Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Walt Disney se rozchází s Netflixem a Mylan odkládá prodej generik

Summary: Walt Disney se rozchází s Netflixem a Mylan odkládá prodej generik

09.08.2017 16:39
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Energetika E.ON v rámci zveřejnění výsledků hospodaření představila změny ve výplatě dividend, americký Walt Disney zase úpravy v poskytování obsahu a farmaceutika Mylan zklamala trhy ohledně splnění výhledu pro rok 2017. 

EVROPA:

E.ON

Souhrn: Lepší než očekávané výsledky a slibné podmínky pro druhý půlrok dávají šanci, že výhled na rok 2017 by mohl být nakonec překonán. Zdravá rozvaha umožňuje managementu vrátit více zisku investorům prostřednictvím dividend.

Širší marže na prodané energii a stabilní dodávky pomohly německé energetice k lepším, než předpokládaným výsledkům v první polovině tohoto roku. Tržby ve výši 19,5 mld. EUR (-3 % yoy) sice skončily nad odhady jen mírně, avšak provozní zisk se propracoval až na 1,8 mld. EUR (-12 % yoy), což je o 200 mil. EUR více, než udával tržní konsensus. Za zmínku stojí také čistý dluh, jenž při hodnotě -3,4 mld. EUR značí, že hotovost a likvidní aktiva více než kryjí úvěry společnosti.

Výhled pro rok 2017 byl opět potvrzen (provozní zisk 2,8 – 3,1 mld. EUR; čistý zisk 1,2 – 1,45 mld. EUR), nicméně ve světle čísel za první půlrok a lepších vyhlídek pro druhý půlrok (absence dalších výpadků z atomových elektráren) existuje určitá možnost pro překonání těchto plánů.

Včerejšek přinesl zprávy o plánovaném minimálním výplatném poměru dividendy pro rok 2018 na úrovni 65 % (v této chvíli 50 až 60 %) spolu se závazkem navyšovat dividendu v absolutním měřítku. Z toho na nás kouká potenciální roční dividendový výnos pro roky 2018 – 2019 na úrovni 5 % a téměř 6 % v roce 2020. Pro srovnání, jeho současná hodnota dosahuje 2,4 %. Zdrojem této štědrosti je jednoznačně zlepšující se stav rozvahy společnosti.

Dnešní negativní sentiment trhu, za nějž se můžeme poděkovat napětí mezi Severní Koreou a USA, nakonec povolil alespoň částečně a akcie E.ON připisují 3 %.

USA:

Walt Disney

Výsledky giganta zábavního průmyslu se víceméně držely tržního konsensu avšak s mírným pozitivním překvapením u čistého zisku na akcii (1,58 USD proti 1,55 USD). Tržby táhly zejména filmová studia a také zábavné parky, naproti tomu brzdu představovaly kabelové televize. Zásadní bylo zejména ohlášení plánovaného přestupu na OTT model (over-the-top) počínaje rokem 2019, který je založen na principu, jenž razí společnost Netflix – vyškrtnout distributory a nabízet vlastní obsah přímo zákazníkům prostřednictvím internetové služby. Walt Disney tak reaguje na měnící se trh, na němž tradiční zpoplatnění televizních kanálů ztrácí na zajímavosti. Podobná změna čeká také streaming sportovních utkání, jež budou od příštího roku zprostředkována modelem DTC (direct-to-consumer). Za tímto účelem převzal Disney společnost BAMTech, jež by měla poskytnout technologické zázemí a know-how.

Akcie Disney ztrácí 5 %. Akcie Netflixu reagují 2% skluzem,.

Mylan (DIP)

Souhrn: V návaznosti na klesající ceny generik a zpoždění některých produktů přistupuje management k očekávanému snížení výhledu pro rok 2017. Výsledky za kvartál se nicméně drží predikcí a hrubá marže zůstává na 54 %.

Skepse trhů ohledně splnění výhledu pro rok 2017 se bohužel s představením výsledků za ušlý kvartál ukázala jako opodstatněná. Farmaceutická společnost soustřeďující se na segment generik zaknihovala tržby ve výši 2,96 mld. USD, což je lehce pod tržním konsensem 3 mld. USD. Hrubá marže zůstala nezměněna na úrovni 54 % a čistý zisk na akcii po odečtení jednorázových položek se zastavil na 1,1 USD, což je také jen 6c pod predikcemi

S výraznou úpravou výhledu pro rok 2017 směrem dolů se ale Mylan nakonec připojil ke svým konkurentům jako Teva a Endo International a přiznal tak náročnou situaci na trhu s generiky, jejichž cena čelí deflačním tlakům. Pro Mylan je dalším problémem zpoždění některých produktů (například lék na astma Advair), o němž jsme informovali před pár měsíci. Výsledkem tohoto všeho je předpokládané rozmezí tržeb pro rok 2017 11,5 – 12,5 mld. USD (původně 12,25 – 13,75 mld. USD). Odhady trhu momentálně udávají 12,4 mld. USD, což je blízko horní hranice tohoto intervalu. Čistý zisk na akcii se navíc s udávaným rozmezím 4,3 – 4,7 USD nachází daleko pod konsensem 5,1 USD.

Rozpad na jednotlivé geografické segmenty potvrzuje, co říkaly předešlé řádky. Nižší ceny a objemy prodeje na severoamerickém trhu poslaly tržby této hlavní divize dolů o 9 % yoy na 1,3 mld. USD. Částečná záchrana přišla ze strany Evropy (+60 % yoy na 0,95 mld. USD) a zbytku světa (+30 % yoy na 0,69 mld. USD), avšak jednalo se především o efekt způsobený akvizicí společnosti Meda.

Po prvotním prudkém propadu o cca 7% se akcie vrací na včerejší zavírací cenu.

 

Čtěte více:

Summary: ASML rostly tržby, Volvo se vrací zpět na zem
19.07.2017 17:04
Evropa: ASML Holding Robustní cyklus na poli polovodičů se přelévá i...
Summary: Microsoft dokazuje, že zvládá přechod na cloudový byznys
21.07.2017 16:40
Microsoft nadále dokazuje, že patří do té úspěšnější části staré gardy...
Summary: Evropské automobilky pod tlakem, Koninklijke Philips jede dál na ziskové vlně
24.07.2017 16:34
Evropa: Akcie německých automobilek jsou od pátku pod silným prodejn...
Summary: Headline čísla Alphabetu nejsou tak zlá. Hlubší pohled ale objevuje slabší místa
25.07.2017 15:54
Alphabet (DIP): 2Q17 U investorů se po 2Q17 nejspíš zvedne několik o...
Summary: Facebook drží tempo růstu, AstraZeneca má problém kvůli klinickému testu
27.07.2017 16:04
Dnešek je přímo přeplněn korporátními výsledky, jež dominují titulkům ...
Summary: BNP Paribas a Credit Suisse s velmi dobrými čísly hospodaření, Amazon se potýká se ziskem
28.07.2017 16:27
Výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí 2017 ukázaly, že bankám BNP Pa...
Summary: HSBC zvyšuje kapitálový polštář
31.07.2017 15:25
Evropská bankovní jednička pokračuje v růstu tržeb. Zaznamenala už dru...
Summary: Pandora (znovu) nenaplnila očekávání, CVS Health Corp se v lékarenských službách daří
08.08.2017 17:23
Dánská Pandora sice nenaplnila výsledky hospodaření očekávání v hlavní...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y