Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy se snížením sazeb už počítají, teď je na řadě Fed

Trhy se snížením sazeb už počítají, teď je na řadě Fed

04.06.2019 16:55, aktualizováno: 4.6. 16:53
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Finanční trhy už promítly do cen, že Fed do konce roku přistoupí k alespoň dvěma snížením úrokových sazeb o čtvrt bodu. To je o jedno snížení více, než se čekalo ještě před několika dny. Pokud by předseda Fedu Jerome Powell, který úvodním proslovem dnes v Chicagu zahájí konferenci Fedu o strategii, nástrojích a komunikaci, chtěl proti tomuto novému konsensu o uvolňování bojovat, pak má k tomu ideální příležitost.

Může se stát, že Fed od září třikrát sníží sazby, napsali Krishna Guha a Ernie Tedeschi pro Evercore ISI. „Přesto si nemyslíme, že by FOMC k tomuto závěru dospěl a stále tu zůstává značná pravděpodobnost, že tomu unikne a bude sazby držet.“

Prezident Fedu St. Louis James Bullard již reakci trhu přijal a řekl, že snížení sazeb by mohlo být brzy nutné kvůli obchodní válce. Jeho komentáře podpořily rally na dluhopisech. Dvouleté výnosy jsou na nejnižší úrovni od prosince 2017 a o více než čtvrtinu bodu níže od poloviny loňského týdne. Některé z posledních zisků se během dnešního obchodování rozředily, přestože jak výnosy dvouletých dluhopisů (1,83 %), tak výnosy těch desetiletých (2,1 %) jsou pod sazbou Fedu.

„Trh je čím dál více přesvědčený, že Fed sazby sníží,“ uvedl v e-mailu Mark Cabana, šéf strategie úrokových sazeb u Bank of America. „Jedinou otázkou je, kdy a o kolik.“ To ale může ovlivnit cokoliv, co Powell nebo místopředseda Fedu Richard Clarida, který má mít projev ve středu, řeknou ohledně výhledu. Přestože program této konference neslouží ke komentářům k současnému výhledu, tak nabízí možnost svá očekávání před zasedáním Fedu 18. a 19. června pozměnit.

Trh s dluhopisy už mezitím rekalibroval. Dokonce i výnosy v eurozóně včera prolomily nové dno, když sazba desetiletých německých bundů klesla na nové rekordní minimum -0,219 %. Vyšší výkonnost dvouletých dluhopisů vzhledem k těm desetiletým v pondělí zvýšila výnosovou prémii dlouhodobějšího dluhopisu ke krátkodobějšímu až o 25 bazických bodů, nejvíce za měsíc, a způsobila tzv. „bull steeping“, kdy krátký konec výnosové křivky klesá více kvůli očekávanému poklesu úrokových sazeb.

„Bull steeping většinou nastane, když trh začne vnímat riziko recese a nutit Fed, aby zasáhl,“ uvedla Seema Shah, globální investiční stratéžka pro Principal Global Investors. „Odráží víkendovou vlnu negativního sentimentu a pokud jej včas nezarazí pozitivní vývoj na frontě obchodu, má potenciál stáhnout s sebou trh ještě více dolů.“

Pokud Fed sníží sazby, očekávejte uvolnění o alespoň 75 bazických bodů, řekl šéf investic u Guggenheim Partners na Bloomberg Television. Také ale dodal, že to vypadá, že dluhopisy narostly až příliš. Stratégové JPMorgan Chase mají podobné stanovisko a v posledních dnech výhled dluhopisového výnosu osekávají. Naproti tomu investor Stan Druckenmiller navyšuje pozice a řekl, že by Fed mohl v příštích 18 měsících snížit sazby až na nulu, pokud ekonomika poleví.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 
 

Čtěte více:

Proč neminout horu amerického firemního dluhu
24.05.2019 6:11
Nevíme, odkud přijde příští hospodářská recese. Dluh amerických firem ...
Pokud se domníváte, že jste mě pochopili, tak jste mě nepochopili
27.05.2019 17:44
Když jsem začínal ve své profesi, v čele Fedu stál Alan Greenspan. Pod...
Moderní monetární nezbytnosti
29.05.2019 14:42
V nedávném komentáři pro Project Syndicate James K. Galbraith z Texask...
Faktograf: Dva rébusy na červen
03.06.2019 6:20
Z pohledu hlavních tržních témat se v červnovém programu sešla slušná ...
Koruna zpět pod 23,00 za dolar. Pomáhají sázky na Fed i domácí mzdy
04.06.2019 10:53
Dnešní vývoj na hlavních finančních trzích nenaznačuje jasné téma a ne...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m