Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Argumenty rozumného ultrabýka

Argumenty rozumného ultrabýka

11.09.2018 11:46
Autor: Redakce, Patria.cz

Známý investor a ekonom Ed Yardeni se již delší dobu řadí mezi akciové býky a jedním ze svých posledních příspěvků na svůj široce sledovaný blog to jen potvrzuje. „Co když Trumpova obchodní válka nakonec povede k větší globální prosperitě a méně protekcionismu? Co když Trumpova deregulace vyvolá v korporátním sektoru vlnu pozitivního sentimentu, a to zejména u menších firem, na které regulace doléhala více než na ty velké? Co když se pracovní místa skutečně začnou vracet zpět do USA? Yardeni klade více podobných otázek a věnuje se i tomu, jak pravděpodobné jsou optimistické odpovědi na ně.

Ohledně Trumpovy obchodní války investor tvrdí, že americký prezident nejdříve ekonomice pomohl deregulací a snižováním daní a pak se vydal na tažení na pole mezinárodního obchodu. „Domnívá se, že Spojené státy budou díky své síle schopny jeho války vyhrát bez velké bolesti. Akciový trh doposud tento postoj sdílí a zdá se, že investoři rozhodně nezatracují možnost, že vše nakonec skončí menším protekcionismem a větší globální prosperitou. Já s touto prognózou souhlasím,“ píše Yardeni. Podle jeho názoru Trump používá cla jen jako taktický nástroj, kterým chce dosáhnout zmíněného cíle.

Investor pak poukazuje na to, že akcie menších společností si po posledních prezidentských volbách vedou lépe než akcie firem velkých. Podle některých názorů je příčinou menší exponovanost tohoto sektoru na obchodní války, než je tomu u velkých korporací. Yardeni se ovšem domnívá, že menším společnostem může více pomáhat daňová reforma a v neposlední řadě i deregulace. „Koneckonců regulaci někdy prosazují velké firmy, aby poškodily menší konkurenci,“ upozorňuje investor.

 „Dlouhodobě říkám, že pracovní místa nevytváří vláda, dělají to firmy a zejména ty malé. Vláda může tento proces ulehčit nebo jej ztížit, Trumpova politika v tomto smyslu jednoznačně pomáhá,“ míní Yardeni a dodává, že je skutečně možné, že „pracovní místa se začnou vracet do USA“. Pozitivně pak vnímá i možnost, že „zrychlující se tempo technologických inovací, které ničí staré podnikatelské modely, drží inflaci na uzdě a zvyšuje produktivitu“. Tomuto procesu by mohl napomoci i rostoucí nedostatek pracovníků, který bude firmy nutit k investicím umožňujícím nahrazování práce stroji a technologiemi.

Vedle uvedeného je i možné, že růst počtu fondů zaměřených na problematická aktiva vytváří v ekonomice a na trzích potřebný polštář a tlumí finanční šoky. „Pokud jste právě mrkli, mohli jste propásnout minirecesi roku 2015. Nešlo o skutečný pokles ekonomické aktivity, ale o růstovou recesi. Úvěrové trhy ji správně předpověděly, protože se zvyšovaly rizikové spready. Příčinou byl kolaps komoditních trhů a zejména cen ropy. U komoditních firem došlo k zamrznutí nabídky úvěrů, ale vše skončilo pozoruhodně rychle bez jakékoliv nákazy. Příčinou jsou právě zmíněné fondy. Ty totiž začaly nakupovat nekvalitní pohledávky, restrukturalizovat rozvahy společností a převádět dluh na akcie,“ píše investor.

Pravděpodobnost ekonomického propadu pak podle Yardeniho může snižovat i to, že nedojde k předchozímu poptávkovému boomu a příčinou jsou změny v chování spotřebitelů. Konkrétně je totiž možné, že mileniáni zůstanou „spotřebními minimalisty“. A těmi se postupně stane i generace baby boomu, protože od ní odchází její potomci a ona se tak stěhuje do menších bytů a domů a svou spotřebu omezuje.

Zdroj: Blog Eda Yardeniho

 

Čtěte více:

Krugman: Co vyhovuje mocným
10.09.2018 6:32
Jaké vlastně mají být skutečné výhody neoliberalismu či konkrétně nízk...
Víkendář: Stáváme se produktem technologických gigantů, hrozí novodobá tyranie
08.09.2018 10:30
The Atlantic není ohledně vlivu technologického pokroku na společnost ...
V Londýně začínají být platby v hotovosti vzácností
08.09.2018 15:41
Živobytí umělců a pouličních prodavačů v Londýně po staletí zajišťoval...
Má nás to strašit, ale možná je ještě brzy
07.09.2018 18:06
Na korporátní úrovni jsou média již delší dobu plná Tesly a Amazonu, n...
Jack Ma si dal dárek k narozeninám, předává
10.09.2018 8:30
Šéf a spoluzakladatel čínského internetového obchodu Alibaba Jack Ma, ...
Petr Dufek: Dražší bydlení zvyšuje inflaci
10.09.2018 9:18
Spotřebitelské ceny se v srpnu zvýšily o 0,1 %, a to především v důsle...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - PPI, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university