Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Ericsson nadále bojuje s klesající poptávkou a Fiat Chrysler překvapil vyššími než očekávanými tržbami

Summary: Ericsson nadále bojuje s klesající poptávkou a Fiat Chrysler překvapil vyššími než očekávanými tržbami

26.01.2017 17:35
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Evropa:

Fiat Chrysler (DIP)

Fiat Chrysler překvapil vyššími než očekávanými tržbami (29,7 mld. EUR proti 29,3 mld. EUR), které se ale držely v linii těch loňských. Čistý zisk na akcii poklesl o 50 % YoY na 0,35 EUR. Na vině je srovnávací báze 4Q15, kdy byla Fiatu vrácena daň a upravovaly se zisky plynoucí z divize NAFTA. Po očištění o jednorázové položky nám vychází růst čistého zisku na dvojnásobek (0,27 EUR na akcii). Na výsledcích je zjevné posílení luxusních aut divize Maserati, která posílila tržby o 20 % YoY na 1,5 mld. EUR a provozní marži rozšířila až o 40 pb YoY na 12 %.

Výhled na rok 2017 je vskutku ambiciózní. Provozní zisk nad 7 mld. EUR by značil více než 15% meziroční růst a navíc by byl o 900 mil. EUR výš, než předpokládaly trhy. Plánované snižování zadlužení by mělo zatlačit čistý dluh koncem roku pod 2,5 mld. EUR (-45 % YoY) a implikoval by volný peněžní tok ve výši 1,7 mld. EUR. Stav čistého dluhu ke konci roku 2015 byl 6 mld. EUR, a tedy již za předešlý rok dokázal management stáhnout zadlužení dolů o 25 %. Výhled na rok 2018 je následující: provozní zisk 8,7 – 9,8 mld. USD a čistá hotovost (záporný dluh) mezi 4 – 5 mld. EUR. Akcie po otevření trhu posilují o 1 %.

Upozorňujeme, že ve vzduchu pořád visí obvinění FCAU ze strany amerických kontrolních úřadů ohledně manipulování emisních testů. Fiat veškerá obvinění odmítá.

Ericsson

Výrobce telekomunikačních technologií nadále bojuje s klesající poptávkou. Vyspělé trhy dokončily pokrytí 4G sítí, další stupeň se zatím jen testuje a z Číny se tlačí nový konkurent, Huawei. Tržby se meziročně propadly o 11 % na 65 mld. EUR (tržní konsensus 59 mld. EUR) a čistý zisk na akcii až o 75 % YoY na 0,62 EUR. Provozní marži snížily zlevněné prodeje, které přetáhly poptávku z dalšího kvartálu. Její propad do záporu navíc donutil management přehodnotit dosavadní dividendovou politiku, načež se rozhodl zredukovat roční dividendu z 1,73 SEK na 1,00 SEK. Akcie Ericsson se na konci dne vzpamatovaly a posilují o 4 %.

USA:

Qualcomm (DIP)

Qualcomm vygeneroval v tomto kvartálu 4% YoY růst tržeb na 6 mld. USD, daleko pod tržními odhady 6,1 mld. USD. Může za to především stagnující divize prodeje čipů, která vytváří 70 % tržeb a jež zůstala proti stejnému období v předešlém roku v podstatě beze změny. Divize licencující technologie klíčové pro výrobu mobilních telefonů, která dotváří zbytek tržeb, posílila o 12 % YoY na 1,8 mld. USD. Jelikož právě prodej licencí disponuje mnohem silnější provozní marži (85 % proti 18 %), tak tato změna produktového mixu pomohla roztáhnout celkovou provozní marži o 500 bps YoY na 30,5 %. Čistý zisk na akcii upravený o jednorázové položky díky tomu naplnil tržní očekávání 1,19 USD (+23 % YoY).

Výhled do dalšího kvartálu míří tržby do intervalu 5,5 – 6,3 mld. USD a čistý zisk na akcii do 1,15 – 1,25 USD (oboje v souladu s trhem). Výrazným zklamáním byly odhadované prodeje MSM čipů (instalované do moderních chytrých telefonů) mezi 165 – 185 mil. ks, přičemž trh se díval na 190 mil. ks. Za zhoršenými predikcemi je pravděpodobně opožděné zpuštění Samsung Galaxy S8 a také fakt, že Apple diverzifikoval své dodavatele a část čipů odebírá od Intelu. Management se ještě vyjádřil k soudnímu sporu s Apple ohledně svého licenčního byznysu (více ZDE). Velké vrásky si nedělá, obvinění jsou dle něj vykonstruovaná a v mezičase budou platby a dodávky dál normálně pokračovat. Po otevření trhů klesají akcie QCOM o 5 %.

AT&T

Druhý největší mobilní operátor v USA nedosáhl v horní linii výsledovky na očekávání trhu, když reportoval tržby ve výši 41,8 mld. USD (-0,5 %). Trh očekával výsledek srovnatelný s minulým rokem. Ve spodní linii se díváme na růst čistého zisku na akcii o 5 % YoY na 0,66 USD, v souladu s trhem díky nižším odpisům. Počet klientů (tzv. net adds) se zvýšil o 1,5 mil. (v linii s předešlým rokem) a poměr ztracených klientů k jejich celkovému počtu (tzv. churn rate) byl 1,11 % (opět v linii s předešlým rokem). AT&T tedy skončil lépe než jednička na trhu Verizon a to jak ve finančních ukazatelích, tak v provozních. Tržby Verizon klesly o 6 %, čistý zisk na akcii o 3,5 %, net adds se propadly na 500 tis. a churn rate se zvýšila na 1,34 %. Po prvotním propadu se akcie vrátily k včerejší zavírací ceně.


Čtěte více:

Summary: První výsledek ze zdravotnického sektoru přinesl lepší tržby i zisk. Investorům to nestačilo
17.01.2017 17:45
USA: UnitedHealth Group První výsledek ze zdravotnického sektoru v t...
Summary: Poslední výsledky amerického bankovního sektoru pro čtvrtý kvartál
18.01.2017 17:28
USA: Výsledky amerického bankovního sektoru pro tento kvartál dnes uz...
Summary: Nízké ceny ropy srazily hospodaření Schlumbergeru i General Electric
20.01.2017 16:51
IBM IBM včera ve večerních hodinách oznámil 19. kvartál nižších tržeb...
Summary: McDonald's pomohly celodenní snídaně, Halliburton si teprve zvyká na vyšší ceny ropy
23.01.2017 17:47
USA: McDonald’s Známý fastfoodový řetězec vygeneroval tržby ve výši...
Summary: Koninklijke Phlips s vyššími tržbami, SAP SE jen v linii odhadu trhu
24.01.2017 18:06
Evropa: Koninklijke Phlips (DIP) Holandský výrobce osvětlení a zdra...
Summary: Banco Santander vydala velice uspokojivé výsledky, Boeing zaznamenal dvojnásobnou jádrovou provozní marži
25.01.2017 17:04
Evropa: Banco Santander Španělská bankovní skupina dnes vydala vel...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.08.2019
8:24Víkendář: Západ již nedokáže garantovat své hodnoty, ale mlčet by neměl
24.08.2019
15:34Očima byznysu: Nepravé maso a nepravé cigarety mohou mít leccos společného
7:37Víkendář: Postavili jsme si naleštěnou past. Je z ní cesta ven
23.08.2019
22:01Obchodní válka opět posílá trhy k zemi
17:48S nákupem zlata se odjakživa pojí obrovské riziko
16:47Čína zavádí cla a bankéři se zdráhají snižovat sazby. Závěr týdne svědčí dluhopisům, ale zle na tom nejsou ani akcie  
16:43Powell: Ekonomika USA si vede dobře. Fed bude konat, jak bude zapotřebí
15:37Perly týdne: Dividendy v nemilosti, zdroje jsou a u nás končí datové pohádky
14:39Střet se stupňuje: Čína uvalí na USA cla za 75 miliard dolarů, Trump velí americkým firmám z ní odejít...
13:03CNBC: Obří čínský dluh nelze dále ignorovat
11:24Berlusconi svádí bitvu s miliardářem o to, kdo se postaví Netflixu
10:57Začíná summit G7, v novém formátu bude jednat o nerovnostech
10:53Powell nemusí dodat kýženou podporu. Výnosy rostou a dolar sílí, akcie však zůstávají v klidu a rostou  
10:14Hasbro kupuje majitele Prasátka Peppy a míří do sféry médií
9:18Rozbřesk: Německé firmy pod tlakem klesajících zakázek
8:59Evropské burzy zřejmě otevřou v plusu, čeká se ale na Powella  
8:44Japan Tobacco International uvádí na český trh vlastní e-cigaretu
8:40Reuters: Boeing plánuje navýšit v únoru produkci 737
8:36Británie a Jižní Korea podepsaly dohodu o obchodu po brexitu
5:47Reich: Indický experiment naznačuje, co udělá s ekonomikou velký peněžní šok

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data