Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Vydrží podnikům červencový optimismus i při rostoucím počtu nakažených?

Rozbřesk: Vydrží podnikům červencový optimismus i při rostoucím počtu nakažených?

17.08.2020 9:20
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Rostoucí počty nakažených napříč Evropou a strach z druhé vlny pandemie je realitou – denní přírůstky nakažených v Německu i Francii jsou nejvyšší od konce dubna a v Česku je situace podobná. V tomto týdnu se ukáže, zda to má dopad na náladu mezi podniky. Řada zemí (Česko zatím ne) zveřejní první odhady podnikatelských nálad (PMI). 

Poslední měsíce přitom nevypadaly vůbec špatně. Po šíleném dubnovém propadáku šly nálady v Německu, Francii i celé eurozóně vzhůru a vrátily se nad klíčovou hranici 50 bodů oddělující expanzi od útlumu. To ostatně není nic podivného, protože těžko si po faktickém “vypnutí” ekonomiky na přelomu března a dubna představit další propad ekonomické aktivity. Otázkou však je, co bude dál? Kombinace druhé vlny pandemie, blížícího se konce některých mimořádných opatření (jako mimořádná moratoria) a přetrvávajících slabých investic může náladu mezi podnikateli opět poslat dolů. To vše by měla prozradit tento týden páteční čísla.

Určitá skepse podle záznamu z posledního zasedání ostatně převládá i mezi členy bankovní rady ČNB. Řada z nich podle našeho názoru správně čeká oslabení domácí poptávky s tím, jak se začne přetrvávající nejistota více podepisovat na pracovním trhu. I proto centrální bankéři věří, že dnešní vysoká inflace není velkým problémem – podle červencových dat dosáhla jádrová inflace historických maxim (3,7 %). Slabá poptávka by ji měla časem zkrotit.


TRHY 
CZK a dluhopisy

Zápis z posledního zasedání ČNB potvrdil naše sázky na stabilitu sazeb a měnové politiky v dohledné budoucnosti. Centrální banka na jedné straně čelí historicky nejvyšší jádrové inflaci doplněné bezprecedentním fiskálním impulzem, na straně druhé správně očekává oslabení domácích poptávkových tlaků. Vidina stabilních domácích sazeb, relativně slušné nálady na akciových trzích a slabého dolaru se koruně zatím líbí a může si teoreticky v nejbližších dnech pokusit otestovat klíčovou psychologickou hranici 26,00 EUR/CZK.

Zahraniční forex
Ačkoliv se americká data každým dalším reportem zlepšují (viz v pátek maloobchod a průmysl) a naopak v Evropě rostoucí počty nakažených vedou k novým omezením, eurodolaru se daří. V pozadí může být opět strach z revize dlouhodobé měnové strategie Fedu, jež by mohla vést ke zvýšení inflačního cíle. A právě toto – pro dolar nebezpečné téma – by se mohlo objevit v podrobném zápisu z posledního zasedání Fedu, jež bude zveřejněn ve středu večer.

Ropa

Severomořská ropa Brent startuje týden těsně nad hranicí 45 dolarů za barel, povzbuzena solidními fundamentálními čísly z posledních dní. Jak data k zásobám, tak nakonec i aktivita amerických producentů, která opětovně propadla, pomáhají stabilizovat cenu ropy, byť paleta cenově-negativních rizik zůstává široká, a zvláště druhá vlna koronavirové pandemie by byla z pohledu ropných býků extrémně nepříjemná.

V tomto týdnu bude pozornost tržních hráčů opětovně upřena na statistiky k zásobám, a to v úterý od API a ve středu od EIA. Nadto bude důležitou událostí středeční zasedání monitorovací komise aliance OPEC+, která bude diskutovat o dosavadním vývoji na ropném trhu, a to zejména ke vztahu k produkčním škrtům, respektive jejich dodržování. Přestože se tentokrát nečeká žádné překotné rozhodnutí, výhled kartelu na tržní fundamenty dá tušit, jaký scénář produkčních škrtů přichází do úvahy pro konec tohoto roku, a hlavně pro rok 2021.


Čtěte více:

Krugman: Akciová mánie
17.08.2020 5:56
Finanční trhy se nacházejí v centru monumentálního souboje mezi pandem...
Závěr týdne negativní, Evropu táhl dolů cestovní ruch
14.08.2020 17:32
Americký dolar se během pátku obchodoval poměrně poklidně, zatímco vý...
Babiš: ČR se vstupem do eurozóny počká po reformách EU
17.08.2020 8:34
Česká republika je připravena na vstup do eurozóny, nicméně raději poč...
Počet případů s COVID-19 roste a zemětřesení na britském trhu s nemovitostmi
17.08.2020 8:50
Česká bankovní asociace chce buď doplněk, nebo právně závazný výklad o...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data