Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Heimer: Regulace může prospět trhům a dokonce zvýšit návratnost spekulací

Heimer: Regulace může prospět trhům a dokonce zvýšit návratnost spekulací

07.08.2019 16:10
Autor: Redakce, Patria.cz

Na finančních trzích mohou vznikat ohromné vlny spekulací a příkladem může být současný vývoj na kryptoměnách. Na stránkách VoxEU to tvrdí ekonomové Rawley Heimer a Alp Simsek s tím, že ke spekulacím přispívá řada psychologických faktorů, jako je například nadměrná sebedůvěra. A regulátoři se snaží najít způsob, jak spekulace omezit a zároveň nepoškodit funkci finančních trhů. Stále častější jsou tak omezení finanční páky, se kterou mohou investoři obchodovat, či zdanění finančních transakcí.

Heimer a Simsek se pokusili „systematicky analyzovat dopady omezení finanční páky na retailovém měnovém trhu“. Zaměřili se na tuto oblast proto, že podle jejich názoru je právě tato páka hlavním lákadlem pro spekulace. Ekonomové zjistili, že pokud v této oblasti dojde ke zpřísnění regulace, ti nejagresivnější spekulanti dosahují nižších ztrát, zatímco celková likvidita na trhu netrpí. Tato politika navíc omezuje „nadměrnou finanční intermediaci“.

Měnový trh v USA byl podle ekonomů pro zkoumání této oblasti ideální, protože regulátor Commodity Futures Trading Commission tam v roce 2010 omezil možnou míru finanční páky, kterou mohli brokeři nabízet svým klientům (50:1 u významných světových měn a 20:1 u ostatních). Evropští regulátoři se touto cestou nevydali a páka se tak „téměř vždy nachází výš než 50:1). Srovnání vývoje v Evropě a v USA pak sloužilo za základ uvedené studie.

„Porovnali jsme aktivitu traderů v USA a v Evropě před a po zavedení nové regulace. Zjistili jsme, že snížení finanční páky vedlo k poklesu měsíčního zobchodovaného objemu o 23 %. Nová politika zlepšila měsíční návratnost obchodníků, silnější byl tento efekt u těch, kteří používali vyšší páku. Před zavedením nové politiky průměrný trader s vysokou pákou ztrácel 44 % měsíčně a regulace snížila jeho ztráty asi o 40 %,“ zmiňují autoři studie.

Ekonomové poukazují i na to, že CFTC několik měsíců před zavedením nové regulace varovala před nadměrnou finanční pákou a oznámila, že hodlá snížit její limity. Toto oznámení „přineslo protesty od obchodníků, ale nepromítlo se výrazněji do zobchodovaných objemů či do poptávky po dluhovém financování obchodů a jejich návratnosti“. Ekonomové to komentují s tím, že tento vývoj odpovídá teorii o „dogmatické víře“ obchodníků s tím, že kvůli ní není jejich chování ovlivněno podobným varováním a ohlášením.

Studie na závěr tvrdí, že spekulativní obchody mohou vést k „neefektivnímu nafukování finančního sektoru“. Pokud je pak zavedena politika zaměřená proti nadměrným spekulacím, dochází k „eliminaci této neefektivní činnosti, aniž by byla poškozena likvidita trhu“. Tyto závěry pak mohou být „jednoduše vztaženy i na další trhy“.

Zdroj: VoxEU

 
 

Čtěte více:

Regulatorní strasti technologických titánů
29.07.2019 10:38
„Jak jste zkrachovali?... Nejprve pozvolna a pak rychle.“ Tento citát ...
Bernstein: Co ekonomům po celá desetiletí nedocházelo
01.08.2019 10:48
Když šéf Fedu Jerome Powell nedávno vypovídal před Kongresem, Alexandr...
NYT: Žijeme v korporátním matrixu a jen levice ví, jak na něj
05.08.2019 6:10
Globální finance jsou populárním cílem levice i pravice, a to zejména ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data