Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Ericsson nadále bojuje s klesající poptávkou a Fiat Chrysler překvapil vyššími než očekávanými tržbami

Summary: Ericsson nadále bojuje s klesající poptávkou a Fiat Chrysler překvapil vyššími než očekávanými tržbami

26.01.2017 17:35
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Evropa:

Fiat Chrysler (DIP)

Fiat Chrysler překvapil vyššími než očekávanými tržbami (29,7 mld. EUR proti 29,3 mld. EUR), které se ale držely v linii těch loňských. Čistý zisk na akcii poklesl o 50 % YoY na 0,35 EUR. Na vině je srovnávací báze 4Q15, kdy byla Fiatu vrácena daň a upravovaly se zisky plynoucí z divize NAFTA. Po očištění o jednorázové položky nám vychází růst čistého zisku na dvojnásobek (0,27 EUR na akcii). Na výsledcích je zjevné posílení luxusních aut divize Maserati, která posílila tržby o 20 % YoY na 1,5 mld. EUR a provozní marži rozšířila až o 40 pb YoY na 12 %.

Výhled na rok 2017 je vskutku ambiciózní. Provozní zisk nad 7 mld. EUR by značil více než 15% meziroční růst a navíc by byl o 900 mil. EUR výš, než předpokládaly trhy. Plánované snižování zadlužení by mělo zatlačit čistý dluh koncem roku pod 2,5 mld. EUR (-45 % YoY) a implikoval by volný peněžní tok ve výši 1,7 mld. EUR. Stav čistého dluhu ke konci roku 2015 byl 6 mld. EUR, a tedy již za předešlý rok dokázal management stáhnout zadlužení dolů o 25 %. Výhled na rok 2018 je následující: provozní zisk 8,7 – 9,8 mld. USD a čistá hotovost (záporný dluh) mezi 4 – 5 mld. EUR. Akcie po otevření trhu posilují o 1 %.

Upozorňujeme, že ve vzduchu pořád visí obvinění FCAU ze strany amerických kontrolních úřadů ohledně manipulování emisních testů. Fiat veškerá obvinění odmítá.

Ericsson

Výrobce telekomunikačních technologií nadále bojuje s klesající poptávkou. Vyspělé trhy dokončily pokrytí 4G sítí, další stupeň se zatím jen testuje a z Číny se tlačí nový konkurent, Huawei. Tržby se meziročně propadly o 11 % na 65 mld. EUR (tržní konsensus 59 mld. EUR) a čistý zisk na akcii až o 75 % YoY na 0,62 EUR. Provozní marži snížily zlevněné prodeje, které přetáhly poptávku z dalšího kvartálu. Její propad do záporu navíc donutil management přehodnotit dosavadní dividendovou politiku, načež se rozhodl zredukovat roční dividendu z 1,73 SEK na 1,00 SEK. Akcie Ericsson se na konci dne vzpamatovaly a posilují o 4 %.

USA:

Qualcomm (DIP)

Qualcomm vygeneroval v tomto kvartálu 4% YoY růst tržeb na 6 mld. USD, daleko pod tržními odhady 6,1 mld. USD. Může za to především stagnující divize prodeje čipů, která vytváří 70 % tržeb a jež zůstala proti stejnému období v předešlém roku v podstatě beze změny. Divize licencující technologie klíčové pro výrobu mobilních telefonů, která dotváří zbytek tržeb, posílila o 12 % YoY na 1,8 mld. USD. Jelikož právě prodej licencí disponuje mnohem silnější provozní marži (85 % proti 18 %), tak tato změna produktového mixu pomohla roztáhnout celkovou provozní marži o 500 bps YoY na 30,5 %. Čistý zisk na akcii upravený o jednorázové položky díky tomu naplnil tržní očekávání 1,19 USD (+23 % YoY).

Výhled do dalšího kvartálu míří tržby do intervalu 5,5 – 6,3 mld. USD a čistý zisk na akcii do 1,15 – 1,25 USD (oboje v souladu s trhem). Výrazným zklamáním byly odhadované prodeje MSM čipů (instalované do moderních chytrých telefonů) mezi 165 – 185 mil. ks, přičemž trh se díval na 190 mil. ks. Za zhoršenými predikcemi je pravděpodobně opožděné zpuštění Samsung Galaxy S8 a také fakt, že Apple diverzifikoval své dodavatele a část čipů odebírá od Intelu. Management se ještě vyjádřil k soudnímu sporu s Apple ohledně svého licenčního byznysu (více ZDE). Velké vrásky si nedělá, obvinění jsou dle něj vykonstruovaná a v mezičase budou platby a dodávky dál normálně pokračovat. Po otevření trhů klesají akcie QCOM o 5 %.

AT&T

Druhý největší mobilní operátor v USA nedosáhl v horní linii výsledovky na očekávání trhu, když reportoval tržby ve výši 41,8 mld. USD (-0,5 %). Trh očekával výsledek srovnatelný s minulým rokem. Ve spodní linii se díváme na růst čistého zisku na akcii o 5 % YoY na 0,66 USD, v souladu s trhem díky nižším odpisům. Počet klientů (tzv. net adds) se zvýšil o 1,5 mil. (v linii s předešlým rokem) a poměr ztracených klientů k jejich celkovému počtu (tzv. churn rate) byl 1,11 % (opět v linii s předešlým rokem). AT&T tedy skončil lépe než jednička na trhu Verizon a to jak ve finančních ukazatelích, tak v provozních. Tržby Verizon klesly o 6 %, čistý zisk na akcii o 3,5 %, net adds se propadly na 500 tis. a churn rate se zvýšila na 1,34 %. Po prvotním propadu se akcie vrátily k včerejší zavírací ceně.


Čtěte více:

Summary: První výsledek ze zdravotnického sektoru přinesl lepší tržby i zisk. Investorům to nestačilo
17.01.2017 17:45
USA: UnitedHealth Group První výsledek ze zdravotnického sektoru v t...
Summary: Poslední výsledky amerického bankovního sektoru pro čtvrtý kvartál
18.01.2017 17:28
USA: Výsledky amerického bankovního sektoru pro tento kvartál dnes uz...
Summary: Nízké ceny ropy srazily hospodaření Schlumbergeru i General Electric
20.01.2017 16:51
IBM IBM včera ve večerních hodinách oznámil 19. kvartál nižších tržeb...
Summary: McDonald's pomohly celodenní snídaně, Halliburton si teprve zvyká na vyšší ceny ropy
23.01.2017 17:47
USA: McDonald’s Známý fastfoodový řetězec vygeneroval tržby ve výši...
Summary: Koninklijke Phlips s vyššími tržbami, SAP SE jen v linii odhadu trhu
24.01.2017 18:06
Evropa: Koninklijke Phlips (DIP) Holandský výrobce osvětlení a zdra...
Summary: Banco Santander vydala velice uspokojivé výsledky, Boeing zaznamenal dvojnásobnou jádrovou provozní marži
25.01.2017 17:04
Evropa: Banco Santander Španělská bankovní skupina dnes vydala vel...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.08.2020
9:04Víkendář: Pozor na ty, kteří měli v předchozí firmě štěstí
14.08.2020
22:03Wall Street končí týden beze změny
17:32Závěr týdne negativní, Evropu táhl dolů cestovní ruch  
17:02Řekněte mi, jak máte nastavené daně. Já vám řeknu, v jaké zemi žijete
15:31Komentář analytika: Applied Materials ukazuje solidní výkon a sebevědomý výhled  
15:09Project Syndicate: Zužitkování kapitálu z podnikání žen
14:19ČEZ, a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
13:35Czech Top 100: Největší tržby měla loni Škoda Auto před EPH a ČEZ
13:11Presbitero: Možná dluhová past jménem (r-g)
11:42Ekonomika EU klesla ve 2. čtvrtletí o rekordních 11,7 procenta
11:01Perly týdne: Po časech zlých časy dobré, dolar v nemilosti a u nás konec bezohledných vymahačů
9:51ČNB: Za růstem cen je snaha kompenzovat výpadek příjmů
9:17Rozbřesk: Červencová inflace dopadla podle očekávání ČNB, Francie vysílá proti Turecku letadlovou loď
9:05ČEZ ESCO v pololetí stoupl provozní zisk, tržby stagnovaly
8:46Británie utahuje cestování, Daimler zaplatí pokutu  
8:30Daimler se v USA dohodl na urovnání kvůli emisím naftových vozů
6:14Ilzetzki: Co stojí uzavření škol a kdo na něj nejvíc doplácí
13.08.2020
17:42Dolar po dobrých datech z trhu práce klesá, Apple se blíží dvoubilionové valuaci  
17:11Když auta lámala ruce a elektromobily vládly silnicím...
15:41Počet žadatelů o podporu v nezaměstnanosti v USA klesl pod milion

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data