Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Čína se zklidňuje po čtvrtečním výprodeji

Rozbřesk - Čína se zklidňuje po čtvrtečním výprodeji

29.5.2015 9:10
Autor: Jan Čermák & Jan Bureš, ČSOB Investiční výzkum

Masivní čtvrteční výprodej na čínských akciích je jen dalším příkladem vyšší volatility, kterou může přinášet politika super-levných peněz respektive pokusy o její opuštění. Hlavní index Šanghajské burzy nabuzený zájmem zadlužujících se drobných investorů v uplynulých týdnech výrazně posiloval. Ve čtvrtek a v pátek ale bez výraznějších fundamentálních příčin otočil a propadl o více než 6 %. Dnes ráno ještě své ztráty nejprve prohluboval a ztrácel další 4 % (později se stabilizoval). V pozadí nestálo nic víc a nic míň než strach z toho, že vláda zatrhne nebo alespoň výrazně ztíží investorům půjčky na investice do akcií. Jinými slovy obavy, že všude dostupné peníze nebudou tak jednoduše dostupné.

Podobný příběh jen trochu v jiném kabátě zažil nedávno německý dluhopisový trh. Politika levných peněz (kvantitativního uvolňování a záporných úrokových sazeb) vedla k výrazným ziskům německého bundu na začátku roku, které stlačily výnosy na deseti letech až do blízkosti nuly. Pomalu se zisky ale vysychala i likvidita trhu a na konci dubna stačilo pár nevinných analýz o tom, že by evropské QE mohlo skončit dříve, aby se sentiment prudce otočil. Během pár dní se výnosy z okolí nuly vyhouply do blízkosti 0,70 %. Z období relativně nízké volatility se tak bund rázem probral do světa, ve kterém týdenní změna dosáhla úrovně pětinásobku historické směrodatné odchylky. Takových příběhů může do budoucna s blížícím se exitem z politik levných peněz jenom přibývat.

Pro dnešek ale v Česku bude pozornost upřena jiným směrem. Čeká nás revize prvního super-dobrého odhadu za HDP. Budeme také zvědaví, do jaké míry skutečně může za pádivý růst předzásobení se cigaretami a do jaké je to o solidní domácí poptávce.

Region - forex
Čtvrteční seance patřila na trzích se středoevropskými měnami spíše k těm klidnějším. Zlotý si však zachoval vyšší volatilitu a oslabil asi o 0,4 %. Během dne kolísal i kurz forintu, avšak v denním srovnání se měnil nakonec pouze minimálně.

Dnes jsou v centru pozornosti revize HDP v ČR a v Polsku. Otázkou je, zda překvapivě výborný první odhad za ČR nebude revidován směrem dolů (což by případně neprospívalo koruně). Kromě revizí bude oznámena i struktura růstu. V případě Polska lze čekat z pohledu zlotého spíše pozitivní zprávy. Nicméně změna politické mapy bude patrně i nadále bránit zlotému ve výraznějším posilování.

Dluhopisy
Drastický výprodej čínských akcií a obavy z řeckého defaultu přinutily výnos desetiletého německého Bundu otestovat hranici 0,50 %, která prozatím nebyla prolomena, a výnos zůstal nad ní. Nicméně na periferii eurozóny se stále silněji projevuje nákaza z Řecka, když rizikové prémie jdou vzhůru u španělského ale i italského dluhu.

Dnes jsou na pořadu dne sice vcelku zajímavá data (německý maloobchod či revize amerického HDP), avšak trh bude spíše sledovat výstupy z jednání G7 a to, zdali se zde něco neurodí na téma Řecka.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
11.12.2016
8:53Víkendář: Bruce Willise na záchranu Země nepotřebujeme, misi AIDA ano
10.12.2016
19:23Jak se stal z Portugalska ostrov stability
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data