Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - libra před osudovými volbami pro Británii slábne - je Brexit ve vzduchu?

Rozbřesk - libra před osudovými volbami pro Británii slábne - je Brexit ve vzduchu?

04.05.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Británie má před sebou pravděpodobně jedny z nejtěsnějších voleb v moderní historii. Poslední průzkumy před čtvrtečním otevřením volebních místností předvídají netradičně patový výsledek, který může vést k neschopnosti sestavit většinovou vládu a ke zdlouhavým povolebním vyjednáváním. Něco s čím britský systém není moc zvyklý pracovat a je to vidět i na oslabující libře. Trhy by byly možná o něco veselejší v případě vítězství labouristů - ti by sice pravděpodobně o něco pomaleji snižovali deficit veřejných financí, avšak větším tématem pro investory je ale v tuto chvíli riziko vystoupení Británie z EU. Téma tzv. Brexitu totiž aktivně před volbami rozehráli konzervativci. Divokou kartou pak bude chování skotských nacionalistů, kteří zřejmě ukořistí prakticky všechna parlamentní křesla ve Skotsku.

V eurozóně samozřejmě dál budou hrát prim zprávy z Řecka. Na začátku příštího týdne se má setkat euroskupina a Řekové musí splatit MMF další pravidelnou splátku. Přes obměnu řeckého vyjednávacího týmu je zatím brzká dohoda na seznamu reforem málo pravděpodobná. Grexit tak zůstává násobně pravděpodobnější než nově skloňovaný Brexit.

V USA budou mezi tím na programu vele-důležitá čísla z trhu práce. Ty jsou hlavním magnetem pozornosti každý měsíc, ale v tuto chvíli se navíc hraje o načasování prvního růstu amerických sazeb. Ten bude (podle zápisu z posledního zasedání Fedu) záviset právě na síle amerického pracovního trhu. My odhadujeme spolu s trhem relativně silné číslo (225 tisíc), které ale nebude natolik oslňující, aby vrátilo do hry růst sazeb již na červnovém zasedání Fedu. Nejbližší termín růstu amerických sazeb je pro nás nadále září, ačkoliv rétorika Fedu je čím dál více jestřábí.

V Česku máme před sebou další zkrácený týden, ale nudit se v něm nebudeme. Ve stínu probíhajícího mistrovství světa v hokeji bude zasedat tento čtvrtek ČNB a na stůl dostane novou prognózu. V uplynulých týdnech šermovali někteří centrální bankéři zbraněmi. Zmínky o možnosti dalšího oslabení intervenčního kurzu nebo nasazení alternativních zbraní (např. záporných úroků) považujeme ale v tuto chvíli pouze za verbální intervence, které mají korunu odradit od eventuálního testování 27,00 EUR/CZK.

Region - forex
Zlotý v pátek navázal na ztráty z předchozího dne a relativně prudce oslabil. Významnou část pohybu patrně vysvětluje sváteční nízký zobchodovaný objem (asi poloviční oproti běžnému dni). Koruna naopak v pátek posílila asi o 0,3 %, zatímco kurz forintu se vůči euru příliš nezměnil.

Nadcházející týden je zajímavý i z hlediska regionálních událostí. Pozornost lokálních trhů přitahují zejména zasedání ČNB (čtvrtek) a zasedání centrální banky v Polsku. Zajímavý však bude i dnešek, neboť budou zveřejněny indexy podnikatelských nálad. Patrně nejsledovanější bude index z Polska, a to zejména ve světle posledních údajů z průmyslu (za březen), které poukázaly na velice silný růst. Podnikatelské náladě věnují pozornost i členové Výboru pro měnovou politiku NBP, takže od čísla lze očekávat i tržní dopady. Vzhledem k vnějším podmínkám a politice NBP je přitom pravděpodobné, že zlotý se pokusí korigovat páteční ztráty. Chuť k výraznějším ziskům mohou zlotému ubírat snad jen jestřábí komentáře z Fedu.

Dluhopis

Výnosy amerických dluhopisů šly vzhůru poté, co guvernéři Fedu San Francisco a Cleveland shodně prohlásili, že růst sazeb v červnu není vyloučen a bude záviset na nově příchozích číslech. Americká křivka zestrměla a během uplynulého týdne zažily americké dluhopisy nejprudší propad za poslední dva měsíce. Ještě výraznější byl pohyb na německé křivce. Delší konec vzrostl ve zkráceném týdnu o 21 bps, což je nejvíce od června 2013. Od 20. dubna tak německý desetiletý dluhopis ztratil na ceně téměř 3 %!

Tento týden bude ve znamení amerických dat z trhu práce (nejprve ADP, pak payrolls), které eventuálně mohou výprodej dluhopisů zbrzdit. Nicméně číslo na námi očekávané úrovni 225 tisíc pracovních míst nemusí být pro trh natolik špatné, aby to změnilo náladu, která jde zjevně (pro dluhopisy) medvědím směrem.


Čtěte více:

Proč se obávat Brexitu
28.04.2015 6:00
O Grexitu neboli řeckém odchodu z eurozóny se mluví již delší dobu, mo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.09.2022
22:01Wall Street nadále pod taktovkou medvědů. Nike -12,8 %  
17:12PPF Financial Holdings a.s. – Pololetní zpráva 2022
17:09PPF Financial Holdings a.s. – Informace o využití Call opce
16:47PPF Financial Holdings a.s. – Konsolidované IFRS výsledky za první pololetí roku 2022
16:35Zelený závěr týdne pokračuje, ale ani tentokrát není růst přesvědčivý  
16:34QI Investiční společnost, a.s.: IFIS investiční fond, a.s. - Pololetní zpráva 2022
16:25AMISTA investiční společnost, a.s.: FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. Pololetní zpráva
16:20AMISTA investiční společnost, a.s.: Outulný investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2022
16:16AMISTA investiční společnost, a.s.: ASOLERO SICAV a.s. zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2022
16:05Komentář analytika: Problémy Nike se zásobami se natahují  
16:03Jak dlouho v minulosti trval návrat inflace ke 2 % a co se čeká pro rok 2024?
15:46Rusko anektuje čtyři ukrajinské oblasti. Zelensky podává žádost o urychlené přijetí Ukrajiny do NATO
15:44WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Zveřejnění pololetní finanční zprávy za 1. pololetí 2022 společnosti
15:20AMISTA investiční společnost, a.s.: Pololetní finanční zpráva Maloja Investement SICAV a.s. k 30. 6. 2022
15:09AMISTA investiční společnost, a.s.: ČEZ OZ uzavřený investiční fond, a.s. - Pololetní zpráva 2022
13:49Alan Fabik k IPO HARDWARIO: Jsme ti, kdo dnes pomáhají firmám přežít. Vysoce růstový obor IoT přináší netušené příležitosti
13:44Bouře ještě nekončí, říká analytik Patrie k reportu od Micron Technology  
13:293M FUND MSI SICAV a.s: Mezitimní účetní závěrka
13:09UNICAPITAL Invest VI a.s.: Pololetní zpráva
13:05Inflace v eurozóně byla v září opět rekordní, vzrostla na deset procent

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    Carnival Corp (08/22 Q3)
    Cineworld Group PLC (Bef-mkt)
    3:30Čína - PMI v průmyslu
    9:00CZ - HDP, q/q
    11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
    14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
    15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
    16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university