Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Německo čeká pokles HDP. Co na to Česko?

Rozbřesk: Německo čeká pokles HDP. Co na to Česko?

12.11.2018 9:24, aktualizováno: 12.11. 10:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Trhy budou tento týden nervózně sledovat nové indicie ohledně toho, jak moc slábne dynamika ve světové ekonomice. V centru pozornosti budou čísla z Německa, které pravděpodobně ve středu zahlásí kosmetický pokles HDP ve třetím kvartálu.

Meziročně tak HDP zpomalí z 2,3 % na 1,2 %, což na první pohled nevypadá vůbec dobře. Naštěstí část z tohoto zpomalení půjde na vrub dočasnému propadu prodejů automobilek, které se srovnávají s novými emisními normami. Ne všechny “brzdy” HDP musí ovšem jednoduše ke konci roku zmizet ze scény. Automobilový průmysl bude zcela přirozeně dál narážet na poměrně nasycenou poptávku a vedle toho slábne dynamika zahraniční poptávky na řadě asijských trhů. Navíc německé podniky může brzdit v investicích strach z neřízeného brexitu i obavy z další eskalace napětí mezi Bruselem a Římem.

To by samozřejmě nebyly dobré zprávy ani pro Česko, které v tomto týdnu také hlásí HDP za třetí kvartál a my také mimo jiné i kvůli situaci na evropských trzích čekáme šlápnutí na brzdu - ekonomika by měla růst “pouze” o 0,6 % mezikvartálně a meziroční dynamika růstu by tím pádem měla zůstat na 2,5 % (náš nowcast je ještě o něco pesimističtější a ukazuje pouze 2,4 % - viz graf níže).

001 

Česká národní banka je optimističtější a sází na růst o 2,7 % a zrychlení k 3,5 % do začátku roku 2019. Tak růžově budoucnost nevidíme a slabší růst může v příštím roce ČNB do jisté míry krotit v dalším zvyšování úrokových sazeb. Podobné tempo utahování měnových opasků jako letos nás asi nečeká.

*** TRHY ***

CZK a dluhopisy

Česká koruna nebyla schopná ocenit relativně jestřábí zápis ze zasedání bankovní rady, která vidí prostor pro další růst úrokových sazeb, a pomalu ale jistě se blíží ke 26,00 EUR/CZK. Slabší domácí HDP a nepřesvědčivá nálada na globálních trzích mohou korunu brzdit a dostávat v tomto týdnu pod tlak - nevylučujeme testování 26,00 EUR/CZK.

Zahraniční forex
Kurz eurodolaru se na začátku tohoto týdne ocitl pod hranicí 1,13. Trh bude tento týden nervózně vyhlížet především americká inflační data za říjen. V pátek zveřejněná data za výrobní inflaci totiž ukázala na nejsilnější inflační tlaky od roku 2012.

Ropa
Výsledek víkendového setkání monitorovací komise států OPEC+ pomáhá na startu týdne ropě, jejíž cena zastavila propad a dnes si připisuje již 2 %. Ropný kartel totiž v neděli signalizoval ochotu snížit těžbu v reakci na aktuální vývoj na ropném trhu, a to zřejmě již na svém prosincovém zasedání ve Vídni (6.12.). Toto snížení by dle prvotních návrhů mohlo představovat až 1 mil. barelů denně z aktuální úrovně (cca 1 % globální nabídky), čímž by se de facto negovala dohoda z letošního června. Navíc, Saúdská Arábie přispěchala s konkrétním opatřením již nyní, když oznámila, že v prosinci sníží export ropy o 500 tis. barelů denně.

Nejen vyjednáváním o dalších těžebních škrtech však bude ropný trh živ tento týden. Již v úterý totiž přijde na řadu měsíční report kartelu OPEC, na nějž o den později naváže pařížská IEA. K tomu pak samozřejmě přijdou na řadu tradiční týdenní data, a to díky dnešnímu státnímu svátku v USA o den později, než obvykle, tj. zásoby API ve středu, EIA ve čtvrtek a aktivita amerických těžařů v pátek. 

Akcie

Obchodování v zámoří se po celý páteční den neslo v červené barvě. Index Dow Jones Industrial Average se v průběhu pátku posouval níže poklesovým kanálem. DJ končil na 25.989 bodech, což znamenalo pokles o 0,8 procenta. Širší S&P 500 razil podobnou trajektorii, propad zde byl podstatně větší. Barometr ztratil 1,3 % a týden zakončil na 2.769 bodech. Technologický Nasdaq Composite v nejhorším okamžiku dne ztrácel skoro 2,5 procenta. Část propadů dokázal umazat, týden završil o 1,6 % lehčí na 7.406 bodech. 


 

Čtěte více:

V globální ekonomice začíná přituhovat, o dalším vývoji rozhodne hlavně Čína
12.11.2018 6:55
Nejpravděpodobnější příčinou akciové korekce posledních týdnů je podle...
Rusnok: Příští zvýšení sazeb ČNB může počkat na únor
09.11.2018 11:51
Guvernér České národní banky (ČNB) Jiří Rusnok dnes řekl, že s utahová...
Připravují se Saúdové na svět po rozpadu ropného kartelu OPEC?
09.11.2018 14:39
Jak by to vypadalo, kdyby Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) pře...
Jakub Lukáš: Akcie KB mají prostor k růstu (video)
09.11.2018 17:56
Komerční banka přinesla tento týden hodně solidní výsledky za uplynulé...
Negativní závěr týdne. Investoři se bojí Fedu, Číny i ropy
09.11.2018 17:00
Propad asijských akcií našel odezvu v poklesu evropských indexů. Ty se...
Technická analýza: Pokoření hranice 26 Kč za euro je asi na dohled
09.11.2018 17:49
Koruna se dostává opět pod tlak v důsledku horší nálady na rozvíjející...
Technologie táhly Wall Street dolů
09.11.2018 22:02
Obchodování v zámoří se po celý den neslo v červené barvě. Cihlou v b...
Šéf banky Moneta Spurný: Spojení s Air Bank přinese růst úvěrů, vkladů i ziskovosti, dividendu nezasáhne
12.11.2018 8:25
Uskutečnění plánovaného spojení Monety Money Bank s Air Bank a Home Cr...
Alibaba překonala na Singles Day rekord, růst ale zpomalil
12.11.2018 8:41
Tržby největšího čínského internetového prodejce Alibaba překonaly na ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů