Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Komentář k výsledkům NWR za 2Q15 - Pokles hotovosti ve 2Q přerušen

Komentář k výsledkům NWR za 2Q15 - Pokles hotovosti ve 2Q přerušen

20.08.2015 13:01
Autor: Tomáš Sýkora, Patria Finance

Společnost NWR oznámila, že v 2Q15 dosáhla mírného provozního zisku EBITDA na úrovni 5,1 mil. EUR a současně utrpěla čistou ztrátu ve výši -12,8 mil. EUR. Provozní výsledek byl zhruba v souladu s naším i konsensuálním odhadem, když náklady na vytěženou tunu stagnovaly na úrovni 71 EUR/t. Relativně dlouhé období soustavného tlaku na pokles ceny uhlí prozatím pokračuje i v 1H15, nicméně NWR letos těží ze zajištění ceny pro většinu své produkce koksovatelného uhlí na celý rok. Ve srovnání s 2Q14 tak čísla vyznívaní lépe, navzdory poklesu produkce, resp. tržeb, právě díky meziročně vyšším cenám koksovatelného uhlí a také úsporám v úrokových i administrativních nákladech.

nwr
Reuters konsensus (4);
Konferenční hovor: 20. srpna v 11:00 (CET); audio webcast - www.newworldresources.eu;


Za nejpodstatnější (pozitivní) informaci z výsledků považujeme vývoj čisté hotovosti, která během 2Q15 přerušila trend řadu kvartálů trvajícího poklesu, když vzrostla o 4,4 mil. EUR. V provozní hotovosti firma získala téměř 13 mil. EUR, navzdory růstu zásob uhlí na skladech, které zkonzumovalo 11 mil. EUR. Ke kladnému výsledku totiž přispěly úspory hotovosti z dalších složek pracovního kapitálu (pokles pohledávek +9,4 mil. EUR a růst závazků +15,3 mil. EUR – otázkou ovšem zůstává, nakolik je tento stav z hlediska dodavatelsko-odběratelských vztahů dlouhodoběji udržitelný). Čistý dluh společnosti tak po prvním letošním pololetí dosahuje výše 88,6 mil. EUR.

NWR také potvrdila svůj letošní plán pro produkci uhlí v objemu 7,5-8,0 mil. tun i prodeje ve výši 8,0 mil. tun. I plán letošní plánované výše kapitálových výdajů na úrovni 30-40 mil. EUR.

Na výsledky nečekáme žádnou výraznější bezprostřední reakci. Naše cílová cena zůstává 0,25 na akcii. Pozitivním signálem je sice stabilizace vývoje volné hotovosti, nicméně za cenu značného omezení kapitálových výdajů a tedy i produkce. V optimalizaci pracovního kapitálu dodatečný prostor pro úspory hotovosti již příliš neshledáváme a velmi nepříznivým pro NWR je tak dosavadní vývoj cen uhlí v letošním roce. (Kvalitní) koksovatelné uhlí od začátku roku kleslo z úrovně 110 USD/t (92 EUR/t) na 85 USD/t (77 EUR/t), energetické pak z 67 USD/t (55 EUR/t) na 52 USD/t (47 EUR/t). Vývojem cen v letošním roce tak postupně roste riziko znatelného poklesu prodejních cen uhlí NWR pro příští rok, což by pro společnost mohlo být fatální.



Čtěte více:

Shanghai Composite opět ztrácel, prolomí hranici 3500 bodů?
20.08.2015 10:47
Volatilita na čínském akciovém trhu je zdá se zpět. Konec dnešní obcho...
Minimální mzda se od ledna zvedne na 9900 korun
20.08.2015 11:17
Minimální mzda se od ledna zvedne o 700 korun na 9900 korun. O nárů...
Řecko je poslední v použití elektronických plateb v EU; kdo vytáhne trn z paty - bitcoin?
20.08.2015 12:23
Řecko má nejmenší počet elektronických plateb na hlavu v celé EU podle...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.10.2021
18:17Tři témata pro kontrariány
17:33Inflační očekávání tlačí nahoru výnosy. Koruna dál ztrácí  
17:25Analytik Patrie k výsledkům Tesly: Rostoucí prodeje se opět vymykají konkurenci  
16:56Americké akcie jsou naceněné na dokonalost. Čína je investovatelná, říká šéf Bridgewater Associates
16:20Po náročném kvartálu poskytl Las Vegas Sands jen nic neříkající komentáře. Akcie reagují poklesem (komentář analytika)  
16:12ČNB obnoví po devíti letech odprodej části výnosů z devizových rezerv
16:01Analytik k výsledkům ABB: Ukázková tržní situace s polovodiči  
15:33Jan Cepák k aktuálním výsledkům ASML, Netflixu a Tesly
15:33Minimální mzda a aktivita. Dvojí interpretace jednoho příběhu
12:27ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Nový ESG risk rating od Sustainanalytics
12:04Hodnotové investování: Desatero pro investory i manažery podle Jamese Montiera
11:27Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:07Negativní dopoledne v Evropě a otazníky kolem Evergrande  
10:12Petrus Advisers radí Monetě, aby přestala usilovat o revizi dohody s PPF. Má podle nich nulový přínos a brzdí růst akcií
9:50Švédský výrobce nákladních aut Volvo prudce zvýšil čtvrtletní zisk
9:33PayPal údajně jedná o převzetí internetové sociální sítě Pinterest
9:10Rozbřesk: Inflace v eurozóně nejvýš za 13 let, trhy překvapil konec šéfa Bundesbanky
8:54Akcie China Evergrande se propadly o 14 procent a Tesla vykouzlila doposud nejlepší čtvrtletí, futures jsou v červeném  
8:46Akcie Evergrande začaly obchodování dvouciferným propadem. Jednání o odprodeji aktiv krachla
8:26Tesla předvedla dosud nejlepší kvartální výsledek hospodaření, zásadně zvedla dodávky aut

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
American Airlines Group Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Dow Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Intel Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
IQVIA Holdings Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Snap Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
Southwest Airlines Co (09/21 Q3, Bef-mkt)
Tractor Supply Co (09/21 Q3, Bef-mkt)
Whirlpool Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (09/21 Q3)
7:00ABB Ltd (09/21 Q3)
7:00Swedbank AB (09/21 Q3)
7:20Volvo AB (09/21 Q3)
7:30Huhtamaki Oyj (09/21 Q3)
8:00Barclays PLC (09/21 Q3)
13:00AT&T Inc (09/21 Q3)
14:00Union Pacific Corp (09/21 Q3)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (09/21 Q3)