Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Česká inflace se drží u nuly

Česká inflace se drží u nuly

12.01.2016 9:29
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Inflace se do české ekonomiky stále nechce vrátit. Spotřebitelské ceny tak v prosinci zcela nepřekvapivě poklesly – tentokrát o jednu desetinu procenta – zejména díky levnějším potravinám a pohonným hmotám. Díky klesajícím cenám ropy se ceny pohonných hmot sunou stále hlouběji pod hranici třiceti korun a drží tak inflaci jen těsně nad nulou.

Meziroční inflace sledovaná centrální bankou dosáhla stejně jako v listopadu 0,1 %. Ještě více se tak rozšířila odchylka skutečné inflace od poslední (listopadové) prognózy centrální banky. Jestliže v listopadu to bylo pět desetin procentního bodu, tak v prosinci už dokonce sedm. A to ještě zdaleka není zlevňování nafty a benzínu na českém trhu u konce.

Nízkou inflace hodnotíme jako pozitivní záležitost, protože jde na vrub především již zmiňovaným pohonným hmotám. Díky levné ropě tuzemské firmy a domácnosti mohly v loňském roce ušetřit více než 30 mld. korun, které mohly utratit či investovat jinde. A pokud se situace na trhu s ropou dramaticky nezmění, tak letošní „úspora“ v tomto směru může překonat přibližně 20 mld. korun.

Inflace nevzniká ani na trhu spotřebního zboží. V prosinci sice část elektroniky podražila, ale šlo spíše o efekt vánoc, který znegují následné slevy v lednu a v únoru. Navíc v době nadbytku zahraničních výrobních kapacit v oblasti spotřebního zboží a nakonec i automobilů, se ceny příliš zvyšovat nedají. Zvláště když navíc boj o zákazníka se přesouvá do oblasti internetových obchodů, které stírají hranice jednotlivých států.

Ani rok 2016 s největší pravděpodobností žádnou velkou inflaci nepřinese. Inflace se bude s největší pravděpodobností po většinu roku držet pod jedním procentem a teprve ke konci se alespoň dostane do tolerančního pásma ČNB. Vyšší mzdy sice mohou začít po letech vytvářet poptávkovou inflaci, nicméně nepůjde o žádný extra viditelný proces. Ceny v tak malé ekonomice, jako je ta naše, jsou totiž stále do značné míry ovlivněné vývojem inflace v Evropě.

Centrální banka by však ani tak nemusela být vývojem spotřebitelských cen zklamaná. Nízká inflace jde a nadále půjde na vrub především levným pohonným hmotám, které jsou zcela mimo vliv měnové politiky a navíc je možné na ně uplatňovat výjimku z inflačního cílování. Proto nepředpokládáme ani zavedení záporných úrokových sazeb nebo další devalvaci koruny. Jako nepravděpodobnější scénář se nám jeví posunutí exitu z intervenčního režimu o několik měsíců až do roku 2017.

 

 

Čtěte více:

Summary: Shire (DIP) a Mckesson (DIP)
11.01.2016 17:26
Evropa: Farmaceutik Shire (DIP) převezme za 32 miliard dolarů svého ...
Prodej aut v Číně loni dál zpomalil
12.01.2016 8:21
Prodej automobilů v Číně v loňském roce dál zpomalil, v posledním čtvr...
Technická analýza - Dolar při denním pivotu mírně oslabuje a testuje hodnotu 1,0900 EURUSD
12.01.2016 8:59
EURUSD: Měnový pár se dnes pohybuje mírně nad hladinou denního pivotu...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.05.2025
18:10Falešné signály předraženosti trhu
16:58Wall Street před Fedem roste, zatímco Evropa většinou zůstává v červeném  
16:38Jan Bureš: ČNB podle očekávání snížila sazby o 25bps, další kroky budou “velmi opatrné”
16:23Pozvánka na setkání s analytikem a makléřem Patrie v pondělí 12. 5. v Bratislavě
14:59Jakub Blaha k Uberu: Tržby mírně pod očekáváním kvůli pomalejšímu růstu jízd, výhled na druhé čtvrtletí vypadá naopak pozitivně  
14:38ČNB snížila úrokové sazby. Jak vidí ekonomiku nová prognóza?
13:51Branislav Soták k AMD: Přes výhled zamlžený sankcemi zůstáváme pozitivní  
12:31RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:33Jakub Blaha k Novo Nordisk: Roste i přes snížený výhled a očekává silnější druhou polovinu roku  
11:16Evropa obchoduje smíšeně i přes nadějné politické zprávy. ČNB sníží sazby, večer se do hry vloží Fed  
11:00Průmysl v březnu meziročně vzrostl o 1,4 %, stavebnictví stouplo o 12,1 %
10:58Šéf ČEZ Beneš: Nabídku EDF bychom nikdy nepodepsali, nebyla výhodná. Škody půjdou do stamilionů
9:12Gen představil rekordní výsledky a očekává další růst příjmů
9:01Rozbřesk: ČNB dnes zřejmě sníží sazby na 3,50 %, komentář však zůstane jestřábí
8:52Evropské trhy budou v úvodu mírně ztrácet, ekonomickým tématem dne, zda ČNB sníží sazby a rozhodnutí Fedu  
6:29Vláda (ne)hospodařící jako rodina a americké snahy o snížení obchodních deficitů
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba