Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yellenová nechce ukvapeně soudit, a tak kurz Fedu nemění. Trhy jí však nevěří

Yellenová nechce ukvapeně soudit, a tak kurz Fedu nemění. Trhy jí však nevěří

11.02.2016 9:10
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Soudě čistě z včerejší reakce amerických finančních trhů je opravdu těžké říci, zdali ostře sledované vystoupení šéfky Fedu Yellenové v Kongresu bylo pro investory tím správným antidepresivem, jež situaci v následujících dnech zklidní. Slovy Yellenové: Fed sice velmi pozorně sleduje vývoj na globálních trzích, avšak nechce nyní dát na ukvapený úsudek, který by mu radil měnit současný kurz. A tím je stále pozvolné utahování měnových šroubů.

Jinak jak se dalo očekávat, připravená řeč se výrazně nelišila od posledního komentáře FOMC, byť jisté odchylky zde bylo možné zaregistrovat. Především to byla explicitní zmínka o nejistotě spojené s čínským růstem, resp. se stabilitou juanu, a také s volatilitou na globálních finančních trzích. To dohromady umožnilo Yellenové překvalifikovat hospodářský výhled na “nejistý”. Další odlišnost v holubičím hávu pak lze najít ve zmínce o historickém poklesu tržních inflačních očekávání. I proto se do připravené řeči dostalo ujištění, že pokud ekonomika (Fed) zklame, bude zvyšování úroků odpovídajícím způsobem zpomaleno.Na druhou stranu mnoho zásadních pasáží zůstalo, včetně toho, že Fed považuje svoji politiku za akomodativní a že stále očekává pozvolný růst úrokových sazeb. Stejně tak pak Yellenová zopakovala, že současný propad inflace považuje jen za přechodnou záležitost.

Každopádně pokud by zůstalo jen u toho, co Yellenová řekla včera v Kongresu, tak se lze v klidu přidržet našeho výhledu, který říká, že Fed si dá v březnu pauzu, ale letos ještě dvakrát sazby zvýší (to vše ovšem za předpokladu, že Čína letos drasticky nedevalvuje). Zde je ovšem třeba dodat, že ve čtvrtek jde Yellenová do Senátu ještě složit reparát a její vystoupení může náš relativně jestřábí názor opravit. Stejnou roli pak mohou sehrát důležitá příchozí data (jako např. ta zítřejší o HDP z eurozóny), a to předpokladu, že se budou dále viditelně zhoršovat.

Region

Polský zlotý včera vcelku pozitivně zareagoval na poselství Janet Yellenové, které zprvu pomohlo dolaru i akciovým trhům. Pozdější vyprchání pozitivního sentimentu z akciových trhů již nedorovnal, a tak končil den v blízkosti 4,40 EUR/PLN. Česká koruna ani maďarský forint nezaznamenaly výraznější pohyby.
Dnes může být zajímavé sledovat, zda českou korunu nepřímo neovlivní rozhodnutí švédské centrální banky. Ta se pravděpodobně odhodlá k snížení svých sazeb hlouběji do záporu.

Dluhopisy

Německý bund celý den nervózně přešlapoval na místě. Na jednu stranu šel proti němu růst evropských akcií, na druhou se ale do větší defenzivy neměl šanci dostat kvůli vyčkávání na projev Janet Yellenové v Kongresu. Neměl tak podobně jako americké dluhopisy už příležitost ocenit večerní návrat nervozity na akciové trhy, která pokračuje i dnes v Japonsku (další pokles o více než 2%).

I když ze střednědobého pohledu dluhopisy zůstávají podle nás hodně drahé, nevidíme v nejbližších dnech žádný spouštěč obratu v tržním sentimentu. Naopak dnešní rozhodnutí Švédské centrální banky, pokud se rozhodne snížit sazby hlouběji do záporu, může hrát především kratším bezpečným dluhopisům v eurozóně dál do karet.

Komodity

Ropa se marně pokoušela ve včerejším obchodování o zisky, ale nejistota ohledně globálního růstu ji udržela nakonec v těsné blízkosti 30 USD/barel. Zlato si zase moc nedělalo z toho, že Janet Yellenová stále počítá s růstem úrokových sazeb. Moc ji nevěří a překonalo hranici 1200 USD, a to nehledě na zprávy, že poptávka po zlatu padala v loni čtvrtým rokem v řadě.

 

Čtěte více:

Yellenová nechce dát na ukvapený úsudek, aneb Fed zatím kurz nemění
10.02.2016 17:57
Fed sice velmi pozorně sleduje vývoj na globálních trzích, avšak slovy...
J. Korb: Trvalejší medvědí trh prozatím není aktuální (Video)
10.02.2016 15:34
Makléř Patria Finance Jan Korb hovoří o pokračující nervozitě a zvýšen...
Komerční bance klesl ve 4Q meziročně čistý zisk o 13 %
11.02.2016 8:22
Komerční banka dnes před trhem zveřejnila hospodářské výsledky za čtvr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
11.02.2025
22:00Investoři na Wall Street vyčkávali na důležitá inflační data  
17:48"Chce zpomalit konkurenta a vyrovnat se mu." Altman odpovídá Muskovi na návrh koupit OpenAI
17:29Pražská burza na nových maximech, překonala rekord z roku 2007
17:21Investice firem získávají dynamiku, odkupy ji ztrácí. Divokou kartou je návratnost investic do AI
17:17Šéf Fedu Powell: Na rizika a nejistoty jsme dobře připraveni, sazby zatím beze změny
16:39S&P500 bojuje o nová maxima  
16:00Čínský CATL plánuje vstup na burzu, peníze využije i na stavbu závodu v Maďarsku
14:38Česká republika loni dostala z EU o 83,2 miliardy Kč víc, než zaplatila
14:15KPMG to na letošní snižování sazeb nevidí, Goldman Sachs míní, že jejich další pokles je docela daleko
13:54Coca-Cola ve čtvrtém čtvrtletí zvýšila tržby i zisk, překonala očekávání
12:18EU bude iniciovat investice do rozvoje AI za 200 miliard eur, řekla šéfka EK
12:16CNBC: Jak si zahrát výsledky Nvidia podle Evercore ISI  
11:17EU bude na americká cla reagovat, shodli se von de Leyenová, Šefčovič i Scholz
10:48Před Powellem převládá opatrnost. Evropské akcie dopoledne jen přešlapují  
10:47Unicredit slibuje navýšit výplaty zisku, horší výhled ale posílá akcie dolů
10:19Výsledky majitele Gucci naznačují konec nejhoršího, akcie reagují růstem
9:08Rozbřesk: Nezaměstnanost v Česku nejvýše od roku 2017, ale žádný důvod k panice
8:54Trump zavádí clo na dovoz veškeré oceli a hliníku do USA
8:50Musk chce za 97,4 miliardy USD koupit OpenAI, šéf společnosti Altman to odmítl
8:37UniCredit překonala očekávání a zvyšuje výplaty akcionářům. Trump zavádí cla na dovoz oceli a hliníku, Musk chce převzít OpenAI  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    Nebyla nalezena žádná data