Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Komentář k výsledkům NWR za 2Q15 - Pokles hotovosti ve 2Q přerušen

Komentář k výsledkům NWR za 2Q15 - Pokles hotovosti ve 2Q přerušen

20.08.2015 13:01
Autor: Tomáš Sýkora, Patria Finance

Společnost NWR oznámila, že v 2Q15 dosáhla mírného provozního zisku EBITDA na úrovni 5,1 mil. EUR a současně utrpěla čistou ztrátu ve výši -12,8 mil. EUR. Provozní výsledek byl zhruba v souladu s naším i konsensuálním odhadem, když náklady na vytěženou tunu stagnovaly na úrovni 71 EUR/t. Relativně dlouhé období soustavného tlaku na pokles ceny uhlí prozatím pokračuje i v 1H15, nicméně NWR letos těží ze zajištění ceny pro většinu své produkce koksovatelného uhlí na celý rok. Ve srovnání s 2Q14 tak čísla vyznívaní lépe, navzdory poklesu produkce, resp. tržeb, právě díky meziročně vyšším cenám koksovatelného uhlí a také úsporám v úrokových i administrativních nákladech.

nwr
Reuters konsensus (4);
Konferenční hovor: 20. srpna v 11:00 (CET); audio webcast - www.newworldresources.eu;


Za nejpodstatnější (pozitivní) informaci z výsledků považujeme vývoj čisté hotovosti, která během 2Q15 přerušila trend řadu kvartálů trvajícího poklesu, když vzrostla o 4,4 mil. EUR. V provozní hotovosti firma získala téměř 13 mil. EUR, navzdory růstu zásob uhlí na skladech, které zkonzumovalo 11 mil. EUR. Ke kladnému výsledku totiž přispěly úspory hotovosti z dalších složek pracovního kapitálu (pokles pohledávek +9,4 mil. EUR a růst závazků +15,3 mil. EUR – otázkou ovšem zůstává, nakolik je tento stav z hlediska dodavatelsko-odběratelských vztahů dlouhodoběji udržitelný). Čistý dluh společnosti tak po prvním letošním pololetí dosahuje výše 88,6 mil. EUR.

NWR také potvrdila svůj letošní plán pro produkci uhlí v objemu 7,5-8,0 mil. tun i prodeje ve výši 8,0 mil. tun. I plán letošní plánované výše kapitálových výdajů na úrovni 30-40 mil. EUR.

Na výsledky nečekáme žádnou výraznější bezprostřední reakci. Naše cílová cena zůstává 0,25 na akcii. Pozitivním signálem je sice stabilizace vývoje volné hotovosti, nicméně za cenu značného omezení kapitálových výdajů a tedy i produkce. V optimalizaci pracovního kapitálu dodatečný prostor pro úspory hotovosti již příliš neshledáváme a velmi nepříznivým pro NWR je tak dosavadní vývoj cen uhlí v letošním roce. (Kvalitní) koksovatelné uhlí od začátku roku kleslo z úrovně 110 USD/t (92 EUR/t) na 85 USD/t (77 EUR/t), energetické pak z 67 USD/t (55 EUR/t) na 52 USD/t (47 EUR/t). Vývojem cen v letošním roce tak postupně roste riziko znatelného poklesu prodejních cen uhlí NWR pro příští rok, což by pro společnost mohlo být fatální.



Čtěte více:

Shanghai Composite opět ztrácel, prolomí hranici 3500 bodů?
20.08.2015 10:47
Volatilita na čínském akciovém trhu je zdá se zpět. Konec dnešní obcho...
Minimální mzda se od ledna zvedne na 9900 korun
20.08.2015 11:17
Minimální mzda se od ledna zvedne o 700 korun na 9900 korun. O nárů...
Řecko je poslední v použití elektronických plateb v EU; kdo vytáhne trn z paty - bitcoin?
20.08.2015 12:23
Řecko má nejmenší počet elektronických plateb na hlavu v celé EU podle...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení