Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Komentář k výsledkům NWR za 2Q15 - Pokles hotovosti ve 2Q přerušen

Komentář k výsledkům NWR za 2Q15 - Pokles hotovosti ve 2Q přerušen

20.08.2015 13:01
Autor: Tomáš Sýkora, Patria Finance

Společnost NWR oznámila, že v 2Q15 dosáhla mírného provozního zisku EBITDA na úrovni 5,1 mil. EUR a současně utrpěla čistou ztrátu ve výši -12,8 mil. EUR. Provozní výsledek byl zhruba v souladu s naším i konsensuálním odhadem, když náklady na vytěženou tunu stagnovaly na úrovni 71 EUR/t. Relativně dlouhé období soustavného tlaku na pokles ceny uhlí prozatím pokračuje i v 1H15, nicméně NWR letos těží ze zajištění ceny pro většinu své produkce koksovatelného uhlí na celý rok. Ve srovnání s 2Q14 tak čísla vyznívaní lépe, navzdory poklesu produkce, resp. tržeb, právě díky meziročně vyšším cenám koksovatelného uhlí a také úsporám v úrokových i administrativních nákladech.

nwr
Reuters konsensus (4);
Konferenční hovor: 20. srpna v 11:00 (CET); audio webcast - www.newworldresources.eu;


Za nejpodstatnější (pozitivní) informaci z výsledků považujeme vývoj čisté hotovosti, která během 2Q15 přerušila trend řadu kvartálů trvajícího poklesu, když vzrostla o 4,4 mil. EUR. V provozní hotovosti firma získala téměř 13 mil. EUR, navzdory růstu zásob uhlí na skladech, které zkonzumovalo 11 mil. EUR. Ke kladnému výsledku totiž přispěly úspory hotovosti z dalších složek pracovního kapitálu (pokles pohledávek +9,4 mil. EUR a růst závazků +15,3 mil. EUR – otázkou ovšem zůstává, nakolik je tento stav z hlediska dodavatelsko-odběratelských vztahů dlouhodoběji udržitelný). Čistý dluh společnosti tak po prvním letošním pololetí dosahuje výše 88,6 mil. EUR.

NWR také potvrdila svůj letošní plán pro produkci uhlí v objemu 7,5-8,0 mil. tun i prodeje ve výši 8,0 mil. tun. I plán letošní plánované výše kapitálových výdajů na úrovni 30-40 mil. EUR.

Na výsledky nečekáme žádnou výraznější bezprostřední reakci. Naše cílová cena zůstává 0,25 na akcii. Pozitivním signálem je sice stabilizace vývoje volné hotovosti, nicméně za cenu značného omezení kapitálových výdajů a tedy i produkce. V optimalizaci pracovního kapitálu dodatečný prostor pro úspory hotovosti již příliš neshledáváme a velmi nepříznivým pro NWR je tak dosavadní vývoj cen uhlí v letošním roce. (Kvalitní) koksovatelné uhlí od začátku roku kleslo z úrovně 110 USD/t (92 EUR/t) na 85 USD/t (77 EUR/t), energetické pak z 67 USD/t (55 EUR/t) na 52 USD/t (47 EUR/t). Vývojem cen v letošním roce tak postupně roste riziko znatelného poklesu prodejních cen uhlí NWR pro příští rok, což by pro společnost mohlo být fatální.



Čtěte více:

Shanghai Composite opět ztrácel, prolomí hranici 3500 bodů?
20.08.2015 10:47
Volatilita na čínském akciovém trhu je zdá se zpět. Konec dnešní obcho...
Minimální mzda se od ledna zvedne na 9900 korun
20.08.2015 11:17
Minimální mzda se od ledna zvedne o 700 korun na 9900 korun. O nárů...
Řecko je poslední v použití elektronických plateb v EU; kdo vytáhne trn z paty - bitcoin?
20.08.2015 12:23
Řecko má nejmenší počet elektronických plateb na hlavu v celé EU podle...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů