Ropu holubičí Fed zdá se napravil, teď je možná na čase, aby se zaměřil na americké technologické giganty v čele s jejich ikonou Applem. Telefony s jablíčkem už nejdou na dračku, což by nebyla taková katastrofa, kdyby Apple neměl takovou váhu v hlavních amerických akciových indexech. Pokud akcie Applu totiž otevřou tam, kde naznačovaly ceny obchodované po uzavření trhů v USA, resp. zveřejnění mizerných výsledků, tak mohou z trhu vymazat hodnotu rovnající se tržní kapitalizaci Caterpillaru. A nad takovým úbytkem bohatství nemohou centrální banky přeci jen tak mávnout rukou. Chtělo by to, aby se Fed dnes zamyslel nad riziky v Číně a trochu oslabením dolaru prodeje drahých iPhonů “přiživil”. A kdyby to náhodou nezabralo, tak by to alespoň chtělo, aby ve čtvrtek Bank of Japan schválila program na masivních nákupů technologických ETF fondů s převáženým podílem akcií Applu, eventuálně Microsfotu či Twitteru.
Nechme však ironii stranou a starosti akcionářům Applu a pojďme se raději věnovat tomu, co si dnes večer asi budeme moci přečíst v komentáři k měnovému rozhodnutí americké centrální banky. Pohled na americká makro data Fed sice nevybízí k tomu, aby udělal v hodnocení situace a výhledu velké změny, ale zásadní zlepšení zaznamenaly finanční trhy a rovněž situace v emerging markets se stabilizovala. Proto fráze o tom, že “globální ekonomický a finanční vývoj představuje riziko” může být v komentáři FOMC zmírněna. Do textu se naopak může vrátit věta o tom, že rizika v otázce ekonomického výhledu a trhu práce jsou (nyní více) vybalancovaná. V obou případech by šlo o relativně malé úpravy textu, avšak v součtu by se jednalo o lehce jestřábí signál, který by měl otevřít pro zvýšení úroků Fedu v polovině června.
Region
Maďarská centrální banka dle očekávání včera snížila úrokové sazby o 15 bps a potvrdila, že má v plánu je snižovat dále i na následujících zasedáních. Forint bezprostředně po oznámení výsledků zasedání posiloval, avšak zisky nebyly nijak zásadní. Zlotý včera smazal část ztráty z předchozích dní. Pomohly mu komentáře ministra financí Nowaka, který uvedl, že vláda je v případě potřeby schopna na trhu intervenovat. O zajímavý a neotřelý názor jdoucí proti hlavnímu proudu měnové politiky se v Polsku podělil jeden z nových členů polského Výboru pro měnovou politiku Zubelewicz, který uvedl, že by v případě hlasování o snížení inflačního cíle takový návrh podpořil.
Zbytek týdne není v regionu zajímavý. Výjimkou je pouze předběžný odhad polské inflace. Dnes trhy sledují zejména zasedání Fedu.
Dluhopis
Výnosy bezpečných dluhopisů míří ve světle rostoucích cen ropy dál vzhůru. Eurové desetileté swapy mají poslední dva roky velice těsnou vazbu právě na cenu ropy. Její pokles na začátku roku srazil krátkodobá i dlouhodobá inflační očekávání, která se nyní ve chvíli, kdy barel ropy stojí opět skoro 47 USD, vracejí do hry. I když ze střednědobého a dlouhodobého pohledu je nárůst delších německých a amerických výnosů úplně v pořádku, krátkodobě může být bez dalších zisků ropy pro delší sazby těžké jít dál vzhůru.
Komodity
Cena ropy Brent se včera dostala na nová pětiměsíční maxima. Ropě pomáhala pozdě večer zejména čísla o amerických zásobách od Amerického petrolejářského institutu (API), která ukázala na možný neočekávaný pokles zásob ropy v minulém týdnu. Dnešní oficiální data EIA budou tradičně podstatnější. Čeká se růst, avšak otázkou je, jaká bude případně reakce na pokles ve světle včerejších čísel API.