Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Hyperinflace v USA?

Hyperinflace v USA?

17.01.2019 16:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Ekonom Noah Smith na stránkách Bloombergu tvrdí, že lidé se obvykle obávají vysokých vládních dluhů a i ekonomické modely středního proudu většinou implicitně předpokládají, že v dlouhém období budou dluhy splaceny. Smith ale poukazuje na to, že na straně politické levice v USA získává na popularitě „neortodoxní teorie, která tvrdí, že vláda své dluhy nakonec splatit nemusí. Této teorii se říká moderní monetární teorie, neboli MMT. „Samotný koncept není nic nového, o něčem podobném uvažoval už Abba Lerner ve čtyřicátých letech.“

„MMT má mnoho elementů a její zastánci se obvykle vyjadřují za pomocí výrazů, které střednímu proudu ekonomů často nejsou známy. Vše se ale točí kolem tvrzení, že americká vláda ve skutečnosti nečelí žádnému rozpočtovému omezení a tudíž není nikdy nutno zvyšovat daně tak, aby byly pokryty federální výdaje,“ píše Smith a dodává, že tento argument v podstatě stojí na předpokladu, že vláda si může peníze vždy natisknout.

Pokud by se tak vláda dostala do problémů se splácením a investoři by již nebyli ochotni nakupovat její obligace, Fed by podle uvedené logiky zajistil, aby náklad nových půjček nerostl. Dokonce by mohl kupovat i dluhy korporátního sektoru, aby udržel náklad kapitálu dole. Lidé prosazující MMT se moc nestarají o možné negativní dopady takové politiky, včetně prorůstání vládního sektoru do ekonomik či ztráty nezávislosti centrální banky. Z tohoto pohledu tak má MMT pravdu, že rozpočtová omezení neexistují, ale jak poukazuje Smith, v celém argumentu chybí jedna klíčová věc a tou jsou omezené reálné zdroje.

Pokud by se totiž skutečně rozjelo neomezené financování vládních deficitů tištěním peněz, dostali bychom se do bodu, kdy by již nebyly žádné volné zdroje v ekonomice, protože vláda by nakupovala víc a víc. Pak je možné, že by se i ve vyspělé zemi, jakou jsou Spojené státy, dostavila hyperinflace. Někteří zastánci MMT tuto možnost připouštějí, jiní nad ní mávají rukou s tím, že v USA by k tomu nikdy nemohlo dojít. A poukazují na to, že ani kvantitativní uvolňování nepřineslo růst inflace tak, jak mnozí varovali. Smith ale připomíná, že inflace se možná na vysoké úrovně nezvedla právě proto, že Fed je stále nezávislou institucí a soukromý sektor tak věří, že by zabránil přílišnému růstu cen včasnou změnou své politiky.

„MMT tak stojí a padá s předpokladem, že v USA by k hyperinflaci nemohlo dojít. Naše nedávné zkušenosti mohou ukazovat, že taková možnost je skutečně nepravděpodobná. Ale nikdo neví, co by se stalo, kdyby MMT přestala být pouhou teorií a začala být praxí,“ uzavírá ekonom.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 

Čtěte více:

Míra inflace v Německu v prosinci zpomalila na 1,7 procenta
28.12.2018 14:48
Roční míra inflace v Německu v prosinci podle harmonizovaných údajů v...
Inflace v eurozóně v prosinci zpomalila na 1,6 procenta
04.01.2019 11:41
Meziroční růst spotřebitelských cen v eurozóně v prosinci zpomalil na ...
Proletáři všech zemí, pohleďte na Venezuelu
07.01.2019 11:42
Hugo Chávez a jeho nástupce Nicolás Maduro napáchali ve Venezuele podl...
Inflace v USA ničím nepřekvapila - ceny koncem roku zpomalily
11.01.2019 14:44
Data o spotřebitelských cenách v zámoří dopadla podle očekávání. V pro...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
    7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
    7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
    7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
    7:30Saab AB (06/25 Q2)
    7:30Skanska AB (06/25 Q2)
    7:45Boliden AB (06/25 Q2)
    8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
    13:00American Express Co (06/25 Q2)
    13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
    13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
    14:30USA - Počet nově zahájených staveb
    16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university