Česká nezaměstnanost se drží rekordně nízko a náskok zvyšuje

Česká nezaměstnanost se i v červnu udržela na rekordně nízkých úrovních na 2,9 procenta. Dál klesá nezaměstnanost v celé Evropě. V eurozóně míra nezaměstnanosti poklesla v červnu na 9,1 % a dostala se tak na nejnižší úroveň od začátku roku 2009. Náskok Česka na nejlepší evropské země se ale zvyšuje.

Před rokem byla míra nezaměstnanosti v Německu na úrovni 4,2 % (4,1%), zatímco dnes je na úrovni 3,8 % (v Česku 2,9 %). Současně v průzkumech ČNB české podniky hlásí, že nedostatek pracovní síly je výraznou brzdou dalších investic. Na tyto bariéry ještě řada ekonomik eurozóny nenaráží a nezaměstnanost v nich má bezesporu ještě kam klesat. Dnešní čísla ukazují na dobrý výsledek HDP v druhém kvartále, které by poprvé po šesti letech mohlo zrychlit nad 2 % (2,2 % q/q,0,7 % y/y – viz graf Nowcast níže).

Graf 1: Nowcast odhad HDP v eurozóně

ECB ale vyčkává s otočením kormidla i na stabilizaci inflace. Ta podle dnes zveřejněných čísel v červenci zůstala na 1,3%, což je lehce za našim odhadem. Nicméně došlo současně k nárůstu jádrové inflace (na 1,2 %), a ta je pro ECB v tuto chvíli důležitější. Od září totiž začnou odeznívat v inflaci vyšší ceny pohonných hmot a  potravin a inflace by se měla přirozeně blížit ke své jádrové úrovni (viz graf níže). Pokud to bude v blízkosti 1 %, nebude asi otáčení kormidla v ECB nijak agresivní. 

Graf2: Inflace v eurozóně (předpoklad stabilní jádorvé inflace)