Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Idylka pro ruský rubl možná skončí - ozývá se Krym a ropě se příliš nedaří

Idylka pro ruský rubl možná skončí - ozývá se Krym a ropě se příliš nedaří

11.08.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Nebýt nešťastného začátku roku, který odnesly téměř všechny emerging markets, zažívá ruský rubl letos až nečekaně klidné období. Idylka však nemusí trvat věčně. Na vině mohou být jak ceny ropy, tak opět politika s odstínem ukrajinsko-ruského konfliktu.

Aktuální přestřelka na ukrajinsko-krymské hranici, která vyvolala velmi podrážděnou reakci prezidenta Putina, totiž přichází v situaci, kdy globální finanční trhy již na konflikt na Ukrajině prakticky zapomněly a všeobecně se má za to, že Moskva bude svoje vztahy se Západem dále normalizovat. To se také nakonec odráží na klesajících rizikových prémiích u ruského vládního dluhopisu, jež samozřejmě díky globální honbě za jakýmkoliv výnosem propadly na dvouletá minima.

Nicméně sázet na něco takového je poměrně ošidné, což nás vrací k tomu, že sílu rublu a konec konců i ruské kreditní riziko budou hlavně určovat ceny komodit, resp. primárně ceny ropy. A zde podle nás není situace úplně růžová, neboť s ohledem na vysoké zásoby ropných produktů bude pokračovat negativní tlak na cenu (surové) ropy. Ten může sice krátkodobě zmírnit komunikace kartelu OPEC ohledně možného zmrazení produkce, avšak k němu patrně nakonec stejně nedojde a střednědobé fundamenty na trhu zvítězí.

Hlavním stabilizačním prvkem pro ruskou měnu, tak bude muset zůstat přísná měnová politika ruské centrální banky, která stále drží poměrně vysoko oficiální úrokové sazby, což pochopitelně činí rubl atraktivní. Vysoké rublové úrokové sazby jsou však de facto daní za rizika, která obecně skýtá ruská ekonomika. Pokud by byla nižší, tak v době kdy se výnosy dluhopisů v objemu 11 bilionů dolarů obchodují se záporným výnosem, by rozhodně nebylo nutné držet oficiální úroky na 10 %.

Forex

Rovněž na devizových trzích ve střední Evropě převažuje letní prázdninový režim, když jak zlotý, tak forint stojí na relativně silných úrovních. Co se pak týká české koruny, tak trh je rovněž klidný, přičemž nijak nezapůsobil ani fakt, že česká inflace v souladu s prognózou ČNB vzrostla.

Kurz eurodolaru setrvává ve vyčkávacím módu a vyhlíží důležitější data. Ta ovšem přijdou až zítra, kdy budou v USA zveřejněny maloobchodní tržby a výrobní inflace za červenec. I dnes tedy zřejmě zůstane volatilita na trhu velmi nízká, neboť na pořadu nejsou ani žádná vystoupení centrální bankéřů.

 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Těžba ropy v Saúdské Arábii i v celé OPEC na maximu
10.08.2016 16:01
Těžba ropy v Saúdské Arábii i celé Organizaci zemí vyvážejících ropu ...
Výsledky hospodaření Moneta Money Bank + komentář analytika Patria Finance
11.08.2016 8:09
Moneta Moneby Bank zveřejnila své výsledky za 2Q16, které byly ovlivně...
Asie: Regionální akcie opustily roční maxima kvůli propadům komoditních akcií
11.08.2016 8:39
Asijské akcie (bez Japonska) sestoupily ze svých ročních maxim. Důvode...

Váš názor
  • To bude veselé sledovat
    15.08.2016 11:47

    budoucnost ruského rublu, když era ve které rubl ztratil 50% svoji hodnoty zde někdo nazývá idylkou.
    ..
    • Re: To bude veselé sledovat
      15.08.2016 15:36

      Mně zajímá budoucnost rublu stejně jako to, co budou mít sousedé následující dny, měsíce a roky k večeři. Spíš bych uvítal tržní hodnotu naší CZK a absenci kurzového závazku ČNB kdykoli v budoucnu.
      Kmet
Aktuální komentáře
21.06.2025
16:21Investor Ken Griffin pro Bloomberg o školství, Miami a Trumpových clech
8:56Víkendář: Co když Čína přesměruje své exporty do Evropy?
20.06.2025
17:48Evropa mířící do učebnicové rovnováhy, Fed rezignuje na inflační cíl?
17:15EU zvyšuje limit úvěrů EIB na 100 miliard eur, posílí obranný průmysl
16:50ArcelorMittal ruší plán na výrobu ekologické ocele v Německu kvůli drahé energii
16:45Akciové trhy rostou navzdory konfliktu Izraele a Íránu  
16:10Meta zvyšuje sázky na budoucnost AI. Investoři zvažují, kam až mohou její akcie růst
14:37TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady konané 20. června 2025
14:19Evropským akciím stále ještě nedošel dech, domnívají se stratégové z Wall Street
14:03Akcie Eutelsatu prudce rostou po zprávě, že francouzská vláda ve firmě navýší svůj podíl
13:19České Radiokomunikace se začaly ucházet o projekt evropské AI gigafactory
12:22Perly týdne: Eisman o jednom hlavním riziku, Taleb o zlatu a vývoji v ekonomice
12:18Zahraniční dluh ČR v prvním čtvrtletí vzrostl o 31,9 mld. Kč na 5,303 bilionu Kč
12:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení výsledků rozhodovaní Per rollam řádné valné hromady akciové společnosti RMS Mezzanine, a.s.
11:57Rýže za dvojnásobek. Japonská inflace žene centrální banku k akci
10:47Vzdal řetězec Temu boj o americký trh? Tržby nadále klesají, zatímco konkurence roste
10:31Čistý zisk Metrostavu v loňském roce vzrostl o 53 procent na 1,7 miliardy korun
9:09Rozbřesk: Další eskalace íránského konfliktu, jaké mohou být dopady do inflace?
8:52Trump zvažuje útok na Írán, eurozóna zpomaluje a futures se drží v zeleném  
6:01Švýcarská národní banka trestá přebytečné rezervy. Chce tak podpořit aktivitu na finančním trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data