků. Tento jednorázový výkyv přesunul spotřebu do současnosti a v příštích měsících by měl maloobchodní tržby naopak snižovat.