Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Řecko už víc neunese

Řecko už víc neunese

1.6.2015 6:00
Autor: Redakce, Patria Online

Pokud někdo sleduje vývoj na rozvíjejících se trzích, musí mu být od počátku jasné, že řecká ekonomika není už delší čas schopná snížit poměr dluhu k HDP. Navíc nemá k dispozici flexibilní měnový kurz a netěší se tedy výhody, kterou mají země jako Turecko, Thajsko či dokonce Argentina. Poměr dluhu k HDP tak i přes velmi bolestivé fiskální utahování zůstává na 175 %, nedochází k ekonomickému oživení, pokračuje vybírání vkladů z bank a nezaměstnanost se drží velmi vysoko.

Následující grafy porovnávají vývoj v Řecku s některými rozvíjejícími se ekonomikami. V prvním najdeme vývoj primární rozpočtové bilance, ve druhém zadlužení veřejného sektoru relativně k produktu. Řecko tedy představuje zemi, která dokázala provést největší obrat ve své fiskální politice, ale i přesto míra jeho zadlužení neklesá a drží se na vysokých úrovních. Produkt dále klesá (viz třetí graf), zatímco v zemích jako Turecko či Thajsko roste. A nezaměstnanost v Řecku zůstává na zdaleka nejvyšší úrovni (viz poslední graf) a k jejímu výraznějšímu poklesu nedochází.

reckoswdesw

Dosažení ještě většího fiskálního přebytku je v Řecku, s ohledem na to, jak se vyjádřili voliči v posledních volbách, nepravděpodobné. Z uvedených zemí je pro Řecko posledních let relevantní zejména vývoj v Argentině před patnácti lety. V této zemi nastal kolaps důvěry investorů, přišlo ekonomické utrpení a sociální nepokoje. Přišel default (v grafu vyznačené roky t+2 a t+3), kurz pesa byl uvolněn a vláda zavedla několik kroků, které měly bránit odlivu kapitálu ze země. Kurz pesa nejdříve přestřelil, inflace se dostala na 26 %, ale produkt začal růst. Současná situace je tedy jednoduchá: Porovnání Řecka s některými rozvíjejícími se zeměmi ukazuje, že ekonomické problémy a postoje voličů už neposkytují prostor pro další bolest. Jiné členské země eurozóny si situaci uvědomují a jde jen o to, aby se vybral postup, který přinese jim a Řecku co nejméně bolesti.

Autorem je Simon Quijano-Evans.

Zdroj: BeyondBrics, Commerzbank




Čtěte více:

Je Praha opravdu tak bohatá?
28.5.2015 13:58
Zprávy z Česka se v celostátních německých médiích příliš často nevysk...
Varoufakis: Řecku zbývá poslední měsíc
29.5.2015 12:31
Lhůta pro nalezení dohody mezi Řeckem a mezinárodními věřiteli vyprší ...
Pokles americké ekonomiky - HDP revidován ještě níž
29.5.2015 14:45
První předběžný údaj negativně překvapil tím, že ukázal růst americké ...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    1.6.2015 11:43

    Řecko potřebuje růst. A jakkoliv byly škrty potřebné, pro dosažení růstu nestačí. K tomu je potřeba reforem a v tomhle ohledu je Řecko přesně tam, kde bylo v roce 2009. Je to to stejné neefektivní podnikatelské prostředí svázané kvantem nesmyslných předpisů, utopeno v korupci, neefektivním soudnictví, pracovním právu atd atd. Chápu ale, že jak pro řecké tak paradoxně i pro evropské politiky je jednodušší předstírat, že řecké problémy vyřeší půjčky, úrokové sazby a kurzy.
    Vlado
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data