Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sázky na dohodu v Daúhá ženou ceny ropy vzhůru

Sázky na dohodu v Daúhá ženou ceny ropy vzhůru

13.04.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Cena ropy láme každý den několikaměsíční rekordy. Tak například včera se cena měsíčního kontraktu na Brent dostala do blízkosti 45 USD/barel, což znamená již asi 65% nárůst od dna v polovině ledna. Jak si růst ceny vysvětlit?

Fundamentální důvody se popravdě hledají docela obtížně, byť růst cen je tentokrát doprovázen narovnáním forwardové křivky kontraktů na ropu Brent. To v podstatě naznačuje, že ropy na severomořském trhu nemusí být v blízké budoucnosti zase až tolik, jak by se mohlo zdát. Obecně se tento jev přičítal tomu, že bude probíhat údržba na některých klíčových severomořských ropných polích a mělo by tedy jít spíše o dočasný lokální faktor.

Na nabídkové straně trhu samozřejmě poutá pozornost zejména blížící se schůzka producentů v katarském Daúhá naplánovaná na tuto neděli. Ta je také hlavním podezřelým v současné býčí epizodě. Připomeňme, že podobná únorová seance patrně významně pomohla zvrátit rychlý propad cen ropy z počátku roku. Ponechme teď stranou, že k tehdy deklarovanému zmrazení produkce se někteří klíčoví účastníci schůzky - zejména Rusko - zatím staví stále vlažně. Navíc praxe ukazuje, že každý měsíc totiž jeho produkce dosahuje nového vrcholu.
Otázkou ale je, jaký výstup z plánované schůzky by trhy uspokojil natolik, aby nebyly následně zklamány. Zdá se totiž, že vše směřuje k zopakování závazku vybraných producentů “jen” dále nezvyšovat těžbu. Jak je vidět na příkladu Ruska, tak takové závazky mohou mít poněkud vratké nohy. Kromě toho fundamentálním problémem takové dohody zůstává, že se k ní patrně nepřihlásí silná trojka producentů - Írán, Irák a Libye. No a zavázat se v takovém prostředí ke zmrazení těžby se očividně nechce ani Saúdské Arábii, jak konec konců jasně ukázaly nedávné komentáře prince Salmana, jehož hvězda rychle stoupá.

Je tedy dost možné, že příští týden se vrátí pozornost opět k fundamentům. A ty, málo platné, prozatím žádnému raketovému růstu cen úplně nenahrávají. K odbourávání přebytku sice stále dochází, avšak relativně pomalu. Možnost zázračné dohody sice nelze zcela smést ze stolu, nicméně my na ni nesázíme (setkání se například podle posledních informací ani nezúčastní íránský ministr Zanganeh). Zdá se proto, že Rusko, Saúdská Arábie, Venezuela a spol. před sebou spíše mají poměrně obtížný komunikační oříšek k rozlousknutí. Tak uvidíme, jak se s ním v neděli popasují.

Region

Střední Evropa zažila včera celkem klidnou seanci, když nižší jádrová inflace v Polsku zlotý nijak nerozhodila. Dnešní kalendář očekávaných událostí by mohl být přece jenom zajímavější, když v ČR a Polsku budou zveřejněny údaje za platební bilanci a v Maďarsku centrální banka zveřejní podrobný zápis z posledního jednání, kdy snížila úrokové sazby. To by mohl být zajímavý text s ohledem na to, že další snížení úroků ze strany MNB lze ještě očekávat.

Dluhopisy

Dobrý výkon akciových trhů a další růst cen ropy začaly pomalu vyhánět investory z bezpečných německých bundů. Dnešní čísla za únorový průmysl v eurozóně by přes zpomalení měla dál vykázat slušný růst a bundům tak asi moc nepomohou. Klíčový pro ceny fixně úročených aktiv ale nadále zůstane vývoj na trhu s ropou.

Komodity

Cena ropy Brent včera vzrostla na čtyř a půlměsíční maxima a překročila například 200 denní průměr. Hlavním důvodem patrně zůstávají sázky na dohodu producentů na nedělní schůzce v Dauhá. Podle posledních informací se ji však nezúčastní například íránský ministr Zanganeh, ale “pouze” nějaký jiný kompetentní zástupce Íránu. Pravděpodobnost fundamentální změny situace na trhu, která by ze schůzky mohla vyplynout, podle nás zůstává malá (asi 10 %). Trhy se tak mohou opět soustředit například na to, že MMF revidoval očekávaný růst ekonomiky pro letošní i příští rok směrem dolů…

Co se týče posledních dat, tak včerejší údaje API naznačily poměrně výrazný nárůst zásob ropy v USA (+ 6 miliónů barelů). Oficiální data EIA budou zveřejněna dnes odpoledne.


 

Čtěte více:

Další IPO v Praze! Infrastruktura EPH jde na burzu
12.04.2016 8:46
Zdá se to téměř nemožné, avšak je to pravda, na pražský burzovní parke...
Brexit – není důvod k panice, ale k opatrnosti
12.04.2016 15:52
Vyhlášení referenda, zda Spojené království opustí EU, či nikoliv, pro...
MMF opět zhoršil výhled světové ekonomiky a varoval před stagnací
12.04.2016 16:19
Mezinárodní měnový fond (MMF) zhoršil výhled světové ekonomiky na let...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
08.05.2021
9:04Víkendář: Změna tržního příběhu v druhé polovině roku
07.05.2021
22:09Navzdory slabé americké ekonomice nové rekordy na Wall Street, Roku +11,5 %  
18:32Nablýskané nic
17:36Abeceda ETF: Jak fungují a jaké mají výhody pro investory
17:05Akcie, dluhopisy i zlato nadšené ze špatných dat  
16:59Čína vypustila poprvé více skleníkových plynů než všechny rozvinuté země dohromady
16:59Jan Cepák: KB může být silnější. Povýsledkový Nasdaq má potenciál k výběru zisků
16:15Studená sprcha z trhu práce v USA. Co znamená slabá zaměstnanost?  
14:15Technologická euforie
13:37Německá automobilka BMW v prvním čtvrtletí téměř zpětinásobila zisk
13:21Cena mědi vystoupila na rekord, tuna je za více než 10 300 dolarů
12:01Perly týdne: Obrat na akciích a komoditní supercyklus
11:51Za meziroční růst prodejů vděčí Adidas hlavně Číně  
11:31Nezaměstnanost v Česku v dubnu klesla na 4,1 procenta. Volných míst opět víc než uchazečů
11:09Cyklické oživení v plném proudu, výsledkům Siemens není co vytknout
11:01Je silný trh práce plus, nebo minus? Na akciích převládá růst, dolar ztrácí  
10:52Letová kapacita IAG zůstane nízká, na skutečné zotavení je nutno ještě počkat  
9:52Komentář: Stavebnictví se dostává z útlumu
9:19Petr Dufek: Průmyslová výroba nabírá na obrátkách
9:13Rozbřesk: ČNB chce letos určitě začít se zvyšováním sazeb. Koruna v reakci posiluje

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data