Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary - Siemens AG, Macy’s Inc, SolarCity Corp a Mylan NV

Summary - Siemens AG, Macy’s Inc, SolarCity Corp a Mylan NV

10.11.2016 17:37
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Evropa:

Siemens AG

Horní linie výsledovky německého Siemens skončila v tomto čtvrtletí těsně pod tržním konsensem. Tržby rostly o 3 % YoY (+5 % YoY bez započtení měnových vplyvů) na 22 mld. EUR s tržními predikcemi posazenými na 22,4 mld. EUR. Ukazatel EBIT zůstal meziročně nezměněn na úrovni 2,45 mld. EUR (tržní konsensus 2,42 mld. EUR). Tržby rostly napříč všemi divizemi kromě industriální automatizace, kterou zpomalila nízká poptávka z těžařských a ropných společností. Na druhou stranu právě divize Power & Gas zaznamenala v absolutním měřítku největší nárůst tržeb (+10 % YoY na 4,5 mld. EUR). Nové objednávky meziročně sklouzly o 14 % na 20,3 mld. EUR z důvodu nižšího objemu velkých objednávek zejména v divizích Power & Gas a Obnovitelné zdroje.

Dobrá spodní linie výsledovky jednoznačně pomohla. Mnohem zajímavější bylo ale oznámení odprodeje divize Healthineers, která vyrábí zdravotnické zařízení. Je pravda, že se jedná o nejprofitabilnější divizi (provozní marže 19,4 %), zároveň ale celý sektor směřuje od základního prodeje vybavení ke komplexnějšímu a integrovanějšímu poskytování zdravotnických služeb. Přesnější detaily prozatím nejsou k dispozici, je však jasné, že se Siemens přesouvá k velko-zakázkovému industriálnímu zboží. Tento sektor je náchylnější na politická rizika, čímž se opět dostáváme k prezidentským volbám v USA, odkud plyne čtvrtina tržeb Siemens. Donald Trump v rámci předvolební kampaně slíbil navýšit výdaje na infrastrukturu, což by pro německého výrobce mohlo v budoucnu představovat nové příležitosti. Z těchto důvodů akcie Siemens skokově rostou o 5 %.


USA:

Mylan NV

Výrobce léčiv Mylan včera po uzavření trhů oznámil výsledky za 3Q16, které byly mírným zklamáním. Tržby ve výši 3,05 mld. USD (+13% YoY) nedotáhly na trhem očekávaných 3,17 mld. USD zejména kvůli nižším prodejům „vlajkové lodi“ EpiPen (generuje 40 % celkových tržeb). Segment generik narostl o téměř 20 % YoY na 2,7 mld. USD (extenzivní růst vyvolaný akvizicí Meda AB), zatímco segment specializovaných léčiv poklesl o 1,5 % YoY na 440 mil. USD. Provozní zisk se tento kvartál propadl do červených čísel, avšak hlavní vinu na tom nese mimosoudní vyrovnání ve výši 465 mil. USD. To bylo zaplaceno v rámci sporu o zvyšování ceny EpiPen, který je kriticky důležitý pro těžké alergiky a v současnosti neexistuje na americkém trhu žádný suplement. Mylan v návaznosti na vyšetřování oznámil brzké zahájení prodeje generické verze EpiPen, která by měla být výrazně levnější, což přispělo ke zmiňovanému poklesu prodeje. Čistý zisk na akcii očištěný o jednorázové položky zakotvil na 1,38 centech (-35 % YoY).

Budoucnost Mylan NV je nejistá hned z několika důvodů. Za první, závislost tržeb Mylan na jednom produktu (EpiPen) přináší velké riziko, v případě, že se na trhu objeví konkurenční produkt. Levnější generikum bude mít podobně negativní dopad, i když nebude tak intenzivní. Druhým faktorem je probíhající přešetřovaní výrobců generických léčiv americkými úřady pro podezření z nekalých praktik ohledně cenotvorby. Mylan je na seznamu podezřelých, nicméně oficiální obvinění zatím nebyla předložena. První předvolání se očekávají ke konci tohoto roku. Posledním (tentokrát pozitivním) faktorem je zvolení Donalda Trumpa za amerického prezidenta. Jeho protikandidátka Hillary Clintonová měla na mušce překopání cenotvorby léčiv a okřesání zisků farmaceutických společností. Její neúspěch je tak pro výrobce výraznou vzpruhou. Prozatím se zdá, že poslední okolnost převážila první dvě, jelikož akcie Mylan NV po včerejším skoku nadále posilují a před otevřením trhů připisují 1,6 %.

SolarCity Corp

Výrobce solárních panelů SolarCity zaknihoval větší než očekávané tržby. Meziroční růst na úrovni 76 % dotáhl tržby na 200 mil. USD s tržním konsensem 167 mil. USD. Instalovaná kapacita byla překvapivě vysoká, konkrétně 187 MW (interní predikce udávali 170 MW) a očekáváných 900 MW instalované kapacity bude na spodní hranici výhledu ze srpna tohoto roku.

Hlavní část byznysu SolarCity spočívá v tom, že zákazník si nechá na svém pozemku vybudovat solární zařízení, jehož vlastníkem zůstává SolarCity a zákazník platí jenom za energii. Tento model je náročný na počáteční náklady, jelikož návratnost výroby je rozprostřena do několika let (náklady na watt energie jsou na hladině 58 centů). To by se do budoucna mohlo změnit, jelikož klesající cena panelů motivuje víc a víc zákazníků ke koupi samotného zařízení. Přímý nákup by měl přesáhnout polovinu tržeb již začátkem dalšího roku. To všechno v případě, že nedojde k slibovanému prudkému obratu zpátky k tradiční výrobě energie, jak sliboval příští prezident USA Donald Trump. Akcie SolarCity po počátečním nárůstu klesají o 4 %.

Příští týden (17. listopadu) proběhne hlasování akcionářů o akvizici společností Tesla Motors.

Macy’s Inc

Retailový prodejce Macy’s vygeneroval tržby ve výši 5,6 mld. USD (-4 % YoY) víceméně v souladu s tržní predikcí. Same-store-sales (tržby z prodejen otevřených déle než 12 měsíců) sklouzly o 3 %. Provozní marže poklesla meziročně o 250 bps na 1,9 % s provozním ziskem na úrovni 107 mil. USD. Čistý zisk na akcii upravený o jednorázové položky se propadl o 70 % YoY na 0,17 USD, což je daleko pod tržním odhadem 0,4 USD. Důvodem jsou zejména vklady do penzijního fondu zaměstnanců.

Macy’s bojuje s rostoucí konkurencí ze strany Amazon a dalších „mladých“ online prodejců. Pro udržení profitability snižuje náklady a snaží se ze svých obchodů dostat dodatečnou hodnotu. Z tohoto důvodu došlo k dohodě s Brookfield Asset Management, který bude hledat způsoby, jak zefektivnit provoz přibližně 50 obchodů Macy’s. Tato zpráva a optimizmus na trhu vynesly akcie Macy’s o 9 %.

 


Čtěte více:

AstraZeneca zvýšila zisk jen díky jednorázovým položkám
10.11.2016 14:10
Ve čtvrtek ohlásila farmaceutická společnost AstraZeneca, že ve třetím...
Nespojujme vysokou inteligenci a úspěch při investování
10.11.2016 17:30
Investor Ed Borgato před několika dny na Twitteru napsal, že „jedním z...
Praha close - PX ve čtvrtek táhla nahoru Erste, dolů ČEZ
10.11.2016 16:59
Index PX zakončil čtvrtek ziskem 0,44 procenta na 901,69 bodu. Objemy...
Nadšení trhů opadá, dolar se však drží a jen dál slábne
10.11.2016 17:17
Data z amerických úřadů práce zůstávají velmi příznivá - o dávky v n...
Technická analýza - Ropa si po odrazu od týdenního pivotu otevřela cestu zpět k 43,50 USD za barel
10.11.2016 17:20
USOil: Americká lehká ropa drží pozice pod týdenním pivotem. Osciláto...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba