Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Německo a zbytek eurozóny – karty se obracejí

Německo a zbytek eurozóny – karty se obracejí

14.3.2016 13:58
Autor: Redakce, Patria Online

Německo se může v současné době pochlubit plnou zaměstnaností. Fáze ekonomické expanze je ale v jeho případě u konce. Zbytek eurozóny čelí vysoké nezaměstnanosti, fáze expanze u něj naopak začíná. Německý růst bude postupně konvergovat směrem k růstu potenciálnímu, který se v jeho případě nachází velmi nízko (kolem 1 %). Zbytek eurozóny se naopak bude těšit výrazně vyššímu tempu růstu, než jaký je jeho potenciál. Bude tomu tak po takovou dobu, dokud bude klesat nezaměstnanost v této části eurozóny.

Atraktivita německé ekonomiky tedy bude klesat, opak platí o zbytku eurozóny. Plná zaměstnanost povede v Německu k růstu mezd a k poklesu ziskovosti korporátního sektoru. Z prvního grafu je zřejmé, že růst nominálních mezd ve zbytku eurozóny začal prudce slábnout po roce 2008 a tento trend pokračuje dodnes, přestože se přiblížil nule. Naopak v Německu se po roce 2013 začalo tempo růstu mezd zrychlovat a tento trend stále pokračuje.

grafa

Druhý graf zobrazuje vývoj ziskovosti korporátního sektoru v Německu a zbytku eurozóny (v poměru k nominálnímu HDP). Zatímco v prvním případě začíná být patrný tlak na ziskovost, v případě druhém dochází od konce roku 2014 k výraznému zlepšování situace.

Popsané změny budou mít mimo jiné znatelný dopad na to, jak budou Němci hodnotit ekonomickou politiku eurozóny. V Německu bude imigrace stále více považována za nutnost, protože bez ní by se tempo růstu posouvalo blízko k nule. Tato země bude také mnohem otevřenější k uvolněné monetární politice Evropské centrální banky. A v neposlední řadě můžeme očekávat, že se pokles tempa růstu německé ekonomiky projeví na zhoršení veřejných financí i přesto, že se ekonomika bude nacházet ve stavu plné zaměstnanosti.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Merkelové CDU ve volbách oslabila
14.3.2016 9:51
Křesťanskodemokratická unie (CDU) kancléřky Angely Merkelové v nedělní...
Nechte nás být, dokud naše produkce nevzroste, vzkazuje Írán; ropa ztrácí
14.3.2016 10:32
Írán konečně promluvil o svém plánu a v podstatě i o tom, jestli se př...
Zasedání FED, BoE, BoJ, americký maloobchod, průmyslová výroba USA … týdenní výhled
14.3.2016 11:10
Centrální banky budou pro obchodování na trzích důležité i tento týden...

Váš názor
  •  
    15.3.2016 8:36

    No potěš koště, zajímalo by mne zda německý velkokapitál počítá s takovým zanedbatelnými externalitami jako jsou pumové útoky, případně ozbrojené nepokoje
    tikitom
Aktuální komentáře
22.8.2017
16:41Hubený zisk v Praze: Při chuti Moneta i VIG po výsledcích
16:26Euro přišlo o včerejší zisky, koruna bez inspirace  
16:13Dva útoky Fordu: šrotovné v Británii a elektroauta v Číně
14:34Le Figaro: Podaří se Macronovi usmířit si střední Evropu? Jde i o platy
14:33Pimco: Je načase americkou ekonomiku trochu přepálit
13:11Kuvajt: OPEC je úspěšný, zásoby ropy ve světě klesají
13:03Zemětřesení v Provident Financial: Akcie -75 % po předpovědi ztráty a konci dividendy i šéfa
11:53ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku se nečekaně zhoršila
11:42Technická analýza: Eurodolar má otevřenou cestu k úrovni 1,1700 EURUSD
11:11Trump: Posílíme naše jednotky v Afghánistánu, cílem je zabíjet teroristy
11:09BHP Billiton prudce zvýšila zisk, končí s těžbou z břidlic v USA
10:43Pražská burza přerušuje dvoudenní pokles; ČEZ roste posedmé v řadě
10:01Dolar i akcie jsou na tom lépe i bez nového impulsu. Na ten se stále čeká  
9:44Rozbřesk: Svět se rozbil, co s tím? Odpověď se bude hledat v Jackson Hole
9:11VIG: Výsledky za 2. čtvrtletí 2017 téměř v souladu s odhady (komentář analytika)  
8:54Zazelená se dnes akciová Praha? Futures naznačují, že ano. Finanční výsledek VIG vzrostl meziročně o 6,7 %  
8:37VIG vydělala za pololetí před daněmi 221 miliónů eur, rostla hlavně v baltských státech
8:20Akcie v Asii reagovaly na Wall Street a posilují  
6:44Severní Koreu drží nad vodou i podvody s Made in China
21.8.2017
23:13Wall Street zahájila týden nevýraznou seancí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
11:00DE - Index očekávání ZEW
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba