Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Řecko už víc neunese

Řecko už víc neunese

01.06.2015 6:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokud někdo sleduje vývoj na rozvíjejících se trzích, musí mu být od počátku jasné, že řecká ekonomika není už delší čas schopná snížit poměr dluhu k HDP. Navíc nemá k dispozici flexibilní měnový kurz a netěší se tedy výhody, kterou mají země jako Turecko, Thajsko či dokonce Argentina. Poměr dluhu k HDP tak i přes velmi bolestivé fiskální utahování zůstává na 175 %, nedochází k ekonomickému oživení, pokračuje vybírání vkladů z bank a nezaměstnanost se drží velmi vysoko.

Následující grafy porovnávají vývoj v Řecku s některými rozvíjejícími se ekonomikami. V prvním najdeme vývoj primární rozpočtové bilance, ve druhém zadlužení veřejného sektoru relativně k produktu. Řecko tedy představuje zemi, která dokázala provést největší obrat ve své fiskální politice, ale i přesto míra jeho zadlužení neklesá a drží se na vysokých úrovních. Produkt dále klesá (viz třetí graf), zatímco v zemích jako Turecko či Thajsko roste. A nezaměstnanost v Řecku zůstává na zdaleka nejvyšší úrovni (viz poslední graf) a k jejímu výraznějšímu poklesu nedochází.

reckoswdesw

Dosažení ještě většího fiskálního přebytku je v Řecku, s ohledem na to, jak se vyjádřili voliči v posledních volbách, nepravděpodobné. Z uvedených zemí je pro Řecko posledních let relevantní zejména vývoj v Argentině před patnácti lety. V této zemi nastal kolaps důvěry investorů, přišlo ekonomické utrpení a sociální nepokoje. Přišel default (v grafu vyznačené roky t+2 a t+3), kurz pesa byl uvolněn a vláda zavedla několik kroků, které měly bránit odlivu kapitálu ze země. Kurz pesa nejdříve přestřelil, inflace se dostala na 26 %, ale produkt začal růst. Současná situace je tedy jednoduchá: Porovnání Řecka s některými rozvíjejícími se zeměmi ukazuje, že ekonomické problémy a postoje voličů už neposkytují prostor pro další bolest. Jiné členské země eurozóny si situaci uvědomují a jde jen o to, aby se vybral postup, který přinese jim a Řecku co nejméně bolesti.

Autorem je Simon Quijano-Evans.

Zdroj: BeyondBrics, Commerzbank




Čtěte více:

Je Praha opravdu tak bohatá?
28.05.2015 13:58
Zprávy z Česka se v celostátních německých médiích příliš často nevysk...
Varoufakis: Řecku zbývá poslední měsíc
29.05.2015 12:31
Lhůta pro nalezení dohody mezi Řeckem a mezinárodními věřiteli vyprší ...
Pokles americké ekonomiky - HDP revidován ještě níž
29.05.2015 14:45
První předběžný údaj negativně překvapil tím, že ukázal růst americké ...

Váš názor
  •  
    01.06.2015 11:43

    Řecko potřebuje růst. A jakkoliv byly škrty potřebné, pro dosažení růstu nestačí. K tomu je potřeba reforem a v tomhle ohledu je Řecko přesně tam, kde bylo v roce 2009. Je to to stejné neefektivní podnikatelské prostředí svázané kvantem nesmyslných předpisů, utopeno v korupci, neefektivním soudnictví, pracovním právu atd atd. Chápu ale, že jak pro řecké tak paradoxně i pro evropské politiky je jednodušší předstírat, že řecké problémy vyřeší půjčky, úrokové sazby a kurzy.
    Vlado
Aktuální komentáře
26.05.2022
17:38Inflační výhled a reálné výnosy akcií nacházející se na historických minimech
17:22Maloobchodníci znovu hýbou trhem, tentokrát nahoru  
16:59Broadcom kupuje VMware za 61 miliard dolarů v největší polovodičové akvizici
16:02Investice a pandemická omezení snížila čistý zisk Alibaby za čtvrtý kvartál o 59 procent
15:51Aktualizovaný plán Bruselu může zvýšit výdaje za solár a větrnou energii
15:36Americká ekonomika v prvním kvartálu klesla v ročním přepočtu o 1,5 procenta
15:04Británie zavádí mimořádnou daň na energetické firmy, pomůže domácnostem
13:44Výsledky Nvidia nevyhnutelný pád nenaznačují, to nejlepší v rámci cyklu máme ale za sebou  
13:02Polská Allegro, vlastník webu Mall.cz, zvýšila čtvrtletní tržby o 15 procent
12:28Velké firmy pošlou část "nadměrných" zisků do rozpočtu, nařídil Orbán. Vybrat chce 800 miliard forintů
11:17Fed nepřekvapil, trhy jsou dopoledne opatrné  
10:59Nyní jsme v nejtěžší fázi cyklu. Poté přijde býk
10:37Nový guvernér Michl: ČNB by měla držet sazby na vyšší úrovni proti normálu
10:28Ruská centrální banka snížila základní úrok o tři procentní body na 11 procent
9:12Rozbřesk: Dilema ECB a co řiká nový guvernér ČNB Michl o koruně
8:52Zbrojovka Colt překonala očekávání, Fed bude dále zvyšovat sazby o půl bodu a futures jsou v červeném  
8:38Skupina Colt CZ zvedla provozní zisk EBITDA ve čtvrtletí o 120 procent, potvrzuje výhled
6:10Fidelity International: Podniky počítají náklady na dlouhodobý odchod z Ruska
25.05.2022
22:01Zápis ze zasedání FEDu posílá trhy v USA výše  
20:32Představitelé Fedu jsou připraveni zvýšit základní sazbu o 50 bodů vícekrát, ukazuje zápis

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Autodesk Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Dell Technologies Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Dollar General Corp (04/22 Q1, Bef-mkt)
Dollar Tree Inc (04/22 Q1, Bef-mkt)
Macy's Inc (04/22 Q1, Bef-mkt)
Marvell Technology Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
VMware Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Workday Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Zscaler Inc (04/22 Q3, Aft-mkt)
12:45Medtronic PLC (04/22 Q4)
13:00Manchester United Plc (03/22 Q3)
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:15Costco Wholesale Corp (05/22 Q3)
22:15Gap Inc/The (04/22 Q1)