Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Začíná týden zúčtování s iluzemi o americkém růstu

Rozbřesk - Začíná týden zúčtování s iluzemi o americkém růstu

1.6.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Výkon americké ekonomiky v prvním čtvrtletí (po páteční revizi -0,7 %) byl pro mnohé velkým překvapením, avšak většinově zde byla tendence tento výkon neoznačovat jako tragédii. Byly zde přeci jednorázové faktory jako stávka v přístavech či nepříznivé počasí, které se ve druhém čtvrtletí nebudou opakovat a tak se předpokládalo, že propad HDP bude vyhlazen či ještě lépe následně kompenzován vyšším růstem.

Nadcházející týden bude do značné míry o tom, zda se mýty a iluze o americkém růstu potvrdí či vyvrátí. Na pořadu jsou totiž důležité makroekonomické reporty, které nám umožní zásadním způsobem zpřesnit odhad, jakým tempem roste americké hospodářství v tomto kvartále. Budou to přitom nejenom páteční statistiky z trhu práce či indexy podnikatelských nálad (jako třeba ISM dnes odpoledne), ale pro HDP budou velmi důležité indikátory, jako jsou osobní výdaje, stavebnictví, či údaje o zahraničním obchodě.

Aby bylo možné kvantifikovat, jakým tempem na základě dostupných dat roste americká ekonomika právě teď, zkonstruovali jsme za tímto účelem i novou analytickou hračku, jejíž popularita ve světě roste. Jde o tzv. nowcasting neboli o předpovídání současných dat. Podrobněji se tomuto tématu bude věnovat vysvětlující Flash uveřejněná v průběhu tohoto týdne, avšak již nyní můžeme prozradit to podstatné - dosud nám “nowcast” růstu amerického HDP pro druhý kvartál ukazoval hodnotu 2,4 %. Tedy nic moc na to, že v prvním čtvrtletí jsme měli propad. Nepříjemné však bude, pokud budeme muset náš nowcast dnes večer revidovat směrem dolů. Aneb dozvíte se zítra…

Region - forex

V pátek středoevropské měny vůči euru vesměs posilovaly. Den byl ve znamení revize růstu HDP za první kvartál v ČR a v Polsku. V obou případech byl růst nakonec přehodnocen směrem vzhůru. Z toho nakonec dokázal těžit spíše zlotý, který i díky tomu posílil o více než 4 %. Co se týče víkendové debaty o přijetí eura moderované hlavou státu, tak ta příliš novinek nepřinesla. Zřejmě nejzajímavější byl poněkud kuriózní nápad ministra financí Babiše (odpůrce brzkého zavedení eura) na pořádání “nezávazného referenda” o přijetí společné měny, které by mohlo být spojeno s volbami do parlamentu v roce 2017. Návrh však nenašel příliš pochopení u předsedy vlády Sobotky, který dodal, že ČR se ke vstupu do eurozóny zavázala při vstupu do EU.

Dnes budou i v regionu zveřejněny indexy podnikatelských nálad za květen. Vesměs lze čekat potvrzení pozitivních vyhlídek regionálních ekonomik a tržní dopady by tak měly být minimální.

Dluhopisy

Výnos německého bundu v pátek spadl o další 3,8 bps v souvislosti s tím, jak jednání ohledně Řecka i ke konci týdne dál zůstala zamrzlá na mrtvém bodě, především v otázce penzí a trhu práce. I proto trhy nakonec ignorovaly silné německé maloobchodní tržby.

Tento pátek pravděpodobně Řecko ještě peníze na splátku MMF sežene. Ale další červnové splátky mohou být konečnou stanicí. To bude pro dluhopisy i v tomto týdnu určující a německý bund by měl zůstat spíše na výsluní. Současně s tím, bude zajímavé sledovat tiskovou konferenci po zasedání ECB - především na dotazy, které budou mířit na Řecko (pokračování programu ELA, apod.). Kromě toho bude důležité sledovat klíčové americké statistiky, především payrolls.

 


Čtěte více:

Řecko už víc neunese
1.6.2015 6:00
Pokud někdo sleduje vývoj na rozvíjejících se trzích, musí mu být od p...
Týden na měnách: Jen propadl, euro se brání
29.5.2015 17:29
Euro se začátkem týdne ještě dostávalo pod tlak, ale ztráty vůči dolar...
PPF požádá Cetin o úvěr a nabídne další odkup akcií O2 (+komentář analytika)
1.6.2015 8:43
Investiční skupina PPF požádá společnost Cetin, která má v pondělí 1. ...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.4.2017
8:04Spor o prodej elektrárny Počerady: Dozorčí rada ČEZ odložila rozhodnutí. Politika, říká Czech Coal
7:06O2 zvýšila zisk i výnosy a akcionářům navrhuje odměnu 21 korun na akcii
27.4.2017
22:03Wall Street zakončila beze změny, Under Armour po výsledcích +10 %
19:28Jedna rada pro konzervativní investory
18:05IFIS investiční fond, a.s.: Výroční zpráva za rok 2016
17:57Odhad výsledků O2 ČR za 1Q17: Mobilní data porostou, ziskovost zachována  
17:57Summary: Nokia příjemně překvapila, Deutsche Bank drží náklady pod kontrolou
17:37Švýcarská centrální banka ve čtvrtletí zvýšila zisk. Díky devizovým rezervám
17:32Euro je lehce zklamané z ECB, která nemění svůj postoj  
17:11Pražská burza v čele s rakouskými tituly, Unipetrolem slaví v pořadí šestý den v zeleném
16:36COMES invest, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:28BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:27Technická analýza: Ropa na hraně
16:13Sobotka dal Babišovi ultimátum na vysvětlení kauz. Nevím, proč bych měl rezignovat, řekl vicepremiér
15:55ECB lehce mění komunikaci, přijde na podzim změna?
14:46Objednávky zboží ve Spojených státech: Překvapivě slabý březen
13:59ECB nechala sazby beze změny, potvrdila nový objem nákupů aktiv
12:59Trump otočil: NAFTA zůstane, znovu ji vyjednáme
12:24Konec intervencí může zvýšit tlak na přijetí eura, říká Dědek (ČNB)
10:49Trump řekl, co s daněmi a dolar ztratil. Co dnes řekne ECB?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Cabot Oil & Gas Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
Goodyear Tire & Rubber Co/The (03/17 Q1, Bef-mkt)
Monster Beverage Corp (03/17 Q1)
Royal Bank of Scotland Group PLC (03/17 Q1)
Southwestern Energy Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
Synchrony Financial (03/17 Q1, Bef-mkt)
UBS Group AG (03/17 Q1)
Weyerhaeuser Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
1:30JP - CPI, y/y
1:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
1:50JP - Průmyslová výroba, m/m
7:30Linde AG (03/17 Q1)
7:30Sanofi (03/17 Q1)
8:00Barclays PLC (03/17 Q1)
10:30UK - HDP, q/q
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
12:45LyondellBasell Industries NV (03/17 Q1)
12:55Colgate-Palmolive Co (03/17 Q1)
12:55VF Corp (03/17 Q1)
13:00Phillips 66 (03/17 Q1)
13:30General Motors Co (03/17 Q1)
14:00Exxon Mobil Corp (03/17 Q1)
14:30Chevron Corp (03/17 Q1)
14:30USA - HDP, q/q a
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university