Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Poslední výsledky amerického bankovního sektoru pro čtvrtý kvartál

Summary: Poslední výsledky amerického bankovního sektoru pro čtvrtý kvartál

18.01.2017 17:28
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

USA:

Výsledky amerického bankovního sektoru pro tento kvartál dnes uzavírají Goldman Sachs a Citigroup, tak se na ně pojďme podívat trochu lépe.

Goldman Sachs

GS vygeneroval tržby ve výši 8,2 mld. USD (+12 % YoY), čímž výrazně překročil tržní očekávání stanovené na 7,8 mld. USD. Čistý zisk na akcii přeskočil tržní konsensus o skvělých 65c, čímž skončil na 5,48 USD (+15 % YoY). Dobré výsledky jsou kombinací vyšších příjmů z obchodování s FICC a nižších nákladů na urovnávání soudních sporů. Celkové non-compensation expenses se nadto podařilo meziročně stlačit o 44 % na 2,3 mld. USD. Výsledky jednotlivých divizí za 4Q16 jsou následující:

Investiční bankovnictví: Tržby sklouzly na 1,5 mld. USD, což představuje 4% rozdíl proti 4Q15. Můžou za to nižší příjmy z transakčního poradenství, které se propadly o 19 % YoY na 0,7 mil. USD. Minulý rok byl v této oblasti výjimečně silný a srovnávací báze je tedy obzvlášť vysoká. Propad naštěstí mírnily výnosy z upisování cenný papírů, které vyskočily o 16 % na 0,8 mld. USD hnány především velký zájmem o dluhopisy.
Institucionální klienti: Výnosy si sáhly na 3,6 mld. USD (+25 % YoY) díky skvělému výkonu příjmu z obchodování s FICC, které vyskočily o 78 % YoY na 2 mld. USD reflektujíc zlepšující se výnosy na dluhopisových trzích. Větší volatilita akciových trhů po amerických volbách se neprojevila na silnějších příjmech z obchodování s akciemi. Ty klesly meziročně o 9 % na 1,6 mld. USD, přičemž převažoval zájem o derivátové obchody.
Investice a úvěry: Tržby vykázaly 15% meziroční přírůstek na 1,5 mld. USD. Dobrý výsledek jde na vrub mírně vyšší úrokové marži a hlavně tlaku managementu na rozvoj úvěrového byznysu.
Správa aktiv: Příjmy z aktivního správcovství aktiv popolezly nahoru o 3 % YoY na 1,6 mld. USD na vyšších poplatcích a většímu objemu transakcí. Hodnota spravovaných aktiv dosáhla 1,38 bil. USD (+32 mld. USD QoQ).


Kapitálová pozice se opět o něco zlepšila. Ukazatel kapitálové přiměřenosti CET1 připsal 70 bps YoY na 13,1 % a supplementary leverage ratio (vlastní kapitál k celkovým aktivům) si polepšil o 50 bps YoY na 6,4 %. Oba ukazatele se tedy nacházejí pohodlně nad regulatorní hranicí. Návratnost vlastního kapitálu je ve 4Q16 na úrovni 11,4 %, což je výsledek srovnatelný s konkurencí (Morgan Stanley 10 %, JPMorgan 13 % a Wells Fargo 11%). Po překotném růstu posledních měsíců ale dobré výsledky nedokázaly cenu akcii vytlačit ještě víc nahoru a ta tak osciluje kolem včerejší zavírací hladiny 236 USD.


Citigroup

Poslední reportující americká banka tohoto kvartálu hospodařila s čistým ziskem na akcii meziročně vyšším o 12 % (1,14 USD proti tržnímu konsensu 1,12 USD). Je to výsledek silnější horní linie výsledovky k závěru roku 2016 – tržby narostly meziročně o 7 % na 17 mld. USD. Nesmíme ale opomenout ani nižší provozní náklady, které se podařilo okleštit o 9 % na 10 mld. USD.

Růst tržeb tlačily vzhůru výnosy divize obsluhující institucionální klienty. Příjmy z FICC segmentu se vyhouply o 36 % YoY na 3 mld. USD a příjmy z akcií o 15 % YoY na 0,7 mld. USD. Kombinovaně si tak polepšily o 31 % YoY. Zahanbit se nenechala ani divize investičního bankovnictví, která obstarává transakční poradenství a úpis cenných papírů. Ta dosáhla 14% meziročního růstu tržeb na 8,34 mld. USD. Komerční bankovnictví popolezlo vzhůru o 2 % na 8 mld. USD, jelikož plný dopad vyšších úrokových marží spojených s posunutím výnosové křivky se projeví až v příštím kvartálu. Citi Holdings, tedy divize, do které byla vyčleněna nepotřebná aktiva (zejména hypoteční produkty) odkrojila 80 % tržeb YoY a propadla se na 0,7 mld. USD.

Největším zklamáním je návratnost hmotného vlastního kapitálu (ROTCE), jež zůstala nezměněna na úrovni 7,1 %. Jednak je tento výsledek špatný v porovnání s konkurencí (Goldman Sachs 11 %, Morgan Stanley 10 %, JPMorgan 13 % a Wells Fargo 11%) a také je pořád pod 10 %, jež měly být dle plánu dosaženy koncem roku 2015. Ukazatel kapitálové přiměřenosti CET1 zakotvil na 13,1 % a supplementary leverage ratio (vlastní kapitál k celkovým aktivům) na 7,2 %. Oba ukazatele se tedy nacházejí pohodlně nad regulatorní hranicí. Po překotném růstu posledních měsíců ale dobré výsledky nedokázaly cenu akcii vytlačit ještě víc nahoru a ta tak klesá o 1 %.


Čtěte více:

Summary: Smršť amerických finančních titulů
13.01.2017 17:30
USA: Blackrock, Inc. Investiční společnost zaknihovala za předešlý k...
Summary: Wirecard potvrdil výhled, výrobce brýlí Luxottica se spojí s
16.01.2017 17:37
Evropa: Wirecard (DIP) CEO Markus Braun dnes se slovy o silném čtvr...
Summary: První výsledek ze zdravotnického sektoru přinesl lepší tržby i zisk. Investorům to nestačilo
17.01.2017 17:45
USA: UnitedHealth Group První výsledek ze zdravotnického sektoru v t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.02.2020
13:26EK: Dlouhodobé vyhlídky veřejných financí ČR se zhoršují
12:59Žně ve zlatých ETF?
11:39Výsledky Avastu nezklamaly, nové produkty na cestě (komentář analytika)  
11:12Koronavirus (Covid-19): Co to je? Jak se přenáší? Jak se chránit? Zastaví jej alkohol a další mýty kolem...
9:46Rozbřesk: Extrémní nejistota spojená s koronavirem vyhání investory z akcií
9:29Automobilka PSA loni dosáhla rekordního zisku 3,2 miliardy eur
8:53Další šíření koronaviru v Evropě = další úvodní pokles trhů. Avast vyplatí vyšší dividendu  
8:44Z čela Walt Disney odstupuje nejmocnější muž v Hollywoodu
8:29Roční provozní zisk Avastu naplnil odhady, zvyšuje dividendu
5:41Jan Bureš: Jaké budou dopady šíření koronaviru?
25.02.2020
22:04Wall Street opět pod velkým tlakem, S&P 500 -3 %
18:54Dát si tu práci
17:07Čekali jsme tisíce, přicházejí i miliony, říká o startu indiga obchodní ředitel Patrie
16:52Akciové trhy s výnosy po krátkém nadechnutí opět klesají
15:46Experti Patrie v E15: Proč akciové trhy tak dlouho vzdorovaly viru
15:19Moody's: Růst české ekonomiky letos zpomalí asi na dvě procenta
14:23Rakousko má dva nakažené koronavirem, šest Čechů je v karanténě na Tenerife
14:15Kauza Jumpshot se do pololetních čísel Avastu ještě nepromítne (prognóza Patrie)  
13:15Ztrátový Revolut je jedním z nejhodnotnějších fintech startupů v Evropě
12:24BNP Paribas: Akcie, které kupovat teď a které po panice kolem koronaviru

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Prodeje nových domů