Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Amundi: Americké akcie v bublině, přijde návrat k dluhopisům a možná i do Evropy

Amundi: Americké akcie v bublině, přijde návrat k dluhopisům a možná i do Evropy

20.01.2017 12:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Amundi je největším evropským správcem aktiv. Nyní tvrdí, že investoři, kteří vytlačili americké trhy na nová maxima ve víře ve fiskální stimulaci Donalda Trumpa, mohou čelit velkému překvapení. Jakému?

Didier Borowski, který v Amundi vede oddělení makroekonomického výzkumu, je toho názoru, že „vyšší vládní výdaje a snížení daní může prodloužit ekonomickou expanzi, ovšem republikánští zákonodárci budou trvat na tom, aby nedošlo ke zvýšení deficitů“. A i kdyby se Donaldu Trumpovi podařilo vyšší deficity prosadit, neprojeví se jeho fiskální stimulace dříve než v roce 2018. 

Borowski tvrdí, že po amerických prezidentských volbách se trhy začaly chovat, jako kdyby negativní scénáře přestaly existovat a existovaly jen ty pozitivní. „Americké trhy by se mohly dále posouvat do ještě větší bubliny, asymetrie vnímání dalšího vývoje by tím ale jenom rostla. Takový vývoj by byl příležitostí k přesunu na dluhopisové trhy.“ Trumpovo překvapivé vítězství naopak investory motivovalo k útěku z trhu obligací. Podle některých názorů šlo o konec dluhopisového býčího trhu, který trval po několik desetiletí. Ovšem odborníci z řad ekonomů a investorů nejsou v názorech jednotní.

Někdy se o přesunu od obligací k akciím hovoří jako o „velké rotaci“. Hlavní stratég Charles Schwab Corp. Jeffrey Kleintop hovoří o tom, že tato rotace bude trvat celé roky. Amundi ovšem nesouhlasí a tvrdí, že pravděpodobnější je naopak rally na dluhopisových trzích, protože ekonomický růst bude pravděpodobně i nadále utlumený. Poukazuje i na to, že „globální nejistota se nachází na bezprecedentně vysoké úrovni a to kvůli brexitu, Trumpovi a volbách v Evropě“. 

Borowski k tomu dodává, že „dluhopisový trh není ani zdaleka mrtvý, hrozí celá řada rizik a my skutečně pochybujeme o tom, že výnosy dluhopisů mohou ještě znatelně vzrůst“. Investoři budou naopak americké vládní obligace nadále využívat jako bezpečné útočiště. Pokud pak volby v Evropě eliminují politická rizika na tomto kontinentu, mohou se investoři dokonce začít vracet i k evropským aktivům. 

Autor: Oliver Suess

(Zdroj: Bloomberg)



Čtěte více:

Budoucnost světa podle amerických tajných služeb
19.01.2017 7:11
Každé čtyři roky se analytici amerických tajných služeb pokouší predik...
Trhy v Evropě se asi vrátí do zeleného, Moneta může dál testovat hranici 80 Kč
18.01.2017 9:05
Pražská burza v úterý společně se zbytkem Evropy klesala, tentokrát o ...
Ze spojení Safranu a Zodiac Aerospace vznikne třetí největší dodavatel leteckého průmyslu na světě
19.01.2017 8:40
Francouzský výrobce leteckých motorů a dalšího vybavení pro letadla Sa...
Bernanke: Proč se trhy tak radují, ale Fed zůstává chladný
19.01.2017 13:07
Na zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem reagovaly trhy velmi ...
Zvyšují centrální banky bezpečnost finančního systému, nebo mu škodí?
19.01.2017 10:52
Banky nakupují riziková aktiva a používají k tomu peníze, které jim pů...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení