Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Walt Disney se rozchází s Netflixem a Mylan odkládá prodej generik

Summary: Walt Disney se rozchází s Netflixem a Mylan odkládá prodej generik

09.08.2017 16:39
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Energetika E.ON v rámci zveřejnění výsledků hospodaření představila změny ve výplatě dividend, americký Walt Disney zase úpravy v poskytování obsahu a farmaceutika Mylan zklamala trhy ohledně splnění výhledu pro rok 2017. 

EVROPA:

E.ON

Souhrn: Lepší než očekávané výsledky a slibné podmínky pro druhý půlrok dávají šanci, že výhled na rok 2017 by mohl být nakonec překonán. Zdravá rozvaha umožňuje managementu vrátit více zisku investorům prostřednictvím dividend.

Širší marže na prodané energii a stabilní dodávky pomohly německé energetice k lepším, než předpokládaným výsledkům v první polovině tohoto roku. Tržby ve výši 19,5 mld. EUR (-3 % yoy) sice skončily nad odhady jen mírně, avšak provozní zisk se propracoval až na 1,8 mld. EUR (-12 % yoy), což je o 200 mil. EUR více, než udával tržní konsensus. Za zmínku stojí také čistý dluh, jenž při hodnotě -3,4 mld. EUR značí, že hotovost a likvidní aktiva více než kryjí úvěry společnosti.

Výhled pro rok 2017 byl opět potvrzen (provozní zisk 2,8 – 3,1 mld. EUR; čistý zisk 1,2 – 1,45 mld. EUR), nicméně ve světle čísel za první půlrok a lepších vyhlídek pro druhý půlrok (absence dalších výpadků z atomových elektráren) existuje určitá možnost pro překonání těchto plánů.

Včerejšek přinesl zprávy o plánovaném minimálním výplatném poměru dividendy pro rok 2018 na úrovni 65 % (v této chvíli 50 až 60 %) spolu se závazkem navyšovat dividendu v absolutním měřítku. Z toho na nás kouká potenciální roční dividendový výnos pro roky 2018 – 2019 na úrovni 5 % a téměř 6 % v roce 2020. Pro srovnání, jeho současná hodnota dosahuje 2,4 %. Zdrojem této štědrosti je jednoznačně zlepšující se stav rozvahy společnosti.

Dnešní negativní sentiment trhu, za nějž se můžeme poděkovat napětí mezi Severní Koreou a USA, nakonec povolil alespoň částečně a akcie E.ON připisují 3 %.

USA:

Walt Disney

Výsledky giganta zábavního průmyslu se víceméně držely tržního konsensu avšak s mírným pozitivním překvapením u čistého zisku na akcii (1,58 USD proti 1,55 USD). Tržby táhly zejména filmová studia a také zábavné parky, naproti tomu brzdu představovaly kabelové televize. Zásadní bylo zejména ohlášení plánovaného přestupu na OTT model (over-the-top) počínaje rokem 2019, který je založen na principu, jenž razí společnost Netflix – vyškrtnout distributory a nabízet vlastní obsah přímo zákazníkům prostřednictvím internetové služby. Walt Disney tak reaguje na měnící se trh, na němž tradiční zpoplatnění televizních kanálů ztrácí na zajímavosti. Podobná změna čeká také streaming sportovních utkání, jež budou od příštího roku zprostředkována modelem DTC (direct-to-consumer). Za tímto účelem převzal Disney společnost BAMTech, jež by měla poskytnout technologické zázemí a know-how.

Akcie Disney ztrácí 5 %. Akcie Netflixu reagují 2% skluzem,.

Mylan (DIP)

Souhrn: V návaznosti na klesající ceny generik a zpoždění některých produktů přistupuje management k očekávanému snížení výhledu pro rok 2017. Výsledky za kvartál se nicméně drží predikcí a hrubá marže zůstává na 54 %.

Skepse trhů ohledně splnění výhledu pro rok 2017 se bohužel s představením výsledků za ušlý kvartál ukázala jako opodstatněná. Farmaceutická společnost soustřeďující se na segment generik zaknihovala tržby ve výši 2,96 mld. USD, což je lehce pod tržním konsensem 3 mld. USD. Hrubá marže zůstala nezměněna na úrovni 54 % a čistý zisk na akcii po odečtení jednorázových položek se zastavil na 1,1 USD, což je také jen 6c pod predikcemi

S výraznou úpravou výhledu pro rok 2017 směrem dolů se ale Mylan nakonec připojil ke svým konkurentům jako Teva a Endo International a přiznal tak náročnou situaci na trhu s generiky, jejichž cena čelí deflačním tlakům. Pro Mylan je dalším problémem zpoždění některých produktů (například lék na astma Advair), o němž jsme informovali před pár měsíci. Výsledkem tohoto všeho je předpokládané rozmezí tržeb pro rok 2017 11,5 – 12,5 mld. USD (původně 12,25 – 13,75 mld. USD). Odhady trhu momentálně udávají 12,4 mld. USD, což je blízko horní hranice tohoto intervalu. Čistý zisk na akcii se navíc s udávaným rozmezím 4,3 – 4,7 USD nachází daleko pod konsensem 5,1 USD.

Rozpad na jednotlivé geografické segmenty potvrzuje, co říkaly předešlé řádky. Nižší ceny a objemy prodeje na severoamerickém trhu poslaly tržby této hlavní divize dolů o 9 % yoy na 1,3 mld. USD. Částečná záchrana přišla ze strany Evropy (+60 % yoy na 0,95 mld. USD) a zbytku světa (+30 % yoy na 0,69 mld. USD), avšak jednalo se především o efekt způsobený akvizicí společnosti Meda.

Po prvotním prudkém propadu o cca 7% se akcie vrací na včerejší zavírací cenu.

 

Čtěte více:

Summary: ASML rostly tržby, Volvo se vrací zpět na zem
19.07.2017 17:04
Evropa: ASML Holding Robustní cyklus na poli polovodičů se přelévá i...
Summary: Microsoft dokazuje, že zvládá přechod na cloudový byznys
21.07.2017 16:40
Microsoft nadále dokazuje, že patří do té úspěšnější části staré gardy...
Summary: Evropské automobilky pod tlakem, Koninklijke Philips jede dál na ziskové vlně
24.07.2017 16:34
Evropa: Akcie německých automobilek jsou od pátku pod silným prodejn...
Summary: Headline čísla Alphabetu nejsou tak zlá. Hlubší pohled ale objevuje slabší místa
25.07.2017 15:54
Alphabet (DIP): 2Q17 U investorů se po 2Q17 nejspíš zvedne několik o...
Summary: Facebook drží tempo růstu, AstraZeneca má problém kvůli klinickému testu
27.07.2017 16:04
Dnešek je přímo přeplněn korporátními výsledky, jež dominují titulkům ...
Summary: BNP Paribas a Credit Suisse s velmi dobrými čísly hospodaření, Amazon se potýká se ziskem
28.07.2017 16:27
Výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí 2017 ukázaly, že bankám BNP Pa...
Summary: HSBC zvyšuje kapitálový polštář
31.07.2017 15:25
Evropská bankovní jednička pokračuje v růstu tržeb. Zaznamenala už dru...
Summary: Pandora (znovu) nenaplnila očekávání, CVS Health Corp se v lékarenských službách daří
08.08.2017 17:23
Dánská Pandora sice nenaplnila výsledky hospodaření očekávání v hlavní...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)