Bank Rossii pokračuje v povolování šroubů měnové politiky

Ruská centrální banka (Bank Rossii, BR) dnes na svém pravidelném měnovém zasedání rozhodla o snížení hlavní měnověpolitické úrokové sazby o 150 bps. na 12,5 %. Trh očekával uvolnění měnových podmínek pouze o jeden procentní bod.



Rychlejší, než očekávané, tempo snižování sazeb centrální banka zdůvodnila posilujícím rublem, stabilizací ve vývoji spotřebitelských cen a přetrvávajícím rizikem výrazného hospodářského zpomalení.

Rubl je od začátku roku proti americkému dolaru silnější o více než 12 %, aktuálně se obchoduje okolo hranice 51,5 USDRUB, což je o tři rubly méně, než kolik činí 30denní klouzavý průměr.

Snižování sazeb nahrává i cenový vývoj, inflace postupně deceleruje a BR počítá, že na konci letošního roku bude mít index CPI hodnotu 8 % a do dvou let chce Bank Rossii stlačit inflaci na cílová 4 procenta (CPI v březnu měl hodnotu 16,9 %). Banka vidí aktuální dvouciferný růst spotřebitelských cen jako přechodný jev, který by měl rychle ustupovat. Nižší inflace by měla navíc v příštích měsících podpořit reálné příjmy domácností a nastartovat jejich spotřebu, která byla v 1Q15 velmi slabá.

Ačkoliv BR letos snížila úrokové sazby již 3x v řadě, kumulovaně o 4,5 p.b., stále jsou měnové podmínky silně utažené a samotná BR konstatuje, že makroukazatele z letošního prvního kvartálu signalizují výraznou ekonomickou kontrakci. Podle posledních odhadů (agentura Bloomberg) se ruský HDP v prvním kvartálu propadne o 3 %, což je mírné zhoršení proti předchozí prognóze, která počítala s 2,8procentním poklesem. Nižší sazby by proto mohly ruské ekonomice alespoň částečně ulevit. Bank Rossii navíc zopakovala, že je připravena sazby, v případě příznivého makrovývoje, i nadále snižovat.

Rubl je po zveřejnění informací o změně sazeb na páru s dolarem o 1,3 % slabší.

Zdroj: Bank Rossii, BBG