Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Philip Morris ČR - Výsledky za 1H 2016 - zhoršující se produkční mix je zklamáním výsledků

Philip Morris ČR - Výsledky za 1H 2016 - zhoršující se produkční mix je zklamáním výsledků

19.08.2016 8:42, aktualizováno: 19.8. 8:57
Autor: Václav Kmínek, Patria Research

Aktualizováno

PM ČR dnes ráno zveřejnila své výsledky za 1.pol. 2016. Tržby společnosti vzrostly o 5,7 % r/r na 5,4 mld. CZK, tedy 1,7 % nad odhady trhu. Tržby z ČR byly víceméně v souladu s našimi odhady, zatímco Slovensko je jednoznačným zklamáním (tržby vzrostly o 1,9 % r/r).

Když se podíváme na výkonnost společnosti v samotném 2. čtvrtletí, tak jednoznačně vidíme zhoršující se produkční mix, což rozhodně není pozitivní zpráva. Objem dodávek na český trh vzrostl o 6 % r/r, zatímco tržby vzrostly jen o 1 %. Obdobná situace byla i na Slovensku, kde objemy dodávek víceméně stagnovaly (-0,2 % r/r), zatímco tržby poklesly o více než 3 % r/r. Tržní podíl v prémiovém segmentu klesl z 7,5 % na 6,1 % v ČR a z 10,7 % na 9,9 % na Slovensku.

Přímé variabilní náklady vzrostly více než se očekávalo, zejména z důvodu více než 13% růstu spotřeby materiálu a energie. Administrativní a odbytové náklady se vyvíjely v souladu s odhady. EBITDA meziročně poklesla o 0,7 % a o 3,8 % zaostala za odhady trhu. Čistý zisk meziročně poklesl o 1,9 % na 1,32 mld. CZK (5,2 % pod odhady).

Celkově výsledky PM ČR jednoznačně trh zklamaly. Hlavními důvody jsou výrazně vyšší než očekáváné přímé variabilní náklady a také zhoršující se produkční mix ve 2Q16. PM ČR tak ze zisku letošního roku pravděpodobně nevyplatí vyšší dividendu než loni (920 CZK/akcii). Na základě výsledků za 1H16 si dokážeme představit dividendu spíše okolo 900 CZK na akcii (7% dividendový výnos). Dnešní rekace na výsledky tak bude pravděpodobně negativní.


Čtěte více:

Philip Morris ČR – Odhady na 1H16: Na cestě k solidním výsledkům
18.08.2016 16:00
Philip Morris zveřejní zítra své pololetní výsledky. Očekáváme, že spo...
Zelenou náladu pražské burze kazil pád akcií ČEZ
18.08.2016 16:55
Pražská burza ve čtvrtek kolísala okolo středečního závěru. Do zelena ...
Evropa po čtyřech dnech posílila, NN po výsledcích +9 %
18.08.2016 17:39
V zelených číslech zakončily dnešní obchodní den evropské akciové trhy...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení