Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Start německé recese?

Jan Bureš: Start německé recese?

14.08.2019 13:16
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Poslední čísla z eurozóny na první pohled nevypadají nijak děsivě. Ekonomika přidala 0,2 % mezikvartálně, což sice není žádný zázrak, ovšem v kontextu obchodních válek a rostoucí nejistoty spojené s brexitem vlastně zatím nejde o žádnou tragédii. Problém je, že nejistota na eurozónu dopadá již delší dobu a meziroční tempa růstu proto pozvolna zpomalila až k 1,1 % - nejslabším úrovním od konce roku 2013.

Druhá potíž spočívá v nerovnoměrném dopadu globálního napětí na ekonomiky eurozóny. Zatímco Francie stejně jako celá eurozóna vzrostla o 0,2 % a Španělsko dokonce o 0,5 %, Německu teče do bot. HDP pokleslo o 0,1 % a první čísla z třetího kvartálu neukazují vůbec žádný obrat k lepšímu. Naše analýzy ukazují, že Německo je citlivější na změny v globálním objemu obchodu než uzavřenější ekonomiky eurozóny, jako je například Francie. I proto je hlavní obětí probíhajících obchodních válek a nejistoty spojené s brexitem. Na první pohled sice stojí mimo epicentrum globálních sporů, ovšem nejvíce odnáší propad objemu globálního obchodu, který se v posledních měsících nepříjemně zakousl do německé průmyslové produkce (viz graf).

0 

Předstihové ukazatele navíc neukazují nic dobrého ani pro třetí kvartál. I proto předpokládáme, že německá ekonomika projde v tomto roce recesí. Z té jí snad pomůže určitá úleva na globální scéně a měnová expanze ECB.

To česká ekonomika zatím podle posledních čísel jede relativně svižně vpřed díky domácímu spotřebiteli a menší orientaci průmyslových exportů na asijské trhy. Slabá německá čísla se ovšem začnou nutně podepisovat více i na Česku a v druhé polovině roku se pravděpodobně nevyhneme zpomalení.

 

 
 

Čtěte více:

Inflace v eurozóně podle očekávání, co na to eurodolar?
28.06.2019 11:43
Inflace v eurozóně podle předběžných odhadů zůstává na stabilně nízkýc...
Další zhoršení nálady v eurozóně, jak zareaguje Draghi?
24.07.2019 10:33
Podnikatelská nálada v eurozóně se dál zhoršila. Souhrnný index PMI sp...
Jan Bureš: ECB si připravuje zbrojní arzenál, co na to euro?
25.07.2019 14:31
Evropská centrální banka sice mohla zklamat část trhu tím, že nesnížil...
Německá ekonomika ve druhém čtvrtletí klesla o 0,1 %
14.08.2019 10:01
Německá ekonomika v letošním druhém čtvrtletí klesla. Hrubý domácí pr...
Růst ekonomiky eurozóny i celé EU zvolnil na mezikvartálních 0,2 procenta
14.08.2019 11:27
Růst ekonomiky eurozóny i celé Evropské unie ve druhém čtvrtletí zpoma...
Ekonom Dufek: Česká ekonomika si drží tempo
14.08.2019 11:37
Prozatím výborně dopadl bleskový odhad českého HDP za druhý kvartál, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.10.2019
13:33Víkendář: Uber, Fed a logika Sherlocka Holmese
12.10.2019
12:49Příchod strojů: Když akciové trhy ovládají počítače, algoritmy a pasivní manažeři
7:56Víkendář: V „rovnostářské“ Číně se zvyšuje nerovnost, stranictví se vyplácí
11.10.2019
22:03Wall Street uzavřela týden v zisku, Apple (+3 %) na historických maximech
17:33Jako křeček v kleci. Nebo vlastně ještě hůř
16:09Naděje nad dohodou o brexitu? Libra a britské akcie prudce rostou
15:38Koncert pro Paměť národa. Přijďte 28. října do Fóra Karlín
15:05Spiegel: Německá vláda zhoršila výhled ekonomiky na příští rok
14:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s. - Pozvánka na valnou hromadu
14:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s. - Navrhovaný rozvrh výplaty výnosu z cenného papíru
13:02Perly týdne: Panika není strategie, podmínka další rally a my chceme zvážit Standu
11:54Jaké chyby se objevují při investování? Příjďte na seminář pro začínající investory. Již příští čtvrtek!
11:05Íránský tanker prý zasáhly střely. Ropa vyletěla nahoru
10:42Velmi dobré jednání s Čínou a pokrok u brexitu. Trhy jsou v pátek v dobré náladě  
10:33M&B: Státem financované univerzitní vzdělávání je velmi neefektivní, existují lepší řešení
9:22Největší evropská softwarová firma SAP (+8 %) mění ředitele
9:18Rozbřesk: Británie a Irsko blízko dohodě?
8:55Naděje na obchodní příměří přetrvává, burzy mohou otevřít v plusu. Libra drží zisky  
8:42Státy EU chtějí efektivněji bojovat proti praní špinavých peněz
8:29USA a Čína obnovily obchodní rozhovory na nejvyšší úrovni

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y