Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Heimer: Regulace může prospět trhům a dokonce zvýšit návratnost spekulací

Heimer: Regulace může prospět trhům a dokonce zvýšit návratnost spekulací

07.08.2019 16:10
Autor: Redakce, Patria.cz

Na finančních trzích mohou vznikat ohromné vlny spekulací a příkladem může být současný vývoj na kryptoměnách. Na stránkách VoxEU to tvrdí ekonomové Rawley Heimer a Alp Simsek s tím, že ke spekulacím přispívá řada psychologických faktorů, jako je například nadměrná sebedůvěra. A regulátoři se snaží najít způsob, jak spekulace omezit a zároveň nepoškodit funkci finančních trhů. Stále častější jsou tak omezení finanční páky, se kterou mohou investoři obchodovat, či zdanění finančních transakcí.

Heimer a Simsek se pokusili „systematicky analyzovat dopady omezení finanční páky na retailovém měnovém trhu“. Zaměřili se na tuto oblast proto, že podle jejich názoru je právě tato páka hlavním lákadlem pro spekulace. Ekonomové zjistili, že pokud v této oblasti dojde ke zpřísnění regulace, ti nejagresivnější spekulanti dosahují nižších ztrát, zatímco celková likvidita na trhu netrpí. Tato politika navíc omezuje „nadměrnou finanční intermediaci“.

Měnový trh v USA byl podle ekonomů pro zkoumání této oblasti ideální, protože regulátor Commodity Futures Trading Commission tam v roce 2010 omezil možnou míru finanční páky, kterou mohli brokeři nabízet svým klientům (50:1 u významných světových měn a 20:1 u ostatních). Evropští regulátoři se touto cestou nevydali a páka se tak „téměř vždy nachází výš než 50:1). Srovnání vývoje v Evropě a v USA pak sloužilo za základ uvedené studie.

„Porovnali jsme aktivitu traderů v USA a v Evropě před a po zavedení nové regulace. Zjistili jsme, že snížení finanční páky vedlo k poklesu měsíčního zobchodovaného objemu o 23 %. Nová politika zlepšila měsíční návratnost obchodníků, silnější byl tento efekt u těch, kteří používali vyšší páku. Před zavedením nové politiky průměrný trader s vysokou pákou ztrácel 44 % měsíčně a regulace snížila jeho ztráty asi o 40 %,“ zmiňují autoři studie.

Ekonomové poukazují i na to, že CFTC několik měsíců před zavedením nové regulace varovala před nadměrnou finanční pákou a oznámila, že hodlá snížit její limity. Toto oznámení „přineslo protesty od obchodníků, ale nepromítlo se výrazněji do zobchodovaných objemů či do poptávky po dluhovém financování obchodů a jejich návratnosti“. Ekonomové to komentují s tím, že tento vývoj odpovídá teorii o „dogmatické víře“ obchodníků s tím, že kvůli ní není jejich chování ovlivněno podobným varováním a ohlášením.

Studie na závěr tvrdí, že spekulativní obchody mohou vést k „neefektivnímu nafukování finančního sektoru“. Pokud je pak zavedena politika zaměřená proti nadměrným spekulacím, dochází k „eliminaci této neefektivní činnosti, aniž by byla poškozena likvidita trhu“. Tyto závěry pak mohou být „jednoduše vztaženy i na další trhy“.

Zdroj: VoxEU

 
 

Čtěte více:

Regulatorní strasti technologických titánů
29.07.2019 10:38
„Jak jste zkrachovali?... Nejprve pozvolna a pak rychle.“ Tento citát ...
Bernstein: Co ekonomům po celá desetiletí nedocházelo
01.08.2019 10:48
Když šéf Fedu Jerome Powell nedávno vypovídal před Kongresem, Alexandr...
NYT: Žijeme v korporátním matrixu a jen levice ví, jak na něj
05.08.2019 6:10
Globální finance jsou populárním cílem levice i pravice, a to zejména ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2020
8:42Fed: Ekonomická aktivita v USA v dubnu a květnu prudce klesala
8:38Pompeo: Hongkong kvůli vměšování Číny nezasluhuje zvláštní status
8:15ČEZ, a.s. - Pozvánka na valnou hromadu dne 29. června 2020
6:13FT: Evropští spotřebitelé hromadí úspory
27.05.2020
22:05Nasdaq nově koriguje pouze intradenně
18:33Tesla 10/10
17:17Zatímco Evropu podpořil záchranný balík, Amerika zavelela k ústupu  
17:05Renault a Nissan mají plán přežití. Vylučuje fúzi
17:01Firma z USA vyvíjející vakcínu proti covidu-19 kupuje závod v ČR
16:46Jakub Brukner: Zajímavé příležitosti pro nákup by mohly přijít již záhy
16:10Postřeh z trhů: Evropské akcie nejvýš za tři měsíce. Padá, co dosud rostlo a právě naopak  
15:58Kvůli koronaviru hrozí snížení ratingu rekordnímu počtu subjektů
15:19Co ukázala první výsledková sezóna zasažená koronavirem a co čekat na trzích dále? Webinář DNES od 16:30!
14:58Zásah Číny proti Hongkongu ohrožuje globální pořádek, USA žhaví legislativu
13:40Plán Bruselu na zotavení z koronaviru: Balík za 1,85 bilionu EUR. Babiš se obává zadlužení
11:27Euro před zprávami z EU koriguje zisky, akcie však rostou dál  
11:09IEA: Kvůli pandemii rekordně klesnou investice do energetiky
11:01Chwieroth: COVID-19, velká očekávání a velké zklamání
10:18Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí klesne o pětinu, odhadují statistici
9:15Rozbřesk: Vládní daňový balíček míří mimo cíl aneb proč se vyhnout “loss carryback”

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Dell Technologies Inc (04/20 Q1, Aft-mkt)
Dollar General Corp (04/20 Q1)
Marvell Technology Group Ltd (04/20 Q1, Aft-mkt)
salesforce.com Inc (04/20 Q1, Aft-mkt)
VMware Inc (04/20 Q1, Aft-mkt)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m
21:15Costco Wholesale Corp (05/20 Q3)
22:15DXC Technology Co (03/20 Q4)