Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Nabídkový šok drtí český průmysl, koruna vyčkává na novinky z ČNB

Rozbřesk: Nabídkový šok drtí český průmysl, koruna vyčkává na novinky z ČNB

05.05.2020 9:15
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Ještě sice nemáme v rukou ani březnové výsledky průmyslu, které ukážou, jak na toto největší tuzemské odvětví dopadl nabídkový šok, respektive dobrovolné odstávky v autoprůmyslu nebo zamrznutí dodavatelských řetězců, a už je k dispozici soft náhled na dubnový vývoj v podobě indexu nákupních manažerů (PMI).

Podle očekávání podstatě následoval německý index a výrazně propadl z březnových 43,1 na 35,1 bodů, nicméně už na první pohled nevypadá až tak zle jako při světové finanční krizi. Sice indikuje největší propad výroby od začátku jeho sledování v roce 2001 a současně signalizuje i razantní propouštění. A nepřekvapil ani bezprecedentní pokles domácích a exportních zakázek, když se největší průmysl – výroba automobilů – na celý měsíc téměř zcela zastavila. Za to, že to nedopadlo ještě hůře, může paradoxně prodloužení dodacích lhůt, které v dobrých časech značí nedostatek výrobních kapacit. Nyní sice o přetížení systému objednávkami asi nikdo moc hovořit nemůže, ale na zbrzdění propadu PMI to prozatím stačilo. Ostatně podobně to zafungovalo i v Německu, kde svoji „pozitivní“ roli sehrály i zásoby.

V každém případě v průmyslu dál panovaly obavy z toho, jak se bude vyvíjet poptávka po uvolnění restriktivních opatření, a jak to vypadá, na rychlý návrat k dřívějšímu normálu asi firmy příliš nevěří a začínají propouštět. První na ráně jsou sice agenturní, tedy převážně zahraniční pracovníci, kterých zde byl před startem korona-krize rekordní počet (téměř 645 tisíc), avšak negativní zásah dostane i domácí zaměstnanost. Ostatně už podle předčasně zveřejněných čísel míra nezaměstnanosti v dubnu vyskočila na 3,4 %, zatímco v tomto období obvykle svižně díky sezónním pracím klesá. A to je vlastně teprve začátek, protože vzhledem k vyčkávání některých firem a výpovědním lhůtám začne trh práce pociťovat plný dopad aktuální recese až od června. Jak silný či drtivý bude, však není možné odpovědně říct už třeba proto, že zatím nelze odhadovat ani sílu poptávkového šoku, ke kterému dojde po „rozvolnění“ dosud platných restrikcí nejenom na domácí straně. Navíc prozatím se ještě úplně nerozjely schválené státní programy na podporu ekonomiky a další se teprve rýsují (viz dotace na nájemné). 


*** TRHY ***

CZK a dluhopisy
Koruna šla včera v regionu pozvolna proti proudu a připsala si něco přes deset haléřů vůči euru, když se její kurz dostal pod hranici 27,10 EUR/CZK. Domácí nepříliš povzbudivé zprávy zůstávají stranou a pozornost trhu směřuje na čtvrteční zasedání bankovní rady, od kterého se očekává další snížení úrokových sazeb a také prognóza naznačující, kam až ve svém současném tažení může zajít. Zda je potenciálně ve hře technická nula nebo zda ČNB přijde i s nějakým nástrojem nebo politikou, třeba pro „řízení“ delšího konce výnosové/úrokové křivky. To se ovšem trhy dozví až ve čtvrtek v novém čase – ve 14:30. 

Zahraniční forex
Potvrzená slabá PMI za duben v eurozóně neměla na eurodolar včera již výraznější dopad. Trh evidentně vyčkává na příchod novějších dat, mezi něž může patřit dnes odpoledne zveřejněná podnikatelská nálada v sektoru služeb v USA. Ta zřejmě spadne na nová - dost možná historická minima.


Ropa
Severomořská ropa Brent roste šestý den v řadě a dnes ráno její cena pokořila hranici 28 dolarů za barel. Trh evidentně začíná ve větší míře počítat s vcelku rychlým rozvolňováním karanténních opatření, což by mělo automaticky přinést oživení ropné poptávky. K tomu již koneckonců pozvolna dochází u některých evropských zemí, nicméně návrat k před-koronavirové úrovni je stále na míle vzdálen a hlavně podmíněn příznivým epidemiologickým vývojem. Z tohoto důvodu aktuální cenový růst nepřeceňujeme a ve světle slabosti fyzického trhu zůstáváme opatrní a očekáváme nadále zvýšenou volatilitu cen oběma směry.


Akcie
Zámořské indexy S&P 500 a Dow Jones Industrial Average odstartovaly nový týden poklesy, které se v průběhu obchodní seance podařilo odmazat, a indexy uzavřely 0,4 resp. 0,1 % v zeleném. Proslulý investor Warren Buffet oznámil, že rozprodal veškeré podíly v aeroliniích. American Airlines, United Airlines a Delta Airlines tak včera klesly v rozmezí 5,1 až 7,7 %. Relativně se včera dařilo společnostem z energetického sektoru, které posílily o 3,7 %. Technologickému indexu Nasdaq se včera dařilo, když oproti pátečnímu závěru zhodnotil o 1,2 %.

 

Čtěte více:

Testy, akcie a Einstein
04.05.2020 17:55
Ekonom Paul Romer na svém blogu rozvíjí úvahu, která reaguje na americ...
Dolar a ropa se zvedají. Akcie se bojí dalšího obchodního střetu
04.05.2020 17:13
Akcie zůstávají dole, přičemž z evropských indexů sledujeme na DAXu po...
Navzdory Buffetovým prodejům se Amerika zelenala
04.05.2020 22:02
Zámořské indexy S&P 500 a Dow Jones Industrial Average odstartovaly ...
MONETA Money Bank, a.s. uveřejnila konsolidované hospodářské výsledky za 1Q 2020
05.05.2020 7:33
MONETA Money Bank, a.s. (IČ: 25672720) Společnost MONETA Money Bank...
Moneta předvedla solidní zisk. Loňský akcionářům pošle, jakmile to bude možné
05.05.2020 8:36
Skupina Moneta dosáhla v letošním prvním čtvrtletí čistého zisku 731 m...

Váš názor
  • drtí
    06.05.2020 10:48

    ... již brzy realita bude "drtit" .. vyděšené věčné katastrofisty z jejich zveličených pesimistický analýz
    kominík
Aktuální komentáře
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data