Na řadě trhů po celém světě se sice ještě nevytvořila bublina, ale už se k ní blíží. Tvrdí to legendární investor Jeremy Grantham, který je zakladatelem a hlavním investičním ředitelem společnosti Grantham Mayo van Otterloo. Na konferenci Morningstar v Chicagu před několika dny uvedl, že na většině světových trhů už jsou ceny příliš vysoko. Ještě více to podle jeho názoru platí o dluhopisovém trhu. „Pokud se to má zastavit, musí přijít nějaký zlom. Sazby tento vývoj nezastaví,“ řekl také investor.
Grantham tvrdí, že problémy na trzích vytváří Fed. Ten podle něho vytváří býčí trhy, které ale nekončí dobře. „Býci kvůli němu vypadají dobře a medvědi tak trochu jako idioti,“ míní investor. Vadí mu zejména to, že Fed „snížil uměle sazby a tím silně motivoval firmy ke zvýšení dluhu a odkupu vlastních akcií“. Tyto změny v zadlužení přitom přicházejí v době, kdy investice firem dosahují „zoufale nízkých hodnot“.
Grantham se domnívá, že popsaný vývoj by měl být změněn regulací. Pokud k tomu nedojde, bude stále více doléhat na celou ekonomiku. Trhy ale podle něho budou i nadále růst, a to minimálně do voleb. „Všichni jsou ohledně zvýšení sazeb ve stavu hysterie, růst trhu ale jejich růst nezastaví,“ uvedl investor. Poukázal i na to, že Fed od roku 2004 do roku 2006 zvedl sazby osmkrát a trh stále rostl. Růst podle něho skončí ve chvíli, kdy aktivita v oblasti fúzí a akvizic dosáhne svého vrcholu a „bláznivě nakupovat“ začnou i drobní investoři. Ti v současné době nakupují standardní objemy a „žádná bublina nepraskla bez toho, aby se individuální investoři nehrnuli houfně na trh“.
Investorovy názory jsou pozorně sledovány, protože jeho firma není známa ani jako soustavně býčí či medvědí. Granthamovi se podařilo správně odhadnout nástup finanční krize, ale i dobře načasovat trh v roce 2009. Jeho současné názory na trhu jsou stejné jako ty, které prezentoval zhruba před rokem. I tehdy tvrdil, že růst trhů ještě nekončí, ale kolem prezidentských voleb přijde zlom. „Na trhu už nejsou žádní pesimisté,“ říká nyní.
Zdroj: MoneyWatch