Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Čína se zklidňuje po čtvrtečním výprodeji

Rozbřesk - Čína se zklidňuje po čtvrtečním výprodeji

29.5.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Masivní čtvrteční výprodej na čínských akciích je jen dalším příkladem vyšší volatility, kterou může přinášet politika super-levných peněz respektive pokusy o její opuštění. Hlavní index Šanghajské burzy nabuzený zájmem zadlužujících se drobných investorů v uplynulých týdnech výrazně posiloval. Ve čtvrtek a v pátek ale bez výraznějších fundamentálních příčin otočil a propadl o více než 6 %. Dnes ráno ještě své ztráty nejprve prohluboval a ztrácel další 4 % (později se stabilizoval). V pozadí nestálo nic víc a nic míň než strach z toho, že vláda zatrhne nebo alespoň výrazně ztíží investorům půjčky na investice do akcií. Jinými slovy obavy, že všude dostupné peníze nebudou tak jednoduše dostupné.

Podobný příběh jen trochu v jiném kabátě zažil nedávno německý dluhopisový trh. Politika levných peněz (kvantitativního uvolňování a záporných úrokových sazeb) vedla k výrazným ziskům německého bundu na začátku roku, které stlačily výnosy na deseti letech až do blízkosti nuly. Pomalu se zisky ale vysychala i likvidita trhu a na konci dubna stačilo pár nevinných analýz o tom, že by evropské QE mohlo skončit dříve, aby se sentiment prudce otočil. Během pár dní se výnosy z okolí nuly vyhouply do blízkosti 0,70 %. Z období relativně nízké volatility se tak bund rázem probral do světa, ve kterém týdenní změna dosáhla úrovně pětinásobku historické směrodatné odchylky. Takových příběhů může do budoucna s blížícím se exitem z politik levných peněz jenom přibývat.

Pro dnešek ale v Česku bude pozornost upřena jiným směrem. Čeká nás revize prvního super-dobrého odhadu za HDP. Budeme také zvědaví, do jaké míry skutečně může za pádivý růst předzásobení se cigaretami a do jaké je to o solidní domácí poptávce.

Region - forex
Čtvrteční seance patřila na trzích se středoevropskými měnami spíše k těm klidnějším. Zlotý si však zachoval vyšší volatilitu a oslabil asi o 0,4 %. Během dne kolísal i kurz forintu, avšak v denním srovnání se měnil nakonec pouze minimálně.

Dnes jsou v centru pozornosti revize HDP v ČR a v Polsku. Otázkou je, zda překvapivě výborný první odhad za ČR nebude revidován směrem dolů (což by případně neprospívalo koruně). Kromě revizí bude oznámena i struktura růstu. V případě Polska lze čekat z pohledu zlotého spíše pozitivní zprávy. Nicméně změna politické mapy bude patrně i nadále bránit zlotému ve výraznějším posilování.

Dluhopisy
Drastický výprodej čínských akcií a obavy z řeckého defaultu přinutily výnos desetiletého německého Bundu otestovat hranici 0,50 %, která prozatím nebyla prolomena, a výnos zůstal nad ní. Nicméně na periferii eurozóny se stále silněji projevuje nákaza z Řecka, když rizikové prémie jdou vzhůru u španělského ale i italského dluhu.

Dnes jsou na pořadu dne sice vcelku zajímavá data (německý maloobchod či revize amerického HDP), avšak trh bude spíše sledovat výstupy z jednání G7 a to, zdali se zde něco neurodí na téma Řecka.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2018
10:41Dominik Rusinko: OPEC+ hlásí dohodu na těžebních škrtech  
10:39Ruka amerického prezidenta Trumpa dosáhne až na pražskou burzu  
9:30Čínský Tencent Music získal z nabídky akcií 1,1 miliardy dolarů
9:15Britské premiérce Mayové hrozí pád, konzervativci budou hlasovat o nedůvěře
9:15Rozbřesk: Šance na divoký brexit roste. Jak zranitelný je obchod ve střední Evropě?
8:57Evropské burzy by se ráno mohly inspirovat optimismem v Asii  
8:35Německý ministr hospodářství zhoršil odhad růstu ekonomiky
8:33Čína prý souhlasila se snížením cel na automobily z USA
6:18Euro skutečnou alternativou dolaru? Trump pro to dělá hodně, Evropa málo
11.12.2018
22:01Obchodování v USA jako na houpačce aneb Trump, Trump a zase Trump
17:52Evropský parlament přijal návrh reverse charge, který prosazovalo Česko
17:46EK se nelíbí plán Vodafonu, jehož součástí je i převzetí UPC. Úřad spustil antimonopolní šetření
17:38Akcie, kterou jsem už dlouho neviděl
17:36Pražská burza červeným ostrovem, i Wall Street však zvolna zisky odevzdává  
17:15Trhy se těší na pokrok v americko-čínských jednáních, dolar roste
15:55SIPRI: Rusko se loni stalo druhým největším výrobcem zbraní, jedničkou zůstávají USA
15:47Yellenová varuje před další finanční krizí: V systému jsou gigantické díry
15:38Ministerstvo financí a ČNB zřejmě opět doporučí vládě nestanovovat datum vstupu do eurozóny
15:28Prodejce letenek Kiwi.com získal podíl v izraelské AeroCRS
13:06Nálada mezi německými investory překvapila. ZEW ale varuje před koncem roku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m