Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Německo a zbytek eurozóny – karty se obracejí

Německo a zbytek eurozóny – karty se obracejí

14.3.2016 13:58
Autor: Redakce, Patria Online

Německo se může v současné době pochlubit plnou zaměstnaností. Fáze ekonomické expanze je ale v jeho případě u konce. Zbytek eurozóny čelí vysoké nezaměstnanosti, fáze expanze u něj naopak začíná. Německý růst bude postupně konvergovat směrem k růstu potenciálnímu, který se v jeho případě nachází velmi nízko (kolem 1 %). Zbytek eurozóny se naopak bude těšit výrazně vyššímu tempu růstu, než jaký je jeho potenciál. Bude tomu tak po takovou dobu, dokud bude klesat nezaměstnanost v této části eurozóny.

Atraktivita německé ekonomiky tedy bude klesat, opak platí o zbytku eurozóny. Plná zaměstnanost povede v Německu k růstu mezd a k poklesu ziskovosti korporátního sektoru. Z prvního grafu je zřejmé, že růst nominálních mezd ve zbytku eurozóny začal prudce slábnout po roce 2008 a tento trend pokračuje dodnes, přestože se přiblížil nule. Naopak v Německu se po roce 2013 začalo tempo růstu mezd zrychlovat a tento trend stále pokračuje.

grafa

Druhý graf zobrazuje vývoj ziskovosti korporátního sektoru v Německu a zbytku eurozóny (v poměru k nominálnímu HDP). Zatímco v prvním případě začíná být patrný tlak na ziskovost, v případě druhém dochází od konce roku 2014 k výraznému zlepšování situace.

Popsané změny budou mít mimo jiné znatelný dopad na to, jak budou Němci hodnotit ekonomickou politiku eurozóny. V Německu bude imigrace stále více považována za nutnost, protože bez ní by se tempo růstu posouvalo blízko k nule. Tato země bude také mnohem otevřenější k uvolněné monetární politice Evropské centrální banky. A v neposlední řadě můžeme očekávat, že se pokles tempa růstu německé ekonomiky projeví na zhoršení veřejných financí i přesto, že se ekonomika bude nacházet ve stavu plné zaměstnanosti.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Merkelové CDU ve volbách oslabila
14.3.2016 9:51
Křesťanskodemokratická unie (CDU) kancléřky Angely Merkelové v nedělní...
Nechte nás být, dokud naše produkce nevzroste, vzkazuje Írán; ropa ztrácí
14.3.2016 10:32
Írán konečně promluvil o svém plánu a v podstatě i o tom, jestli se př...
Zasedání FED, BoE, BoJ, americký maloobchod, průmyslová výroba USA … týdenní výhled
14.3.2016 11:10
Centrální banky budou pro obchodování na trzích důležité i tento týden...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    15.3.2016 8:36

    No potěš koště, zajímalo by mne zda německý velkokapitál počítá s takovým zanedbatelnými externalitami jako jsou pumové útoky, případně ozbrojené nepokoje
    tikitom
Aktuální komentáře
23.5.2017
17:57Firmy budoucnosti a skrytá hra na ještě většího hlupáka
17:02Praha červená, Západ zelený. Dobrá nálada se z akciové Evropy do tuzemska nepřenesla
16:51Euro přestalo růst, dobrá data mu nové zisky nepřinesla  
15:59Technická analýza: Den „D“ ropy se pomalu blíží
15:23MONETA Money Bank, a.s.: Zvolení předsedy a místopředsedy dozorčí rady
14:26Trump chce prodat polovinu strategických zásob ropy
12:47Nokia a Apple urovnaly patentové spory. Nečekaně rychle
12:31Akcie ČR: V Praze stále sázíme na Unipetrol a O2 (Přehled doporučení Patrie)  
11:41ČR: Objem domácího kapitálu v českých firmách je rekordní
11:14Evropské indexy rostou, Nokia +7 %
10:53Terorismus, Trump, ale i dobrá data. Hlavní měny jsou ráno v klidu  
10:37Eurozóna hlásí rekordní podnikatelskou náladu. Co na to ECB a euro?
10:00Pražská burza otevírá poklesem, v centru dění jsou rakouské tituly Erste a VIG
9:33Rozbřesk: ČR s kosmeticky nižším deficitem v roce 2018
9:31Technická analýza: Libra po negativních zprávách z UK může dále mírně klesat
9:17VIG zvýšila čtvrtletní zisk o 22,4 %, potvrzuje výhled
9:03VIG: Vyšší finanční výsledek je pozitivním překvapením (komentář k výsledkům za 1Q17)  
8:52Přidá dnes Praha další ztrátový den? Akciové futures naznačují, že ano  
6:41Bude z odmítaných evropských akcií nakonec bezpečné útočiště před americkou krizí?
22.5.2017
22:01Trumpův výlet na blízký východ potěšil Wall Street

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje nových domů