Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čínská HNA vzlétla vysoko... ale jak přistane?

Čínská HNA vzlétla vysoko... ale jak přistane?

18.02.2018 13:38
Autor: Redakce, Patria.cz

Čínský konglomerát HNA je na pokraji bankrotu. Společnost, jejíž košaté aktivity zahrnují letectví, ale i finančnictví, v lednu sdělila věřitelům, že v prvním kvartálu letošního roku jí bude pravděpodobně chybět minimálně 15 miliard jüanů (více než 48 miliard korun) v hotovosti. Jak se to mohlo stát?

HNA původně začínal v roce 1993 jako aerolinky Hainan Airlines se třemi letadly, které vlastnil budhistický podnikatel Čchen Feng a vláda v čínské provincii Chaj-nan. V roce 2000 se z ní stala skupina HNA, ze které udělal Čchen impérium s více než 150 miliardami dolarů v aktivech. Firma se ale těžce zadlužila, aby ufinancovala smlouvy za celkových 50 miliard dolarů na šesti kontinentech, a to včetně 25% podílu v hotelech Hilton a skoro 10% podílu v Deutsche Bank.

V červnu si na ni došlápl čínský bankovní regulátor kvůli jejím rizikovým nákupům na dluh. A v posledních týdnech začíná být jisté, že dýchá z posledních sil.

HNA sice investory ujistila, že jde o rutinní tíseň na konci roku. Na povrch ale vyplavaly další znepokojivé zprávy. Banky prý na příklad na chvíli pozastavily nevyužité úvěrové linky pobočkám HNA poté, co od ní nedostaly zaplaceno. V posledních dvou měsících skoro polovina z 16 divizí HNA zapsaných na čínské burze pozastavila obchodování se svými akciemi, když prudce padaly dolů. A ve čtyřech případech je více než 50 % akcií v zástavě poskytovatelů půjček.

Skupina má letos a příští rok před sebou splácení dluhopisů odhadem v objemu 43 miliard jüanů (skoro 140 miliard korun). Aby svým závazkům dostála, plánuje během příštích šesti měsíců údajně prodat aktiva za asi 100 miliard jüanů (324 miliard korun), včetně kanceláří v New Yorku a Londýně a resortů ve Francouzské Polynésii. Ale zbavit se aktiv neznamená nutně získat hotovost. Akcie v daných společnostech poskytla jako zástavu věřitelům, což znamená, že většina výnosů z prodeje půjde jim.

Za posledních pět let byla skupina schopná splatit své dluhy jen tím, že si brala nové. Výnosy z investic podle Bloomergu za necelou poslední dekádu nepřesáhly 2 %.

Nemusí ale ještě jít o poslední hřebík do rakve. V prosinci slíbilo HNA svou podporu osm velkých státních bank. A věřitelé musejí věřit tomu, že firma má pořád nějaké smysluplné konexe s komunistickou stranou. Pan Čchen byl minulý týden pozván na promo akci chaj-nanské provincie, spolu s čínským ministrem zahraničí.

Někteří uvažují i nad možnou hlubší restrukturalizací, například v podobě vládou podporovaného rozhodnutí předat letecké impérium do rukou jednoho z národních čínských přepravců. Zatím je ale nejpravděpodobnějším scénářem to, že HNA bude nucená prodat řadu snadno prodejných aktiv v oblastech, jako je doprava a logistika domácím kupcům. Ambice pana Čchena dostat HNA do roku 2025 do desítky největších firem podle Fortune se ale zdá být mimo mísu.

Zdroj: The Economist

 

Čtěte více:

Čínské megalomanské projekty v zelené energetice
23.01.2018 12:37
Má bohatou historii a kulturu, silnou ekonomiku i vojsko a mnozí v ní ...
Alibaba má s jednodušší technologií políčeno na starší
01.02.2018 17:08
Online nákupy nejsou zrovna doménou starší generace, ale když dojde na...
Globální liberální řád se otřásá v základech. Nastane světový diktát Číny?
06.02.2018 6:23
Na letošním Světovém ekonomickém fóru v Davosu proti sobě stanuly ales...
Víkendář: Čína dotahuje kontrolu nad obyvatelstvem do těžko představitelného extrému
10.02.2018 12:51
Představte si společnost, kde vláda hodnotí občany podle jejich důvěry...
Čínský nový rok: Co mohou investoři očekávat od Psa?
16.02.2018 6:29
Čínský nový rok začíná v pátek 16. února a vládu Kohouta přebere Pes. ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data