Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pictet: Eurozóna přechází k fiskální stimulaci. A bude jí třeba

Pictet: Eurozóna přechází k fiskální stimulaci. A bude jí třeba

14.11.2018 11:37
Autor: Redakce, Patria.cz

Investiční společnost Pictet poukazuje na to, že všechny členské země eurozóny již odevzdaly své návrhy vládních rozpočtů pro příští rok Evropské komisi. Tyto návrhy pak ukazují, že „fiskální pozice eurozóny se v roce 2019 posune do expanze, i když rozdíly mezi jednotlivými zeměmi budou velké“. 

Fiskální expanze by měla nastat v Německu, Itálii a Nizozemí, ale Španělsko, Francie a Portugalsko se zavázaly, že příští rok budou kráčet cestou fiskální konsolidace. „Bezesporu existuje velká nejistota ohledně toho, zda tyto plány budou skutečně naplněny a jak se dotknou ekonomického růstu,“ píše Pictet. V Německu může být podle něj fiskální uvolnění menší, než ukazují oficiální čísla, protože „tato země má v posledních letech tendenci neplnit své sliby týkající se míry fiskálního uvolnění“. 

Italský návrh rozpočtu představuje „výrazné odchýlení se od fiskálních pravidel EU“. Výsledek následných sporů mezi Římem a Bruselem je nyní stále nejistý. A vedle této konfrontace může v Itálii podle Pictetu nakonec dojít k nemilé situaci, kdy bude stimulační efekt rozpočtu vyvážen negativními dopady rostoucích sazeb. Menšinová vláda ve Španělsku zase nemusí být schopna protlačit svůj návrh rozpočtu parlamentem, takže ani v tomto případě se nedají vyloučit významné rozpočtové změny. 

Pictet i tak tvrdí, že existuje slušná šance na to, aby se v roce 2019 stala fiskální politika konečně tím, co růst podporuje a nebrzdí. Tato stimulace by ale „stále bledla před stimulací provedenou v USA“. Nicméně ve druhém pololetí letošního roku, kdy růst eurozóny pravděpodobně negativně překvapí, je i popsaný obrat ve fiskální politice zemí eurozóny jako celku vítaný. 

Vývoj fiskální politiky v letech 2017–2019 v celé eurozóně, Německu, Francii, Itálii, Španělsku, Nizozemí a Portugalsku shrnuje následující graf. Konkrétně jde o historické a očekávané strukturální přebytky a deficity vládních rozpočtů jednotlivých zemí. Zdaleka největší uvolnění by podle plánu mělo nastat v Itálii, utaženou politiku by naopak měla sledovat zejména Francie:

001  

Zdroj: Pictet

 
 

Čtěte více:

Brusel zbytečně nahrává populistům, ať si je každý zodpovědný sám za sebe
12.11.2018 13:20
Zdá se, že krize v eurozóně vlastně nikdy pořádně nekončí. Už deset le...
Odkupová párty na akciích ještě nekončí
12.11.2018 15:02
Buffettova Berkshire Hathaway před nedávnem zveřejnila informaci, že p...
Jeden krátký okamžik během voleb vypráví celkem zajímavý investiční příběh
12.11.2018 18:24
Pomáhá současná americká vláda trhům, nebo jim spíše škodí? Moje inter...
IEA: Poptávku po ropě ohrožují elektromobily a čistší paliva
13.11.2018 9:20
Automobily na elektrický pohon a účinnější technologie spotřeby paliv ...
Nálada německých investorů zůstává nízká, rychlé zotavení se nečeká
13.11.2018 11:51
Investoři v Německu nečekají urychlené zotavení ze současného slabého ...
Blog ČNB: Na horší časy je potřeba se připravovat v těch lepších
13.11.2018 14:52
Jediné, co víme s naprostou jistotou o recesích a krizích, je, že jed...
Itálie návrh svého rozpočtu navzdory přání EK nezmění
14.11.2018 8:33
Italská vláda rozpočet s deficitem ve výši 2,4 procenta hrubého domácí...
Petr Dufek: České hospodářství ztrácí na tempu
14.11.2018 9:11
Česká ekonomika podle předběžného odhadu statistického úřadu ve třetím...

Váš názor
  • Tak Německo se odmítá více zadlužit?
    14.11.2018 11:47

    Tak Německo odmítá splnit slib (který jsem nikdy neslyšel), že se více zadluží? To je hrozné. A odkdypak může ekonomika růst tištěním peněz?
    Pracovitý Prosecký
    • Re: Tak Německo se odmítá více zadlužit?
      14.11.2018 12:02

      pokud chce být politik zvolen, musí slibovat.....hlavně nahrabat a po mne potopa....
      abc1
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení