Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - libra před osudovými volbami pro Británii slábne - je Brexit ve vzduchu?

Rozbřesk - libra před osudovými volbami pro Británii slábne - je Brexit ve vzduchu?

4.5.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Británie má před sebou pravděpodobně jedny z nejtěsnějších voleb v moderní historii. Poslední průzkumy před čtvrtečním otevřením volebních místností předvídají netradičně patový výsledek, který může vést k neschopnosti sestavit většinovou vládu a ke zdlouhavým povolebním vyjednáváním. Něco s čím britský systém není moc zvyklý pracovat a je to vidět i na oslabující libře. Trhy by byly možná o něco veselejší v případě vítězství labouristů - ti by sice pravděpodobně o něco pomaleji snižovali deficit veřejných financí, avšak větším tématem pro investory je ale v tuto chvíli riziko vystoupení Británie z EU. Téma tzv. Brexitu totiž aktivně před volbami rozehráli konzervativci. Divokou kartou pak bude chování skotských nacionalistů, kteří zřejmě ukořistí prakticky všechna parlamentní křesla ve Skotsku.

V eurozóně samozřejmě dál budou hrát prim zprávy z Řecka. Na začátku příštího týdne se má setkat euroskupina a Řekové musí splatit MMF další pravidelnou splátku. Přes obměnu řeckého vyjednávacího týmu je zatím brzká dohoda na seznamu reforem málo pravděpodobná. Grexit tak zůstává násobně pravděpodobnější než nově skloňovaný Brexit.

V USA budou mezi tím na programu vele-důležitá čísla z trhu práce. Ty jsou hlavním magnetem pozornosti každý měsíc, ale v tuto chvíli se navíc hraje o načasování prvního růstu amerických sazeb. Ten bude (podle zápisu z posledního zasedání Fedu) záviset právě na síle amerického pracovního trhu. My odhadujeme spolu s trhem relativně silné číslo (225 tisíc), které ale nebude natolik oslňující, aby vrátilo do hry růst sazeb již na červnovém zasedání Fedu. Nejbližší termín růstu amerických sazeb je pro nás nadále září, ačkoliv rétorika Fedu je čím dál více jestřábí.

V Česku máme před sebou další zkrácený týden, ale nudit se v něm nebudeme. Ve stínu probíhajícího mistrovství světa v hokeji bude zasedat tento čtvrtek ČNB a na stůl dostane novou prognózu. V uplynulých týdnech šermovali někteří centrální bankéři zbraněmi. Zmínky o možnosti dalšího oslabení intervenčního kurzu nebo nasazení alternativních zbraní (např. záporných úroků) považujeme ale v tuto chvíli pouze za verbální intervence, které mají korunu odradit od eventuálního testování 27,00 EUR/CZK.

Region - forex
Zlotý v pátek navázal na ztráty z předchozího dne a relativně prudce oslabil. Významnou část pohybu patrně vysvětluje sváteční nízký zobchodovaný objem (asi poloviční oproti běžnému dni). Koruna naopak v pátek posílila asi o 0,3 %, zatímco kurz forintu se vůči euru příliš nezměnil.

Nadcházející týden je zajímavý i z hlediska regionálních událostí. Pozornost lokálních trhů přitahují zejména zasedání ČNB (čtvrtek) a zasedání centrální banky v Polsku. Zajímavý však bude i dnešek, neboť budou zveřejněny indexy podnikatelských nálad. Patrně nejsledovanější bude index z Polska, a to zejména ve světle posledních údajů z průmyslu (za březen), které poukázaly na velice silný růst. Podnikatelské náladě věnují pozornost i členové Výboru pro měnovou politiku NBP, takže od čísla lze očekávat i tržní dopady. Vzhledem k vnějším podmínkám a politice NBP je přitom pravděpodobné, že zlotý se pokusí korigovat páteční ztráty. Chuť k výraznějším ziskům mohou zlotému ubírat snad jen jestřábí komentáře z Fedu.

Dluhopis

Výnosy amerických dluhopisů šly vzhůru poté, co guvernéři Fedu San Francisco a Cleveland shodně prohlásili, že růst sazeb v červnu není vyloučen a bude záviset na nově příchozích číslech. Americká křivka zestrměla a během uplynulého týdne zažily americké dluhopisy nejprudší propad za poslední dva měsíce. Ještě výraznější byl pohyb na německé křivce. Delší konec vzrostl ve zkráceném týdnu o 21 bps, což je nejvíce od června 2013. Od 20. dubna tak německý desetiletý dluhopis ztratil na ceně téměř 3 %!

Tento týden bude ve znamení amerických dat z trhu práce (nejprve ADP, pak payrolls), které eventuálně mohou výprodej dluhopisů zbrzdit. Nicméně číslo na námi očekávané úrovni 225 tisíc pracovních míst nemusí být pro trh natolik špatné, aby to změnilo náladu, která jde zjevně (pro dluhopisy) medvědím směrem.


Čtěte více:

Proč se obávat Brexitu
28.4.2015 6:00
O Grexitu neboli řeckém odchodu z eurozóny se mluví již delší dobu, mo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.5.2018
11:07Ruský parlament schválil zákon o sankcích proti USA
11:06Čína sníží clo na dovoz osobních aut na 15 procent
10:30Velký den pro pražskou burzu. Otevřenější regulátor ve Francii  
9:51Pokles italského napětí vrací eurodolar nad 1,1800  
9:31Atraktivní světové akcie na domácí burze a za koruny!
9:12Rozbřesk: Nová vlna státních dluhopisů na obzoru
8:54Po ránu by se mělo dařit Německu, do Prahy nastupují světové tituly  
6:41Továrny budoucnosti budou vypadat jinak, než si obvykle představujeme
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba