Trhy na začátku léta zaměstnává hned několik docela zásadních či minimálně zajímavých kauz. Kromě obligátního Brexitu a rekordně nízkých sazeb dluhopisů jde například i o případ italského bankovního systému, respektive sporů o to, jakým způsobem bude vyřešena potřeba rekapitalizace bank.
Připomeňme, že podle nových pravidel by totiž měli břímě nést v první řadě akcionáři a věřitelé institucí, jež se ocitly v problémech (a ne daňoví poplatníci). To, že debaty se v tomto směru rozhodně neuklidňují, naznačily i středeční komentáře italského premiéra Renziho. Ten uvedl, že pokud otázka špatných půjček v italských bankách má hodnotu jedna, tak otázka derivátů v jiných velkých (evropských) bankách má hodnotu jedno sto. Ani zbytek léta tak asi rozhodně nebude nudný a lze čekat další slovní přestřelky mezi Renzim a např. představiteli Německa. Dnes se však pozornost stáčí k USA, respektive k tamějšímu trhu práce. Na pořadu dne je zveřejnění oblíbené statistiky počtu pracovních míst, respektive počtu lidí na výplatních páskách (payrolls) v červnu. Poslední čísla z USA byla dobrá a i nám vychází odhad nepatrně nad konsenzem trhu (přírůstek cca 180 tis.). Kromě čísla samotného bude zajímavá a sledovaná i revize údajů za duben a květen. Připomeňme, že údaj za květen zaostal výrazně za očekáváním.
Zde se však sluší dodat, že revize odráží jednak změny v počtu pracovních míst, jednak úpravy parametrů sezónního očištění (což je například případ revize zveřejněné minulý měsíc). Vůbec je celkem zajímavé, že stránky amerického ministerstva práce uvádí, že změna počtu pracovních míst je statisticky významná zhruba od hranice 100 tisíc. To znamená, že např. odchylku ”skutečnosti” o 50 tisíc od konsenzu je vlastně třeba hodnotit obezřetně a s rozvahou (tomu konec konců tržní reakce v případě podobného překvapení zpravidla odpovídá ;-)).
Region
Forint se zlotým včera vůči euru solidně zpevnily a tendence sílit měla i koruna. Kromě payrolls v USA dnes budou zveřejněny i některé zajímavé údaje v regionu. V ČR to budou čísla za průmysl a maloobchod za květen. V případě průmyslu očekáváme mírně lepší výsledek než trh, v případě maloobchodu naopak. Dopad na trhy by měl být malý. Kromě toho bude zveřejněna i míra inflace v Maďarsku (červen), která by měla zůstat lehce pod nulou. Důležitou událostí bude i revize maďarského ratingu ze strany společnosti Moody’s (tradičně po zavření trhů).
EUR/USD
Pár EUR/USD se včera obchodoval v poměrně úzkém pásmu a např. pozitivní vyznění dat ADP z trhu práce nemělo na obchodování výraznější vliv.
Dnes je v centru pozornosti oficiální report z trhu práce USA za červen (payrolls). Kromě hlavního čísla bude sledovaná i revize údajů za minulé dva měsíce. Podle našich odhadů byl přírůstek počtu pracovních míst lehce nad 180 tisíci a údaj za minulý měsíc byl výjimkou (a číslo může být revidováno směrem vzhůru). Celkové vyznění payrolls by tak podle nás mělo být pro dolar spíše pozitivní.