Vystřízlivění. Tak hodnotí vývoj akcií společnosti Snap zpravodajské agentury poté, co se po čtvrteční obchodní seanci cenné papíry firmy dostaly na cenu 17 dolarů za kus, což je částka z březnového úpisu primární emise cenných papírů. Agentura Bloomberg vysvětlila pád akcií ztrátou důvěry investorů ve společnost, která svůj byznys upnula na mobilní aplikaci, která umožňuje uživatelům zachytit video a obrázky, umístit je do online prostoru a po několika sekundách je aplikace „vymaže“.
Primární emise akcie společnosti Snap byla označovaná jako nejsledovanější úpis cenných papírů amerického technologického sektoru za několik let. Jenže neuběhly ani čtyři měsíce a investorům zbyly doslova jen oči pro pláč. Akcie Snapu totiž doklopýtaly až k hodnotě 17,00 USD/akcii, což byla cena stanovená v březnovém úpisu počáteční veřejné nabídky akcií firmy.
Příběh akcií začal dobře...
Příběh akcií Snapu začal ale doslova bombasticky. Při obchodním debutu totiž vylétly akcie firmy až na cenu 29,44 dolarů za akcii. Jenže - od té doby hodnota akcií neustále klesala. Nakonec, tento čtvrtek, atakovala cena nejnižší hodnotu od IPO, ale zatím se nedostala pod 17,00 dolarů.
Snapchat je populární aplikace mezi lidmi mladšími 30 let, kteří si dokáží „užívat“ králičích tváří a duhových zkreslení jejich fotek a obrázků. Kritika analytiků ale míří na příliš vysoké ocenění akcií a neschopnost firmy udržet tempo růstu uživatelů aplikace. Agentura Bloomberg připomíná navíc ostrou konkurenci s gigantem . Snap Inc navíc varoval, že růst zákazníků nemusí mít zlepšující se trend. Obavy vzrostly poté, co výsledky hospodaření za první čtvrtletní Snapu ukázaly v květnu 2017 klesající růst výnosů a zklamání investorů, kteří doufali, že společnost dokáže překvapit příznivými čísly o zájmu uživatelů.
Agentura Blomberg v této souvislosti připomíná, že oslabení akcií pod cenu IPO není ničím neobvyklým ani ve sledovaných segmentech, jakým je právě technologický sektor. Například akcie Alibaba oslabily pod svou IPO cenu po 233 dnech na akciovém trhu, akcie se dostaly pod svou IPO cenu už druhý den obchodování, ale nyní jejich cena překonává upisovací cenu téměř o 300 procent.
Firmě chybí solidní podnikatelský model
„Již v naší předúpisové analýze jsme zmiňovali, že se nám titul zdál při úvodní ceně 17 USD za kus nadhocen," řekl k aktuálnímu vývoji cen akcií Snapu Ján Hladký, analytik Patria Finance. „Odrazovala nás zejména vysoká relativní valuace vůči sektoru, pomalu rostoucí uživatelská základna a také lehce kopírovatelné funkce aplikace. Poslední měsíce nás v naších předpokladech jen utvrdily," řekl Ján Hladký. Podle analytika Patria Finance zmiňovaný Facebook bez výčitek uvedl do své aplikace Messenger funkce Stories nebo Lenses, které byly předtím výhradou Snapchat. „První kvartální výsledky od uvedení na burzu zase odhalily další zpomalení růstu uživatelské báze. U společností klasifikovaných jako růstové nejsou vysoké valuace ničím výjimečným, jelikož sází na budoucí generaci cashflow. Aby si však akcie takovou valuaci zasloužily, musí mít v první řadě solidní podnikatelský model a rychle rostoucí provozní metriky. V případě Snap však prozatím nevidíme ani jedno,“ doplnil Ján Hladký.