Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dividendové tipy a úvahy na září

Dividendové tipy a úvahy na září

13.09.2016 17:40

Pět investorů se na stránkách Motley Fool pokusilo dát své nejlepší tipy na dividendové akcie. Výsledkem je následující seznam: Home Depot, General Motors, Hanesbrands, Nucor Corporation a Pfizer. GM bylo předmětem našeho zájmu minulý týden, velké nadšení u mě ale tato firma a její akcie nevyvolává. Jak to vypadá se zbylými tipy?

Na dva se podíváme dnes. Akcie Home Depot za posledních pět let vynesla svým akcionářům cca 70 % a Hanesbrands zhruba to samé. Jenže cesty k tomuto cíly byly hodně odlišné. HD jde relativně vyrovnanou cestou směrem nahoru, HB naopak dosáhla vrcholu v roce 2016 a od té doby spíše hledá dno:

Soustružník
Zdroj: Financial Times

Brian Feroldi poukazuje na to, že tradiční maloobchod prochází velkými změnami, protože čelí intenzivní konkurenci ze strany internetových obchodů. Ta se nevyhýbá ani HD, kde je možno koupit vše od nábytku, nářadí až po stavební materiály. Tento „dům a domov zlepšující retailer“ má ale podle investora šanci na to, aby v této konkurenci obstál. Vyplácí se mu totiž, že se zaměřuje jak na firemní zákazníky, tak na kutily. V minulém čtvrtletí pak dokázal dosáhnout růstu tržeb v existujících obchodech ve výši 4,7 %, což je v kontextu celého sektoru celkem výjimečný úspěch.

Feroldi ovšem také zmiňuje, že podle PE není HD zrovna levnou akcií. Což je takový „detail“, který může značně ovlivnit nadšení pro tuto 2,16 % dividendový výnosy nabízející akcii. Investor to řeší obligátním doporučením „nakupovat při krátkodobých poklesech“. Dodat můžeme i to, že podobné valuační nepříjemnosti z části „řeší“ i investice na skutečně dlouhé období. V takovém případě bychom ale neměli opomíjet fundamentální stránku věci, protože z pouhého příběhu se dlouhodobé investice stavět nedají.

Fundament HD velké obavy nebudí. Provozní tok hotovosti v minulém roce dosáhl rekordních 9,4 miliard dolarů, investice do provozu dosahují v posledních letech jen 1,4 – 1,5 miliard dolarů. Pro akcionáře (a případné akvizice) tedy zbývá hodně, HD ale rozděluje na dividendách a na odkupech ještě více. Což neznamená nic jiného, než že musí zvyšovat svůj dluh. Poměr čistého dluhu k EBITDA se stále pohybuje pod hodnotou 2 a nemůžeme tedy hovořit o tom, že by to management firmy s výplatou akcionářům přeháněl. Je ale pravděpodobné, že odkupy bude muset postupně osekat. Fundamentálně silná firma, zajímavý příběh.

Hanesbrands – akciové utrpení u konce?

Hanesbrands se svými značkami Champion, Playtex, či L'eggs může být povědomá i řadě našich čtenářů. Investor Daniel Miller jí považuje za dobrý dividendový tip proto, že by mohla v budoucnu dividendy znatelně zvyšovat. Na takový krok investoři a trh skutečně obvykle slyší. HB by jej mohla provést díky tomu, že po vlně akvizic sníží své dluhy a následně by tak mohla mít prostor pro větší potěšení dividendchtivých akcionářů.

Co říkají konkrétní čísla? Ve fiskálním roce 2016 generovala firma na provozní úrovni jen 227 milionů dolarů, v předchozích letech to ale bylo více než 0,5 miliardy dolarů (v roce 2016 srazily tok hotovosti dolů investice do pracovního kapitálu). Po investicích do provozu jí pak „standardně“ zbývalo 400 – 500 milionů dolarů. Dividendy jsou nyní skutečně znatelně pod touto částkou (160 milionů ve fiskálním roce 2016). Pokud tedy HB udrží svůj předchozí cash flow standard a sníží vyšší zadlužení (dané zmíněnými akvizicemi), prostor pro zvýšení dividend je skutečně vysoký.

Tato dividendová teze se tak dá shrnout do hesla „koupit, věřit a vydržet“. Je dost dobře možné, že dosavadní poněkud problematický vývoj ceny akcie HB je odrazem nejistoty související s akvizicemi a schopností splácet nahromaděné dluhy. Pokud ale vše půjde popsaným směrem, tento sentiment by mohl rychle opadnout a akciové utrpení HB bude u konce.

 

Čtěte více:

Budou se trhy radovat z masivní fiskální stimulace?
12.09.2016 17:40
Stále žhavějším tématem na trzích jsou americké prezidentské volby. Ty...
Kovy klesají, měď je nejlevnější za dva měsíce, akcie těžařů míří dolů
12.09.2016 18:00
Ceny kovů dnes následovaly výprodej na světových finančních trzích: m...
Trump se opírá do Yellenové, bankéři z Fedu s nápovědou šetří a dolar slábne proti jenu
12.09.2016 17:21
Začátek týdne nepřinesl data, která by trhům mohla ukázat směr. Hlavní...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university