Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bude dál pokračovat boom? Nebuďme přílišnými optimisty

Bude dál pokračovat boom? Nebuďme přílišnými optimisty

17.4.2018 12:21
Autor: Redakce, Patria.cz

Na počátku dubna řekl zástupce Fedu John Williams, že minulý rok rostl americký produkt o 2,6 %. Jde podle něj o „slušný výkon, který se nachází nad potenciálem, který odhaduje na 1,75 %“. Investor Ed Yardeni vyjadřuje na svém blogu nad takto nízkým odhadem potenciálu překvapení. Poukazuje na to, že americká vláda a její poradci hovoří o tom, že tempo růstu se bude pohybovat mezi 3 – 4 %. Sám Yardeni odhaduje, že potenciální růst americké ekonomiky se nachází mezi 2 – 2,5 %. Podobné odhady jsou přitom klíčové i pro další vývoj na akciových trzích, protože ten bude stále více dán tím, nakolik je ekonomika ještě schopna vydržet ve fázi poměrně rychlé expanze.

Williams se ve svém projevu odvolával na studii Fedu „What Is the New Normal for U.S. Growth?“, ve které se říká, že „nový normál“ růstu amerického produktu se nachází mezi 1,5 – 1,75 %. To je znatelně pod poválečným standardem. Hlavními důvody tohoto posunu mají být trendy v demografickém vývoji, ve vzdělání a produktivitě. Stárnutí populace, a zejména baby boom generace, by totiž spolu se stagnující mírou vzdělání měly tempo růstu brzdit. Jejich efekt ale nebude vyrovnán zvyšující se produktivitou. Ta by se měla podle studie pohybovat na standardu předchozích desetiletí.

Studie konkrétně hovoří o tom, že růst populace v produktivním věku by měl být dokonce menší než už tak malý růst celkové populace. Rozpočtová kancelář Kongresu počítá konkrétně asi s 0,5% ročním zvýšením pracovní síly v následujících deseti letech, což je hluboko pod průměrem z druhé poloviny minulého století. Ohledně produktivity panuje velká míra nejistoty už proto, že její trendové změny přicházely v minulosti nečekaně a rychle. Studie počítá s tím, že poroste zhruba o 0,5 % ročně.

Yardeni tvrdí, že teoreticky by vše k lepšímu mohly změnit informační technologie a jejich dopad na produktivitu. V posledních letech se ovšem tato optimistická teze nepotvrzuje. Zmíněná studie konkrétně uvádí: „Někdy kolem roku 1995 začalo asi devítileté období vysokého růstu produktivity a výzkum poukazoval na pozitivní dopady informačních technologií, které měnily výrobní postupy v korporátním sektoru. Po roce 2004 byl ovšem potenciál těch hlavních technologických přínosů vyčerpán. V budoucnu by mohla přijít revoluce ze strany robotů a automatizace, ale dokud neuvidíme konkrétní důkazy takového vývoje, je nejpravděpodobnější pokračující pomalý růst produktivity.“ Její dosavadní vývoj shrnuje následující graf:
0

Zdroj: Blog Eda Yardeniho

 
 

Čtěte více:

Americké firmy mají stále hlad po nových zaměstnancích
4.4.2018 14:39
Zpráva institutu ADP ukazuje, že nabírání zaměstnanců v americkém souk...
Americké mzdy naplnily očekávání, dojem lehce kalí slabší zaměstnanost
6.4.2018 14:47
Zpráva z amerického trhu práce dopadla o trochu hůř, než se čekalo, al...
Ekonomika zpevní, inflace poroste. Fed jednal o rychlejším růstu úroků
11.4.2018 20:54
Členové měnového výboru centrální banky USA (Fed) na svém březnovém za...
Summers: Na svou politiku nakonec doplatí nejvíce samotné Spojené státy
14.4.2018 16:46
Rostoucí tenze v oblasti mezinárodního obchodu nenechávají v klidu trh...
Ruští poslanci navrhli zákon o odvetných sankcích vůči USA
13.4.2018 12:52
Předsedové všech poslaneckých frakcí dolní komory ruského parlamentu, ...
Marek Trúchly: Trhem aktuálně hýbe, jestli Trump něco řekne, nebo ne (video)
13.4.2018 16:28
Začala americká výsledková sezóna. Své výsledky dnes ohlásilo trio ban...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.7.2018
16:39Jak zdanit nehmotnou ekonomiku
11:45Víkendář: A co kdyby se Američané na všechny úplně vykašlali?
14.7.2018
7:29Víkendář: Jak bude Evropa vypadat v roce 2020?
13.7.2018
22:01Wall Street roste druhý týden v řadě
18:24Přiznejte se. Kdo překlápí výnosovou křivku?
17:49Summary: Citigroup ve srovnání s JP Morgan pokulhává, tíží ji investiční bankovnictví
17:10Při podprůměrných objemech se dařilo Monetě a Erste, bankovní sektor premiantem také v Německu
16:46Technická analýza: Koruna v udržovacím módu, na eurodolaru jsou síly vyrovnané
16:45Marek Trúchly: Technologické akcie mají stále sílu (video)
16:25Dolar osekává úvodní zisky, koruna končí týden bez pohybu  
16:19JP Morgan otevřela sezónu úspěšně. Akciím to ale nepomáhá  
15:24Perly týdne: Kryptoměnová pohroma, atraktivní Facebook a naše fiskální amatérství
14:22Citigroup i Wells Fargo nahlodávají start sezóny amerických výsledků
13:09JPMorgan hlásí rekordní zisk. K možným dopadům obchodního sporu mlčí
12:53Evropské burzy míří k druhému ziskovému týdnu v řadě
12:03Aktualizovaný výhled Patrie na rok 2018: Fed bude agresivnější a trh mu uvěřil  
11:47České dráhy a.s.: Změny ve složení Dozorčí rady Českých drah, a.s.
10:57Dolar zvyšuje zisky proti euru i jenu. Napětí povoluje, trhy se těší na výsledky  
10:51Praha zahajuje pátek 13. v červené nule  
10:50Přinese výsledková sezóna zklamání?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
14:30USA - Empire State Manufacturing index
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m