Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Prognóza výsledků KB ve 2Q - Zisky podpoří nízká tvorba rezerv, výhled růstu tržeb se může zlepšit

Prognóza výsledků KB ve 2Q - Zisky podpoří nízká tvorba rezerv, výhled růstu tržeb se může zlepšit

04.08.2015 15:05
Autor: Tomáš Tomčány, Patria Finance

Komerční banka by měla zveřejnit své výsledky za 2Q15 zítra (5. srpna) v 7 hod. ráno. Zisk banky by dle našich odhadů měl vzrůst asi o 3,3 %* na 3,42 mld. , především díky poklesu rizikových nákladů. Výnosy zřejmě vzrostly o 1,7 % na 7,59 mld. zásluhou přírůstku úročených aktiv a celkové vyšší volatilitě (aktivitě) na finančních trzích.

KB prognoza.png

Čistý úrokový příjem banky dle našich odhadů dosáhl 5,16 mld. , meziročně výše o 0,6 %. Úroková marže by se měla y/y snížit na 2,50 % z 2,63 % před rokem, avšak +2 bps q/q, což by na druhé straně měl vykompenzovat meziroční růst úročených aktiv o námi očekáváných 8,0 % y/y, částečně také v důsledku významnějšího přílivů depozit ve 2H14. Nižší by měly být výnosy z poplatků a provizí (-3,1 % y/y na 1,74 mld. Kč). Zvýšená aktivita na finančních trzích, růst poptávky po zajištění měnového a úrokové rizika poté, co koruna ve 2Q posilovala a rostly výnosy státních dluhopisů, by měly přispět k lepšímu výsledku z finančních operací (+27,1% y/y).

Provozní náklady by měly zhruba stagnovat. Ukazatel C/I (podíl provozních nákladů na příjmech) by tak mohl doznat mírného zlepšení ze 42,9 % na 42,2 % ve 2Q15. Co se týká rizikových nákladů, ty by se měly i ve 2Q držet na velmi nízkých úrovních, když je odhadujeme na 21 bazických bodů z celkové úvěrové expozice banky (po 8 bps, respektive 21 bps v 1Q15 a 2Q14), nebo zhruba 200 mil. . To představuje pokles o 23,7 % y/y.

Domníváme se, že prostor pro další vylepšování zisků skrze nižší opravné položky k úvěrům je značně omezen, když se náklady rizika nacházejí na cyklicky velmi nízké úrovni. Pozornost investorů by se tak spíše měla soustředit na provozní výsledky a výhled pro tento, případně příští rok. V případě Komerční banky očekáváme první náznaky zlepšení na úrovni tržeb již ve 2H15, když se oživení v ekonomice pomalu začíná promítat do vyšší poptávky po úvěrech. Vyšší výnosy na dluhopisech by zas měly pomoct stabilizovat úrokovou marži banky. Zlepšení kondice domácí ekonomiky by také mělo přispět k pokračování cyklu nízkých rizikových nákladů. Na domácí burze tak dále věříme v růst bankovních titulů; vyšší potenciál zhodnocení však podle nás nabízí akcie Erste Bank.

* Pro účely srovnání jsou výsledky za 2Q14 upraveny o výsledek Transformovaného fondu KB Penzijní společnosti, který od 1. ledna není zahrnut do konsolidace skupiny KB.

Celou analýzu si můžete stáhnout v angličtině ZDE.


Čtěte více:

Pražská burza přerušuje třídenní růst; Erste a KB před výsledky klesají
04.08.2015 9:51
Pražská burza otevírá poklesem o 0,3 %, a tak přerušuje třídenní růst....
Project Syndicate: Marshallův plán pro Spojené státy
04.08.2015 13:03
Když se minulý měsíc zřítil významný dálniční most v Kalifornii, dopad...
Řecká burza dopoledne zažila další propad; odnesl to zejména bankovní sektor
04.08.2015 11:55
Řecká burza zažívala po ránu znovu okamžiky hrůzy. Trh se během chvíle...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.02.2023
9:04Ropná BP loni více než zdvojnásobila zisk. Růst cen fosilních paliv táhne vzhůru invaze na Ukrajinu
8:55Po těžkém pondělí pozitivní vstup do úterka, ukazují futures  
8:40Google zpřístupní chatovacího robota, do vyhledávání zapojí umělou inteligenci
6:07Trhy jsou naceněny na dokonalý scénář. To není reálné, varuje stratéžka Blackrock
06.02.2023
17:36USA chystají clo 200 procent na ruský hliník, píše Bloomberg
17:21Akcie i korporátní dluhopisy tančí jinak, než Fed píská
17:15Trhy dále ochlazují svou euforii, objevují se nová geopolitická rizika  
16:03The Guardian: Křetínský doufá ve velký zisk díky dotacím pro britské elektrárny
15:52Prodávejte, jakmile S&P 500 překročí 4 200 bodů, varuje stratég Bank of America. Očekává 'oddalovanou apokalypsu'
13:53Apple má dobrý problém a přináší významný potenciál, domnívá se analytik Jim Suva
12:24Týdenní výhled: Centrální bankéři neztlumili euforii  
12:00Trhy vstupují do nového týdne negativně, američtí výrobci počítačových komponentů pokračují v propouštění  
11:13Podcast MakroMixér: Silná koruna a sonda do českého zemědělství s Martinem Sedláčkem. Bezprecedentní zdražování potravin, přeceňovaný Agrofert a nezastavitelný dotační doping
9:30Schodek zahraničního obchodu byl v prosinci překvapivě nižší. Na bilanci stále působila drahá ropa a plyn
9:22Stavební produkce v prosinci reálně meziročně klesla o 0,2 %. Počet zahájených bytů meziročně klesl o 21,9 %
9:19Průmysl v prosinci opět táhly automobily. Za celý rok 2022 vzrostl o 1,7 %
9:05Rozbřesk: Alternativní scénář ČNB hlásí stabilitu sazeb na tři kvartály
8:58Úvod týdne ovládá nervozita, trhy míří níže. Klíčové body konferenčního hovoru Monety i aktualizované pohledy analytiků na cílové ceny  
8:25Nižší dopad WFT na zisk, 10% růst poplatků, 80% výplatní poměr pro dividendu i za FY23 a další střípky z konferenčního hovoru Monety  
8:13Mojmír Hampl: Česká ekonomika by se měla co nejdříve navrátit k cenové stabilitě, jinak bude trpět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
BNP Paribas SA (12/22 Q4, Bef-mkt)
Carlyle Group Inc/The (12/22 Q4, Bef-mkt)
Enphase Energy Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Fortinet Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Illumina Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
KKR & Co Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
Royal Caribbean Cruises Ltd (12/22 Q4, Bef-mkt)
6:30Siemens Energy AG (12/22 Q1)
8:00BP PLC (12/22 Q4)
8:00Carlsberg AS (12/22 Q4)
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
12:00Linde PLC (12/22 Q4)
13:30Hertz Global Holdings Inc (12/22 Q4)
14:30USA - Zahraniční obchod, mld. USD
22:05VF Corp (12/22 Q3)
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (12/22 Q4)