Co řekne Fed na špatná data? Dolar před zápisem z jednání dál posiluje

Japonská ekonomika pozitivně překvapila svým růstem v prvním letošním čtvrtletí. Velkou roli ale hrály zásoby a tento fakt možná způsobil, že data jenu nepomohla. Japonská měna proti všeobecně silnému dolaru ztrácí a její kurz se dostává nad 121,00.

Naopak vůbec nepřekvapil Charles Evans z Fedu se svým holubičím komentářem. Už poněkolikáté zopakoval, že inflace zůstane déle nízká a že by sazby měly začít stoupat až na začátku příštího roku.

Zprávy okolo Řecka vyznívají smíšeně, ale podle nás má navrch opět skepse. Řecká vláda se snaží působit optimisticky a mluví o celkem brzké dohodě s věřiteli, ale kompromisy v důležitých bodech stále odmítá. Méně optimismu je znát z prohlášení zástupců EU, kteří stále hovoří o nutnosti překlenutí řady problémů. Dohoda na summitu tento týden údajně není pravděpodobná.

Dolar zrána ještě pokračuje v posilování a vůči euru se dostává pod 1,1100. Zisky si připisuje proti jenu, zatímco vůči libře stagnuje. Dnešní kalendář neslibuje důležitá data, pozornost budou poutat centrální banky. Svůj zápis z posledního jednání ještě dopoledne zveřejní BoE, večer se pak chystá totéž udělat Fed.

Nepředpokládáme, že se rétorika nějak zásadně změní. Fed by měl zopakovat, že formálně nelze vyloučit žádný termín růstu sazeb, neboť v současném módu rozhoduje jednání od jednání na základě svého zhodnocení nových dat a výhledu pro inflaci a reálnou ekonomiku. Za klíčové budeme považovat poznámky hodnotící aktuální ekonomický vývoj: Do jaké míry přechodná je nízká inflace, jak moc Fed věří návratu silného růstu ekonomiky po zaváhání v 1Q, jak silnou roli hraje dolar. Americká centrální banka by mohla připustit, že se ekonomika nevyvíjí podle jejích představ, ale podle nás zároveň ujistí, že zbytek roku by měl být lepší. O problémech působených silným dolarem se Fed také může zmínit, což ostatně udělal už dříve. Celkově vzato by zápis z jednání podle našeho názoru neměl posouvat tržní očekávání růstu sazeb dál v čase a díky tomu by se neměl stát ani zátěží pro dolar. Důvodem je i to, že řada špatných čísel z ekonomiky vyšla až po jednání.

Co se týče středoevropských měn, ty se dopoledne ve směru rozcházejí. Mírné zisky si připisuje koruna, která se vůči euru obchoduje na 27,37. Naopak zlotý, a především forint, jsou pod tlakem. Žádné lokální zprávy zatím s kurzy nehýbou. Nejzajímavějšími body v programu budou polská data - průmyslová výroba a maloobchod.