Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Idylka pro ruský rubl možná skončí - ozývá se Krym a ropě se příliš nedaří

Idylka pro ruský rubl možná skončí - ozývá se Krym a ropě se příliš nedaří

11.08.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Nebýt nešťastného začátku roku, který odnesly téměř všechny emerging markets, zažívá ruský rubl letos až nečekaně klidné období. Idylka však nemusí trvat věčně. Na vině mohou být jak ceny ropy, tak opět politika s odstínem ukrajinsko-ruského konfliktu.

Aktuální přestřelka na ukrajinsko-krymské hranici, která vyvolala velmi podrážděnou reakci prezidenta Putina, totiž přichází v situaci, kdy globální finanční trhy již na konflikt na Ukrajině prakticky zapomněly a všeobecně se má za to, že Moskva bude svoje vztahy se Západem dále normalizovat. To se také nakonec odráží na klesajících rizikových prémiích u ruského vládního dluhopisu, jež samozřejmě díky globální honbě za jakýmkoliv výnosem propadly na dvouletá minima.

Nicméně sázet na něco takového je poměrně ošidné, což nás vrací k tomu, že sílu rublu a konec konců i ruské kreditní riziko budou hlavně určovat ceny komodit, resp. primárně ceny ropy. A zde podle nás není situace úplně růžová, neboť s ohledem na vysoké zásoby ropných produktů bude pokračovat negativní tlak na cenu (surové) ropy. Ten může sice krátkodobě zmírnit komunikace kartelu OPEC ohledně možného zmrazení produkce, avšak k němu patrně nakonec stejně nedojde a střednědobé fundamenty na trhu zvítězí.

Hlavním stabilizačním prvkem pro ruskou měnu, tak bude muset zůstat přísná měnová politika ruské centrální banky, která stále drží poměrně vysoko oficiální úrokové sazby, což pochopitelně činí rubl atraktivní. Vysoké rublové úrokové sazby jsou však de facto daní za rizika, která obecně skýtá ruská ekonomika. Pokud by byla nižší, tak v době kdy se výnosy dluhopisů v objemu 11 bilionů dolarů obchodují se záporným výnosem, by rozhodně nebylo nutné držet oficiální úroky na 10 %.

Forex

Rovněž na devizových trzích ve střední Evropě převažuje letní prázdninový režim, když jak zlotý, tak forint stojí na relativně silných úrovních. Co se pak týká české koruny, tak trh je rovněž klidný, přičemž nijak nezapůsobil ani fakt, že česká inflace v souladu s prognózou ČNB vzrostla.

Kurz eurodolaru setrvává ve vyčkávacím módu a vyhlíží důležitější data. Ta ovšem přijdou až zítra, kdy budou v USA zveřejněny maloobchodní tržby a výrobní inflace za červenec. I dnes tedy zřejmě zůstane volatilita na trhu velmi nízká, neboť na pořadu nejsou ani žádná vystoupení centrální bankéřů.

 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Těžba ropy v Saúdské Arábii i v celé OPEC na maximu
10.08.2016 16:01
Těžba ropy v Saúdské Arábii i celé Organizaci zemí vyvážejících ropu ...
Výsledky hospodaření Moneta Money Bank + komentář analytika Patria Finance
11.08.2016 8:09
Moneta Moneby Bank zveřejnila své výsledky za 2Q16, které byly ovlivně...
Asie: Regionální akcie opustily roční maxima kvůli propadům komoditních akcií
11.08.2016 8:39
Asijské akcie (bez Japonska) sestoupily ze svých ročních maxim. Důvode...

Váš názor
  • To bude veselé sledovat
    15.08.2016 11:47

    budoucnost ruského rublu, když era ve které rubl ztratil 50% svoji hodnoty zde někdo nazývá idylkou.
    ..
    • Re: To bude veselé sledovat
      15.08.2016 15:36

      Mně zajímá budoucnost rublu stejně jako to, co budou mít sousedé následující dny, měsíce a roky k večeři. Spíš bych uvítal tržní hodnotu naší CZK a absenci kurzového závazku ČNB kdykoli v budoucnu.
      Kmet
Aktuální komentáře
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board