Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Walt Disney se rozchází s Netflixem a Mylan odkládá prodej generik

Summary: Walt Disney se rozchází s Netflixem a Mylan odkládá prodej generik

09.08.2017 16:39
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Energetika E.ON v rámci zveřejnění výsledků hospodaření představila změny ve výplatě dividend, americký Walt Disney zase úpravy v poskytování obsahu a farmaceutika Mylan zklamala trhy ohledně splnění výhledu pro rok 2017. 

EVROPA:

E.ON

Souhrn: Lepší než očekávané výsledky a slibné podmínky pro druhý půlrok dávají šanci, že výhled na rok 2017 by mohl být nakonec překonán. Zdravá rozvaha umožňuje managementu vrátit více zisku investorům prostřednictvím dividend.

Širší marže na prodané energii a stabilní dodávky pomohly německé energetice k lepším, než předpokládaným výsledkům v první polovině tohoto roku. Tržby ve výši 19,5 mld. EUR (-3 % yoy) sice skončily nad odhady jen mírně, avšak provozní zisk se propracoval až na 1,8 mld. EUR (-12 % yoy), což je o 200 mil. EUR více, než udával tržní konsensus. Za zmínku stojí také čistý dluh, jenž při hodnotě -3,4 mld. EUR značí, že hotovost a likvidní aktiva více než kryjí úvěry společnosti.

Výhled pro rok 2017 byl opět potvrzen (provozní zisk 2,8 – 3,1 mld. EUR; čistý zisk 1,2 – 1,45 mld. EUR), nicméně ve světle čísel za první půlrok a lepších vyhlídek pro druhý půlrok (absence dalších výpadků z atomových elektráren) existuje určitá možnost pro překonání těchto plánů.

Včerejšek přinesl zprávy o plánovaném minimálním výplatném poměru dividendy pro rok 2018 na úrovni 65 % (v této chvíli 50 až 60 %) spolu se závazkem navyšovat dividendu v absolutním měřítku. Z toho na nás kouká potenciální roční dividendový výnos pro roky 2018 – 2019 na úrovni 5 % a téměř 6 % v roce 2020. Pro srovnání, jeho současná hodnota dosahuje 2,4 %. Zdrojem této štědrosti je jednoznačně zlepšující se stav rozvahy společnosti.

Dnešní negativní sentiment trhu, za nějž se můžeme poděkovat napětí mezi Severní Koreou a USA, nakonec povolil alespoň částečně a akcie E.ON připisují 3 %.

USA:

Walt Disney

Výsledky giganta zábavního průmyslu se víceméně držely tržního konsensu avšak s mírným pozitivním překvapením u čistého zisku na akcii (1,58 USD proti 1,55 USD). Tržby táhly zejména filmová studia a také zábavné parky, naproti tomu brzdu představovaly kabelové televize. Zásadní bylo zejména ohlášení plánovaného přestupu na OTT model (over-the-top) počínaje rokem 2019, který je založen na principu, jenž razí společnost Netflix – vyškrtnout distributory a nabízet vlastní obsah přímo zákazníkům prostřednictvím internetové služby. Walt Disney tak reaguje na měnící se trh, na němž tradiční zpoplatnění televizních kanálů ztrácí na zajímavosti. Podobná změna čeká také streaming sportovních utkání, jež budou od příštího roku zprostředkována modelem DTC (direct-to-consumer). Za tímto účelem převzal Disney společnost BAMTech, jež by měla poskytnout technologické zázemí a know-how.

Akcie Disney ztrácí 5 %. Akcie Netflixu reagují 2% skluzem,.

Mylan (DIP)

Souhrn: V návaznosti na klesající ceny generik a zpoždění některých produktů přistupuje management k očekávanému snížení výhledu pro rok 2017. Výsledky za kvartál se nicméně drží predikcí a hrubá marže zůstává na 54 %.

Skepse trhů ohledně splnění výhledu pro rok 2017 se bohužel s představením výsledků za ušlý kvartál ukázala jako opodstatněná. Farmaceutická společnost soustřeďující se na segment generik zaknihovala tržby ve výši 2,96 mld. USD, což je lehce pod tržním konsensem 3 mld. USD. Hrubá marže zůstala nezměněna na úrovni 54 % a čistý zisk na akcii po odečtení jednorázových položek se zastavil na 1,1 USD, což je také jen 6c pod predikcemi

S výraznou úpravou výhledu pro rok 2017 směrem dolů se ale Mylan nakonec připojil ke svým konkurentům jako Teva a Endo International a přiznal tak náročnou situaci na trhu s generiky, jejichž cena čelí deflačním tlakům. Pro Mylan je dalším problémem zpoždění některých produktů (například lék na astma Advair), o němž jsme informovali před pár měsíci. Výsledkem tohoto všeho je předpokládané rozmezí tržeb pro rok 2017 11,5 – 12,5 mld. USD (původně 12,25 – 13,75 mld. USD). Odhady trhu momentálně udávají 12,4 mld. USD, což je blízko horní hranice tohoto intervalu. Čistý zisk na akcii se navíc s udávaným rozmezím 4,3 – 4,7 USD nachází daleko pod konsensem 5,1 USD.

Rozpad na jednotlivé geografické segmenty potvrzuje, co říkaly předešlé řádky. Nižší ceny a objemy prodeje na severoamerickém trhu poslaly tržby této hlavní divize dolů o 9 % yoy na 1,3 mld. USD. Částečná záchrana přišla ze strany Evropy (+60 % yoy na 0,95 mld. USD) a zbytku světa (+30 % yoy na 0,69 mld. USD), avšak jednalo se především o efekt způsobený akvizicí společnosti Meda.

Po prvotním prudkém propadu o cca 7% se akcie vrací na včerejší zavírací cenu.

 

Čtěte více:

Summary: ASML rostly tržby, Volvo se vrací zpět na zem
19.07.2017 17:04
Evropa: ASML Holding Robustní cyklus na poli polovodičů se přelévá i...
Summary: Microsoft dokazuje, že zvládá přechod na cloudový byznys
21.07.2017 16:40
Microsoft nadále dokazuje, že patří do té úspěšnější části staré gardy...
Summary: Evropské automobilky pod tlakem, Koninklijke Philips jede dál na ziskové vlně
24.07.2017 16:34
Evropa: Akcie německých automobilek jsou od pátku pod silným prodejn...
Summary: Headline čísla Alphabetu nejsou tak zlá. Hlubší pohled ale objevuje slabší místa
25.07.2017 15:54
Alphabet (DIP): 2Q17 U investorů se po 2Q17 nejspíš zvedne několik o...
Summary: Facebook drží tempo růstu, AstraZeneca má problém kvůli klinickému testu
27.07.2017 16:04
Dnešek je přímo přeplněn korporátními výsledky, jež dominují titulkům ...
Summary: BNP Paribas a Credit Suisse s velmi dobrými čísly hospodaření, Amazon se potýká se ziskem
28.07.2017 16:27
Výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí 2017 ukázaly, že bankám BNP Pa...
Summary: HSBC zvyšuje kapitálový polštář
31.07.2017 15:25
Evropská bankovní jednička pokračuje v růstu tržeb. Zaznamenala už dru...
Summary: Pandora (znovu) nenaplnila očekávání, CVS Health Corp se v lékarenských službách daří
08.08.2017 17:23
Dánská Pandora sice nenaplnila výsledky hospodaření očekávání v hlavní...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
9:31Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  
11:21Evropa drží pozice po překvapivém americkém poklesu. Spekulace o intervenci na jenu sílí  
11:15BlackRock: Švýcarský monetární signál a další vývoj inflace
10:44Německé hospodářství churaví, shoduje se pět předních ekonomických institutů
9:55Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2023

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university