Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Fed vyčkává, IKEA, Starbucks a Apple zavírají své prodejny v Číně kvůli koronaviru

Rozbřesk: Fed vyčkává, IKEA, Starbucks a Apple zavírají své prodejny v Číně kvůli koronaviru

30.01.2020 9:14
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Tisková konference šéfa Fedu J. Powella po zasedání FOMC se tentokrát nesla v poněkud jiném duchu než obvykle. Tradiční salonní debata o bilanci makroekonomických rizik či připravované revizi měnové strategie Fedu byla totiž tentokrát vystřídána daleko techničtějším povídáním o tom, jak optimálně nastavit úroveň bankovních rezerv v systému. Něco, co nikdo přesně neví, ale co má velmi důležité implikace pro finanční trhy, neboť je velký rozdíl jestli Fed (například nákupy aktiv) zajistí nadbytek či naopak nedostatek bankovních rezerv.

Pokud jde přitom o samotný makroekonomický komentář k rozhodnutí FOMC, tak jeho miniaturní změny tentokrát skutečně není třeba vůbec komentovat. Nepočítáme-li technické detaily, tak významově se uvnitř komentáře změnila dvě slova a tyto úpravy skutečně nestojí za hlubší rozbor.

Pokud však jde o psaný text, tak to podstatné se tentokrát odehrálo až ve “vysvětlivkách” ke komentáři Fedu. Ty indikují, že americká centrální banka hodlá pokračovat v nákupech pokladničních poukázek a to minimálně do druhého čtvrtletí, resp. v dodávání likvidity skrze masivní repo operace minimálně do dubna (včetně). V důsledku toho by tudíž volné bankovní rezervy ve finančním systému USA neměly klesnout pod úroveň ze září 2019. Šéf Fedu Powell dokonce přesně specifikoval hladinu bankovních rezerv, pod kterou by neměly propadnout - specificky by to měla být úroveň 1,5 bilionu dolarů (nyní je to 1,62 bilionu). To by mělo Fedu zajistit, aby jeho hlavní úroková sazba zůstala uvnitř cíleného intervalu 1,50-1,75 %. No, uvidíme. Ladění optimální velikosti bilance se zatím Fedu příliš nedaří a centrální banka se pohybuje ode zdi ke zdi, když nejprve sáhne k přehnané expanzi (bilance) a následně k její prudké kontrakci.

Poslední zasedání Fedu tedy nepřineslo měnovou akci, ale spíše signály trhu, že by centrální banka s “měkkou” verzí kvantitativního uvolňování za pár měsíců ráda skončila. Samozřejmě, že nutný předpokladem k tomuto “normalizačnímu” kroku je to (a tom se také J. Powell zmínil), že opatrné oživení viditelné v podnikatelských náladách bude globálně pokračovat a nebude torpédováno něčím takovým, jako je třeba koronavirus z Číně.

TRHY

CZK a dluhopisy

Koruna se i včera dál držela nad hranicí 25,20 EUR/CZK v důsledku přetrvávajících zvýšených rizik na zahraničních finančních trzích. Stále je zhruba o procento silnější oproti dosud platné prognóze ČNB, nicméně už příští týden přijde centrální banka s novým výhledem, o němž se dosud neví vůbec nic. Viceguvernér Nidetzký ve středu nicméně naznačil, že nebude zřejmě dramaticky odlišná od té současné. Navíc se – jako další v řadě – zcela jasně přiklonil ke stabilitě úrokových sazeb. Případní zastánci zvýšení sazeb by tak i v únoru měli zůstat v menšině. Viceguvernér rovněž připustil, že stabilní sazby jsou z jeho pohledu nejpravděpodobnějším scénářem i pro zbytek roku. S ohledem na počínající týden mlčení centrálních bankéřů se již dalších informací z ČNB trh v nejbližších dnech nedočkáme a korunu dál bude řídit nálada na zahraničních trzích ovlivňovaná zejména zprávami z Číny. 

Zahraniční forex

Včerejší zasedání Fedu sice poslalo výnosy a úrokové sazby v USA níže, ale eurodolar z toho příliš nedokázal těžit. V situaci, kdy se Čínou rychle šíří koronavirus a zítra nastane brexit, netahá euro za delší konec (a to přesto, že jde o nízko úročenou měnu).

Dnes odpoledne je sice na pořadu zveřejnění výsledku amerického HDP za první kvartál, ale toto číslo může být snadno ignorováno, pokud zvítězí strach z šířícího se koronaviru, který přinutil nejen letecké společnosti, ale i velké nadnárodní řetězce, aby omezily svoji činnost v Číně.

Nárůst averze k riziku nebude hrát do karet nejen komoditním měnám jako např. rubl, ale zřejmě i forintu a zlotému - tedy měnám, jež mají vlastní problémy s vysokou inflací a centrálními bankami, které s ní zatím odmítají bojovat. 

Ropa

Ropa Brent dnes ráno opět mírně ztrácí a její cena klesá k hranici 59 dolarů za barel. Důvodem je jednak pokračující šíření čínského koronaviru, na které během včerejšího dne reagovaly také nejvýznamnější letecké společnosti, které buď zcela ruší, nebo výrazně omezují spoje s pevninskou Čínou. Z druhé strany pak ropu tlačí k nižším cenovým úrovním také nad očekávání silný nárůst zásob surové ropy ve Spojených státech (+3,5 mil. barelů), který reportovala americká EIA.



Čtěte více:

Fed ponechává hlavní sazbu beze změny, k rozvaze mlčí
29.01.2020 20:22
Americká centrální banka (Fed) podle očekávání úrokové sazby nezměnil...
Výsledková sezóna v USA vrcholí
29.01.2020 22:08
Dnešní obchodní den v USA byl poměrně poklidný - hlavní akciové indexy...
Cloudová platforma pomohla Microsoftu sestřelit tržní odhady
29.01.2020 22:59
Výsledky Microsoftu překonaly tržní odhady na úrovni kvartálních tržeb...
Čtvrtletní zisk Facebooku vzrostl, akcie však oslabily
29.01.2020 23:20
Americká internetová společnost Facebook ve čtvrtém čtvrtletí zvýšila ...
Tesla porazila tržní odhady, letos čeká silnou výrobu
29.01.2020 23:35
Společnost Tesla reportovala druhý kvartální zisk za sebou, k čemuž jí...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.07.2024
8:01Víkendář: Apple jako top volba od Morgan Stanley
19.07.2024
22:01Hlavní zámořské indexy nedokázaly uzavřít týden růstem  
17:33Tržní koncentrace na extrémech. Mění se některé tržní mechanismy?
16:44Trhy se před víkendem zklidňují, ale akcie zůstávají v červeném  
16:31Spekulace sílí: Biden se do úvodu týdne stáhne z amerických prezidentských voleb?
15:48Vyjednavač Radim Pařík: Donald Trump se změnil po atentátu po prvních deset vět projevu. Struktura jeho osobnosti má dvě části
15:41Technická analýza S&P 500: Růstový trend vykazuje známky únavy  
15:11Technická analýza: TotalEnergies před výsledky zůstává v růstovém kanálu  
14:47O kapacitách rozhodují plynárenské společnosti, uvedl Berlín k obavě Česka
13:58Nejrozsáhlejší IT výpadek v historii. Crowdstrike (-16 %) přiznala chybu a problém prý již vyřešila. Potíže měly banky i burza, aerolinky žádaly globální zastavení letů
13:37Perly týdne: Stále kvalita versus akcie malých společností. Výborní v digitálním světě, amatéři v tom fyzickém
11:39IEA: Globální poptávka po elektřině poroste nejrychleji za téměř 20 let
11:19Komentář analytika: Netflix přidává dalších 8 milionů nových předplatitelů  
10:57Akciové trhy prodlužují pokles, když svět bojuje s výpadky systémů  
10:23KB podepsala memorandum, jehož cílem je odkoupit zbývající podíl v SGEF CR
9:09Bloomberg: Česko obvinilo Německo, že si hromadí plyn určený Česku
9:07Rozbřesk: ECB pauzíruje, úrokové sazby sníží v září
8:52Biden čelí čím dál většímu tlaku na odstoupení, Británie si chce posvítit na stínové ropné tankery a futures jsou smíšené  
8:29Komerční banka, a.s.: KB uzavřela Memorandum s cílem akvizice zbývajího podílu v SGEF CZ
5:57Technická analýza: Nadbytek kapacit United Airlines je brzdou růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data