Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yellenová nechce ukvapeně soudit, a tak kurz Fedu nemění. Trhy jí však nevěří

Yellenová nechce ukvapeně soudit, a tak kurz Fedu nemění. Trhy jí však nevěří

11.02.2016 9:10
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Soudě čistě z včerejší reakce amerických finančních trhů je opravdu těžké říci, zdali ostře sledované vystoupení šéfky Fedu Yellenové v Kongresu bylo pro investory tím správným antidepresivem, jež situaci v následujících dnech zklidní. Slovy Yellenové: Fed sice velmi pozorně sleduje vývoj na globálních trzích, avšak nechce nyní dát na ukvapený úsudek, který by mu radil měnit současný kurz. A tím je stále pozvolné utahování měnových šroubů.

Jinak jak se dalo očekávat, připravená řeč se výrazně nelišila od posledního komentáře FOMC, byť jisté odchylky zde bylo možné zaregistrovat. Především to byla explicitní zmínka o nejistotě spojené s čínským růstem, resp. se stabilitou juanu, a také s volatilitou na globálních finančních trzích. To dohromady umožnilo Yellenové překvalifikovat hospodářský výhled na “nejistý”. Další odlišnost v holubičím hávu pak lze najít ve zmínce o historickém poklesu tržních inflačních očekávání. I proto se do připravené řeči dostalo ujištění, že pokud ekonomika (Fed) zklame, bude zvyšování úroků odpovídajícím způsobem zpomaleno.Na druhou stranu mnoho zásadních pasáží zůstalo, včetně toho, že Fed považuje svoji politiku za akomodativní a že stále očekává pozvolný růst úrokových sazeb. Stejně tak pak Yellenová zopakovala, že současný propad inflace považuje jen za přechodnou záležitost.

Každopádně pokud by zůstalo jen u toho, co Yellenová řekla včera v Kongresu, tak se lze v klidu přidržet našeho výhledu, který říká, že Fed si dá v březnu pauzu, ale letos ještě dvakrát sazby zvýší (to vše ovšem za předpokladu, že Čína letos drasticky nedevalvuje). Zde je ovšem třeba dodat, že ve čtvrtek jde Yellenová do Senátu ještě složit reparát a její vystoupení může náš relativně jestřábí názor opravit. Stejnou roli pak mohou sehrát důležitá příchozí data (jako např. ta zítřejší o HDP z eurozóny), a to předpokladu, že se budou dále viditelně zhoršovat.

Region

Polský zlotý včera vcelku pozitivně zareagoval na poselství Janet Yellenové, které zprvu pomohlo dolaru i akciovým trhům. Pozdější vyprchání pozitivního sentimentu z akciových trhů již nedorovnal, a tak končil den v blízkosti 4,40 EUR/PLN. Česká koruna ani maďarský forint nezaznamenaly výraznější pohyby.
Dnes může být zajímavé sledovat, zda českou korunu nepřímo neovlivní rozhodnutí švédské centrální banky. Ta se pravděpodobně odhodlá k snížení svých sazeb hlouběji do záporu.

Dluhopisy

Německý bund celý den nervózně přešlapoval na místě. Na jednu stranu šel proti němu růst evropských akcií, na druhou se ale do větší defenzivy neměl šanci dostat kvůli vyčkávání na projev Janet Yellenové v Kongresu. Neměl tak podobně jako americké dluhopisy už příležitost ocenit večerní návrat nervozity na akciové trhy, která pokračuje i dnes v Japonsku (další pokles o více než 2%).

I když ze střednědobého pohledu dluhopisy zůstávají podle nás hodně drahé, nevidíme v nejbližších dnech žádný spouštěč obratu v tržním sentimentu. Naopak dnešní rozhodnutí Švédské centrální banky, pokud se rozhodne snížit sazby hlouběji do záporu, může hrát především kratším bezpečným dluhopisům v eurozóně dál do karet.

Komodity

Ropa se marně pokoušela ve včerejším obchodování o zisky, ale nejistota ohledně globálního růstu ji udržela nakonec v těsné blízkosti 30 USD/barel. Zlato si zase moc nedělalo z toho, že Janet Yellenová stále počítá s růstem úrokových sazeb. Moc ji nevěří a překonalo hranici 1200 USD, a to nehledě na zprávy, že poptávka po zlatu padala v loni čtvrtým rokem v řadě.

 

Čtěte více:

Yellenová nechce dát na ukvapený úsudek, aneb Fed zatím kurz nemění
10.02.2016 17:57
Fed sice velmi pozorně sleduje vývoj na globálních trzích, avšak slovy...
J. Korb: Trvalejší medvědí trh prozatím není aktuální (Video)
10.02.2016 15:34
Makléř Patria Finance Jan Korb hovoří o pokračující nervozitě a zvýšen...
Komerční bance klesl ve 4Q meziročně čistý zisk o 13 %
11.02.2016 8:22
Komerční banka dnes před trhem zveřejnila hospodářské výsledky za čtvr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.10.2021
8:11Víkendář: Kdy vládní dluhy překračují únosnou hranici? Pohled do třísetleté britské historie
15.10.2021
22:00Wall Street rostla třetím dnem v řadě; banky opět v laufu; Moderna neudržela úvodní růst  
17:47Hodnotové investování podle Benjamina Grahama. Porazili by ho investoři do růstových akcií?
17:21Buy-the-Dip žije a kope za technologický Nasdaq 100
17:10Zelený závěr týdne díky výsledkům i datům. Zinek rychle zdražuje  
16:19Vývoj inflace a její dopad na různá investiční aktiva
15:21Tomáš Vlk: Američané v září utráceli, maloobchod hlásí pokračování růstu
15:13Analytik k výsledkům Goldman Sachs: Nejlepší výsledky z velké pětky bank  
14:52Goldman Sachs rozbila analytické odhady silným tradingem a investičním bankovnictvím
14:42FIXED.zone v úterý spustí úpis akcií na trh START. Desetinu firmy nabízí za zdroje na dravý růst
14:28Komerční banka, a.s.: Hlavní akcionáři Komerční banky, a.s. k 30.9.2021
14:22Státní dluh letos ke konci září stoupl na 2,3 bilionu Kč
12:28Perly týdne: Konečně přichází doba vodíku, trhu se v příštím roce povede dobře, příležitosti v logistice
11:31Státní nástupce aerolinek Alitalia si dává rok na nalezení partnera
11:24Do udržitelných fondů BlackRocku přitekly rekordní peníze
11:01Pátek přináší zklidnění, ale pozitivní vývoj se udržel  
10:46Bitcoin je na půlročním maximu a blíží se hranici 60.000 dolarů
9:09Rozbřesk: Útlum evropského automobilového trhu a úklid neposlušných v turecké centrální bance
8:54Evropská unie chce pomoci firmám i domácnostem s rostoucími cenami energií, futures na dnešní ráno ukazují do zeleného  
8:49Oděvní firma Hugo Boss po dobrém kvartálu zvedla celoroční výhled

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data