Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Heimer: Regulace může prospět trhům a dokonce zvýšit návratnost spekulací

Heimer: Regulace může prospět trhům a dokonce zvýšit návratnost spekulací

07.08.2019 16:10
Autor: Redakce, Patria.cz

Na finančních trzích mohou vznikat ohromné vlny spekulací a příkladem může být současný vývoj na kryptoměnách. Na stránkách VoxEU to tvrdí ekonomové Rawley Heimer a Alp Simsek s tím, že ke spekulacím přispívá řada psychologických faktorů, jako je například nadměrná sebedůvěra. A regulátoři se snaží najít způsob, jak spekulace omezit a zároveň nepoškodit funkci finančních trhů. Stále častější jsou tak omezení finanční páky, se kterou mohou investoři obchodovat, či zdanění finančních transakcí.

Heimer a Simsek se pokusili „systematicky analyzovat dopady omezení finanční páky na retailovém měnovém trhu“. Zaměřili se na tuto oblast proto, že podle jejich názoru je právě tato páka hlavním lákadlem pro spekulace. Ekonomové zjistili, že pokud v této oblasti dojde ke zpřísnění regulace, ti nejagresivnější spekulanti dosahují nižších ztrát, zatímco celková likvidita na trhu netrpí. Tato politika navíc omezuje „nadměrnou finanční intermediaci“.

Měnový trh v USA byl podle ekonomů pro zkoumání této oblasti ideální, protože regulátor Commodity Futures Trading Commission tam v roce 2010 omezil možnou míru finanční páky, kterou mohli brokeři nabízet svým klientům (50:1 u významných světových měn a 20:1 u ostatních). Evropští regulátoři se touto cestou nevydali a páka se tak „téměř vždy nachází výš než 50:1). Srovnání vývoje v Evropě a v USA pak sloužilo za základ uvedené studie.

„Porovnali jsme aktivitu traderů v USA a v Evropě před a po zavedení nové regulace. Zjistili jsme, že snížení finanční páky vedlo k poklesu měsíčního zobchodovaného objemu o 23 %. Nová politika zlepšila měsíční návratnost obchodníků, silnější byl tento efekt u těch, kteří používali vyšší páku. Před zavedením nové politiky průměrný trader s vysokou pákou ztrácel 44 % měsíčně a regulace snížila jeho ztráty asi o 40 %,“ zmiňují autoři studie.

Ekonomové poukazují i na to, že CFTC několik měsíců před zavedením nové regulace varovala před nadměrnou finanční pákou a oznámila, že hodlá snížit její limity. Toto oznámení „přineslo protesty od obchodníků, ale nepromítlo se výrazněji do zobchodovaných objemů či do poptávky po dluhovém financování obchodů a jejich návratnosti“. Ekonomové to komentují s tím, že tento vývoj odpovídá teorii o „dogmatické víře“ obchodníků s tím, že kvůli ní není jejich chování ovlivněno podobným varováním a ohlášením.

Studie na závěr tvrdí, že spekulativní obchody mohou vést k „neefektivnímu nafukování finančního sektoru“. Pokud je pak zavedena politika zaměřená proti nadměrným spekulacím, dochází k „eliminaci této neefektivní činnosti, aniž by byla poškozena likvidita trhu“. Tyto závěry pak mohou být „jednoduše vztaženy i na další trhy“.

Zdroj: VoxEU

 
 

Čtěte více:

Regulatorní strasti technologických titánů
29.07.2019 10:38
„Jak jste zkrachovali?... Nejprve pozvolna a pak rychle.“ Tento citát ...
Bernstein: Co ekonomům po celá desetiletí nedocházelo
01.08.2019 10:48
Když šéf Fedu Jerome Powell nedávno vypovídal před Kongresem, Alexandr...
NYT: Žijeme v korporátním matrixu a jen levice ví, jak na něj
05.08.2019 6:10
Globální finance jsou populárním cílem levice i pravice, a to zejména ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)