Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Ekonomická data staví americké indexy na rozcestí

Summary: Ekonomická data staví americké indexy na rozcestí

01.06.2015 17:20
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

USA:

Svému (snad) už finálnímu rozřešení došla sága o možné akvizici společnosti Altera výrobcem čipů Intel. Americký gigant souhlasil s cenou 16,7 mld. USD a do svého portfolia tak přiřadí mimo jiné čipy určené na zrychlení webového vyhledávání. Finální nabídka 54 USD/akcie představuje prémii 10,5 % oproti páteční závěrečné ceně. Spojení tak navazuje na další obchod v polovodičovém sektoru dojednaný v minulém týdnu, v jehož rámci Avago Technologies kupuje za 37 mld. USD Broadcom. Spojením společností vznikne šestý největší výrobce čipů dle tržeb. Pro Broadcom, který se specializuje například na čipy k přenosu signálu Wi-Fi v mobilním zařízení, je dohoda cestou k rozšíření záběru svého podnikání, na nějž negativně doléhá tlak konkurenčního Qualcommu. Celkově pak obě dohodnuté spolupráce umožní vzniklým entitám zvýšit efektivitu procesu výroby a urychlit cyklus prodejů/dodávek. Výsledkem by měl být menší tlak na hrubou marži, který se může projevovat při případném zpomalení poptávky (především z Asie). Kromě této „defenzivní výhody“ pak naopak při akceleraci poptávky po čipech (odhady pro letošek mluví o zhruba 4 %ním globálním nárůstu prodejů čipů) výše zmíněné zapůsobí jako podpůrný faktor pro profitabilitu. Akcie Altera rostou o 6 % na 51,8 USD. Intel ztrácí procento.

Zajímavé statistiky dnes dorazily z amerického hospodářství. Především květnový index ISM v průmyslu na hladině 52,8 b. (proti konsensu 52 b.) potěšil. Na akcie výsledek měkkého indikátoru, který zvyšuje šanci na lepší dynamiku růstu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí, dopadá skrze dva protisměrné vlivy. Pozitivní vliv v podobě expanze hospodářství, s nímž je spojena vyšší spotřební (prozatím stále tlumená, což dokazuje dubnová stagnace v osobních výdajích) a investiční aktivita, může dopomoci firemním ziskům a podpořit tak valuaci. Za situace, kdy se americký akciový trh proti svému historickému průměru jeví nadhodnocený, a tedy neexistuje příliš velký prostor pro plošný nárůst valuačních multiplikátorů, je taková zpráva obzvláště přívětivá. Na druhou stranu proti tomuto efektu působí výhled měnové politiky. Její utažení, kterému zlepšování dat může nahrát (za předpokladu, že dojde ke zlepšení na trhu práce), totiž nejen začne případně tlumit ekonomický růst, ale taktéž technicky sníží akciové valuace skrze vyšší diskontní faktor. Je však potřeba dodat, že samotný Fed k normalizaci měnové politiky nepřistoupí dříve, než si bude kondicí americké ekonomiky zcela jistý a hrozba výrazného „podvázání“ hospodářství je tak minimální. Velkou nápovědu o možném termínu zahájení procesu utahování měnových podmínek přinesou v pátek data z amerického trhu práce. Americké akciové indexy zatím obchodují pouze s mírnými změnami (lehce v záporu).

Ostatní:

Další dramatickou seanci letošního roku má za sebou čínský akciový index Shanghai Composite. Během prvního obchodního dne nového týdne připsal takřka 5 %. Pozitivní sentiment rozproudila zpráva, podle které čínská vláda zvažuje rozšíření „swapového“ programu, v jehož rámci transformuje dluhy lokálních provincií. V zásadě tak starší půjčky, často s nevýhodnějšími podmínkami (tedy sjednané za vyšších sazeb), vymění za obchodovatelné dluhopisy za zvýhodněných podmínek (nižší sazby). Tyto dluhopisy by následně měly odkupovat především čínské banky. Proces tak má zamezit infrastrukturální hrozbě plynoucí ze skutečnosti, že lokální provincie ve snaze financovat investiční projekty přistoupily v minulých letech na nadměrné zadlužování. Celkově pak „swapový“ program doplňuje uvolněnou měnovou politiku čínské centrální banky.

Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) představují ucelený produkt sestavovaný analytickým týmem Patria Finance. V jeho rámci je po důkladném zvážení vyhlídek sektoru, stávající valuace a růstového potenciálu sestavován seznam nejzajímavějších titulů z amerických a evropských trhů, u nichž existuje potenciál atraktivního zhodnocení. Více informaci i kompletní seznam mohou klienti Patria Finance získat po přihlášení ZDE.


Čtěte více:

PPF požádá Cetin o úvěr a nabídne další odkup akcií O2 (+komentář analytika)
01.06.2015 8:43
Investiční skupina PPF požádá společnost Cetin, která má v pondělí 1. ...
Tankery varují ropné býky
01.06.2015 14:15
Ropa se už čtvrtým měsícem zvedá z nejhlubšího cenového propadu za pos...
Květen živí šanci na obrat - index ISM poprvé od října roste
01.06.2015 16:21
Index ISM z amerického průmyslu se poprvé od loňského října dokázal zv...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.02.2024
17:35Analytik k výsledkům Erste: Celoroční zisk u 3 mld. EUR a další kolo zpětného odkupu akcií ve hře  
17:21Proč jsou malé tak „levné“?
17:08Data i komentáře zapadly do očekávání, lehce negativní vývoj pokračuje  
17:01Musk oživil projekt nového sportovního vozu Tesla Roadster, má pět let zpoždění
16:57Walt Disney a Reliance Industries v Indii spojí své mediální aktivity
15:57Jakub Brukner: Jsou současná tržní maxima udržitelná?
15:25Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí po zpřesnění dat rostla pomaleji
15:08Cena bitcoinu překročila 60.000 USD, je nejvýše od listopadu 2021
12:55Swisscom vede pokročilé jednání o převzetí Vodafone Italia za osm miliard eur
12:53Než otevře Wall Street: Beyond Meat, eBay  
12:33Japonsko po 34 letech na nových maximech. Co se změnilo, co ne a kde mohou být příležitosti?
11:11Akcie jsou před daty bez nálady, zatímco dolar zabral  
10:59UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů
10:43Automobilka Aston Martin loni díky vyšším cenám snížila ztrátu na polovinu
9:13GEVORKYAN, a.s. vydává zelené dluhopisy v objemu až 30 mil. EUR
9:03Apple zrušil své plány na vývoj elektromobilu
8:49Apple zrušil svůj projekt elektromobilů, Klarna zvažuje IPO v USA a futures jsou dnes smíšené  
8:42Rozbřesk: Stabilní koruna vyhlíží výsledek průmyslových cen a MNB zariskovala a snížila sazby o 100 bazických bodů
27.02.2024
22:03Vítězem seance byl opět Nasdaq  
18:10Sněmovna asi zruší usnadnění pro přeměny firem, které by se mohlo týkat ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
14:30USA - HDP, q/q a