Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - libra před osudovými volbami pro Británii slábne - je Brexit ve vzduchu?

Rozbřesk - libra před osudovými volbami pro Británii slábne - je Brexit ve vzduchu?

04.05.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Británie má před sebou pravděpodobně jedny z nejtěsnějších voleb v moderní historii. Poslední průzkumy před čtvrtečním otevřením volebních místností předvídají netradičně patový výsledek, který může vést k neschopnosti sestavit většinovou vládu a ke zdlouhavým povolebním vyjednáváním. Něco s čím britský systém není moc zvyklý pracovat a je to vidět i na oslabující libře. Trhy by byly možná o něco veselejší v případě vítězství labouristů - ti by sice pravděpodobně o něco pomaleji snižovali deficit veřejných financí, avšak větším tématem pro investory je ale v tuto chvíli riziko vystoupení Británie z EU. Téma tzv. Brexitu totiž aktivně před volbami rozehráli konzervativci. Divokou kartou pak bude chování skotských nacionalistů, kteří zřejmě ukořistí prakticky všechna parlamentní křesla ve Skotsku.

V eurozóně samozřejmě dál budou hrát prim zprávy z Řecka. Na začátku příštího týdne se má setkat euroskupina a Řekové musí splatit MMF další pravidelnou splátku. Přes obměnu řeckého vyjednávacího týmu je zatím brzká dohoda na seznamu reforem málo pravděpodobná. Grexit tak zůstává násobně pravděpodobnější než nově skloňovaný Brexit.

V USA budou mezi tím na programu vele-důležitá čísla z trhu práce. Ty jsou hlavním magnetem pozornosti každý měsíc, ale v tuto chvíli se navíc hraje o načasování prvního růstu amerických sazeb. Ten bude (podle zápisu z posledního zasedání Fedu) záviset právě na síle amerického pracovního trhu. My odhadujeme spolu s trhem relativně silné číslo (225 tisíc), které ale nebude natolik oslňující, aby vrátilo do hry růst sazeb již na červnovém zasedání Fedu. Nejbližší termín růstu amerických sazeb je pro nás nadále září, ačkoliv rétorika Fedu je čím dál více jestřábí.

V Česku máme před sebou další zkrácený týden, ale nudit se v něm nebudeme. Ve stínu probíhajícího mistrovství světa v hokeji bude zasedat tento čtvrtek ČNB a na stůl dostane novou prognózu. V uplynulých týdnech šermovali někteří centrální bankéři zbraněmi. Zmínky o možnosti dalšího oslabení intervenčního kurzu nebo nasazení alternativních zbraní (např. záporných úroků) považujeme ale v tuto chvíli pouze za verbální intervence, které mají korunu odradit od eventuálního testování 27,00 EUR/CZK.

Region - forex
Zlotý v pátek navázal na ztráty z předchozího dne a relativně prudce oslabil. Významnou část pohybu patrně vysvětluje sváteční nízký zobchodovaný objem (asi poloviční oproti běžnému dni). Koruna naopak v pátek posílila asi o 0,3 %, zatímco kurz forintu se vůči euru příliš nezměnil.

Nadcházející týden je zajímavý i z hlediska regionálních událostí. Pozornost lokálních trhů přitahují zejména zasedání ČNB (čtvrtek) a zasedání centrální banky v Polsku. Zajímavý však bude i dnešek, neboť budou zveřejněny indexy podnikatelských nálad. Patrně nejsledovanější bude index z Polska, a to zejména ve světle posledních údajů z průmyslu (za březen), které poukázaly na velice silný růst. Podnikatelské náladě věnují pozornost i členové Výboru pro měnovou politiku NBP, takže od čísla lze očekávat i tržní dopady. Vzhledem k vnějším podmínkám a politice NBP je přitom pravděpodobné, že zlotý se pokusí korigovat páteční ztráty. Chuť k výraznějším ziskům mohou zlotému ubírat snad jen jestřábí komentáře z Fedu.

Dluhopis

Výnosy amerických dluhopisů šly vzhůru poté, co guvernéři Fedu San Francisco a Cleveland shodně prohlásili, že růst sazeb v červnu není vyloučen a bude záviset na nově příchozích číslech. Americká křivka zestrměla a během uplynulého týdne zažily americké dluhopisy nejprudší propad za poslední dva měsíce. Ještě výraznější byl pohyb na německé křivce. Delší konec vzrostl ve zkráceném týdnu o 21 bps, což je nejvíce od června 2013. Od 20. dubna tak německý desetiletý dluhopis ztratil na ceně téměř 3 %!

Tento týden bude ve znamení amerických dat z trhu práce (nejprve ADP, pak payrolls), které eventuálně mohou výprodej dluhopisů zbrzdit. Nicméně číslo na námi očekávané úrovni 225 tisíc pracovních míst nemusí být pro trh natolik špatné, aby to změnilo náladu, která jde zjevně (pro dluhopisy) medvědím směrem.


Čtěte více:

Proč se obávat Brexitu
28.04.2015 6:00
O Grexitu neboli řeckém odchodu z eurozóny se mluví již delší dobu, mo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.05.2025
15:45Invesco: Centrální banky postupují opatrně
9:00Víkendář: Pár výjimečných firem zvedá celou ekonomiku
16.05.2025
22:01Trhy končí rekordní týden dalším nárůstem  
17:20Zisková bublina?
17:15J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Pozvánka na Valnou hromadu emitenta J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.
17:10J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Pozvánka na Valnou hromadu J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.
16:47Americké akcie se přibližují historickým maximům  
15:05Velká jména na Wall Street sází na malé společnosti. Jako krátkodobá spekulace mohou fungovat
13:18UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o páté výplatě úrokového výnosu
13:11Random Thoughts #7: ReadIt  
11:56Perly týdne: Trhy opět s prémiemi na sliby, dynamika zisků na vrcholu
10:28Část bankovní rady ČNB je zdrženlivá k dalšímu snižování úrokových sazeb
9:22RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní per rollam valné hromady akciové společnosti RMS Mezzanine, a.s.
9:03Rozbřesk: Růst v eurozóně: španělská euforie, německý útlum
8:51GEVORKYAN ve čtvrtletí zlepšil tržby, zisk i marži a dostává práškovou metalurgii do nových odvětví včetně zbrojařství
8:48ČEZ o výsledcích i Dukovanech, GEVORKYAN vykázal vyšší zisk i tržby a Trump uzavřel dohodu se SAE. Futures v zeleném  
7:37Finanční ředitel ČEZ Novák: Víme, že jsme dividendový titul. EDF učiní proti podpisu vše
15.05.2025
22:03Kontrasty na trhu: Krize důvěry v UnitedHealth a nákupní euforie kolem Foot Lockeru  
17:20Podceňují akcie současnou situaci?
17:10Dick's Sporting Goods kupuje menšího konkurenta Foot Locker za 2,4 miliardy USD

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data